镝灯2000瓦价格:寻找中国股市的Tenbagger

寻找中国股市的Tenbagger [转贴 2010-02-22 16:56:54] 
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一，什么是Tenbagger
Tenbagger是指价格能涨十倍的股票。投资大师彼得.林奇（Peter Lynch）在其自传中提出要寻找Tenbagger股票，他指出Tenbagger股票共同的特点就是所处行业具有日益扩大的市场空间，只要公司具备竞争优势，就可以分享市场带来的收益。林奇认为成为Tenbagger的关键是(盈利)年增长率为20-25%（假定估值不变，当盈利年增长率超过25% 时，10年期间公司的盈利和股票价格将上涨约10倍）。他认为在规模较小的投资组合中，只要有一只Tenbagger，便可以把一个赔钱的资产组合转变成一个赚钱的资产组合。林奇认为去寻找发现Tenbagger，买入并耐心持有将是在未来3-5年行情中最好的盈利模式之一。
二，如何选择Tenbagger
彼得·林奇的选择方法。
1. 对股票进行分类分析
林奇通过考察收益的变化把可投资的公司大致分为六种类型（见表一）。
2.  按分类对股票进行详细的再分析，从中选择高成长的股票。
林奇指出，“快速增长型公司是我最喜欢投资的类型之一，这种公司的特点是规模小，年增长率为 20-25％，有活力，有创新精神。如果你仔细挑选，你就会发现这类公司中蕴藏着大量能涨10-40倍，甚至200倍的股票”。林奇建议，如果资产组合比较小，投资者只需选对这类公司中的一、二个股票就可以大发一笔。这一点，能找到一、二个快速拉长型的公司，其实对中小投资者尤其重要。毕竟，中小投资者不可能有做出比较象样的投资组合来。
表一：彼得·林奇的公司分类
公司类型
成长特点及投资要点
中国股市公司代表
1. 稳定缓慢增长型公司
适合追求稳定收益，投资风格稳健的投资者。购买这种股票的主要目的是为了获得股息（如果为了其他目的，这种公司还是不要买了），因此需要知道这些公司的股息是否总能按时派发，以及它的股息是否能够定期增加。
深南电、盐田港、石油大明、桂柳工、佛山照明
2. 大笨象型公司
这种公司的年收益增长率为10-12%，这类公司就行业来说，往往属于与生活密切相关的行业。对这类公司最主要关注其价格波动的情况，按照市盈率的考量衡量你是否为该公司的股票支付了过高的价格。
Ｇ风神、新疆众和、永新股份、Ｇ龙元、金晶科技、华菱管线、深高速、漳泽电力
3. 快速增长型公司
在零售业、餐饮业、酒店业以及其他一切可以连锁经营的行业，容易产生一些可以保持15-20%增长速度10-20年的股票，这种公司是重点的投资对象，因为它们能给你带来10倍以上的回报；
苏宁电器、烟台万华、宏达股份、深赤湾、航天电器、吉恩镍业、东方锅炉、东方电机、沈阳机床、海油工程
4. 周期型公司
指销售收入和利润周期性上涨或下跌的公司，如汽车、航空、钢铁、化学、石油、有色金属等。投资者必须把握好两点：第一，注意不要混淆了周期型公司与大笨象类公司两者的区别，以免在进入行业调整时把周期型公司当作大笨象公司的蓝筹股购买。第二，正确判断公司所处的周期，是操作周期型公司的关健，对这类公司的复苏还是调整，都必须提前发现其早期迹象。
目前的中国证券市场，钢铁、房产等行业的上市公司开始进入周期性调整阶段，需要回避；而石油、有色金属、黄金以及化学等行业的上市公司，则进入了周期性的景气时期。
5. 资产富余型公司
隐形资产导致公司价值被低估，包括金属、石油、报纸、专利药品、电视台，甚至是公司的债务，把资源按照历史成本记录在公司账面上，但是其账面价值显然已经与其实际价值严重不符；
益民百货、新世界、岁宝热电、太极集团、华资实业
6. 起死回生型公司
投资于有问题的公用事业类公司的业绩要好于一般的问题公司，原因在于公用事业类公司是受到政府管制的，政府很难真的让它们破产；
ST类公司
三，招商证券的选择方法。
成为Tenbagger的公司应该具备六个方面的素质：
1. 合理的战略目标和产业布局；
2.积极进取的管理层；
3.完善的公司治理结构；
4.持续领先、难以模仿的核心竞争力；
5.可复制的盈利模式；
6.广阔的市场空间。
招商证券指出，围绕资源(自然资源和品牌、土地等社会资源)和技术(成本控制、产品研发、市场营销)上的核心竞争力构建的、可复制的盈利模式，是公司得以持续快速成长的关键。
四，中国股市可能的Tenbagger
公司收益年增长考察
招商证券通过研究发现，从1999年3 月至自2006 年3月的7年间，A 股市场期间的年复合收益率仅为1.58%。然而考察期间的个股表现，有 28家股价年收益率超过15%的公司。这其中包括8只年收益率超过25%的公司（金融街、云南白药、G都市、G华侨城、G火箭、盐湖钾肥、东方锅炉、G万科Ａ），9只年收益率超过20%的公司（G食品、双汇发展、扬子石化、G天津港、大商股份、深赤湾Ａ、G兰花、G海型材、G福耀），以及11只年收益率超过15%的公司（G盐田港、G中金、中集集团、石油济柴、三精制药、G招商局、G中兴、G同仁堂、G生益、三爱富、东方电机）。从这些过去7年tenbagger股票产生的途径看，持续快速增长的模式造就了最多的tenbagger，约占2/3。因此，招商证券挑选了一些具备持续高速成长能力的公司作为未来可能的Tenbagger，包括厦门钨业、宝钛股份、国电南瑞、安徽合力、贵州茅台、张裕、铁龙物流、中兴通讯、长电科技、生益科技等。
快速增长型公司中找Tenbagger
从快速增长型公司中找Tenbagger对中小投资者尤其重要，因为小的投资组合中，只要有一只Tenbagger，便可以把一个赔钱的资产组合转变成一个赚钱的资产组合。金益在《金融投资报》提出中国股市9大潜在的快速增长型公司包括：生益科技（600183）、青岛啤酒（600600）、铜都铜业（000630）、民生银行（600016）、 小商品城（600415）、西山煤电（000983）、国阳新能（600348）、四川美丰（000731）和振华港机（600320），并给与了完全点评。
五，寻找白马股=tenbagger
相对于黑马股而言，白马股业绩与成长性更明确，升势更持久，投资价值更明显，并有攻守两相宜的特点。
每股收益较高只是白马股必备条件之一，每股收益好的的个股充其量只能说是绩优股。而要成为标准的白马股，除有比较好的业绩外，还必须是市盈率不能太高、主营业务持续经营能力强等特点，参与的时候最好还是选择股价还在低位、未来有较大上升潜力的个股。在选择白马股时可参考以下三大标准：
1,具备良好的业绩。白马股为市场看好的最根本原因是其优良的业绩，能给投资者以稳定丰厚的回报。该类公司一般具有较高的每股收益、净资产值收益率和较高的每股净资产值。最常见的评价标准包括市盈率、净资产收益率、每股收益等指标。在关注市盈率的时候，还必须与成长联系起来一起考虑，净资产收益率每年至少要保持在6%以上。至于每股收益多少才算白马股，需要就个股情况具体分析。因为，每只股票的股本大小不一，净资产高低不同，每股收益之间不具有可比性。
2、具备稳定的业绩增长能力。持续稳定的增长性是企业永续的根本，也是白马股的魅力所在，该期限越长，对企业越有利。白马股的业绩必须具备较强的稳定性和可持续发展能力，这种能力主要依赖于上市公司的品牌优势、技术优势、规模优势。有些不具备优势的上市公司在面临激烈的市场竞争时，其业绩忽而濒临摘牌的境地，忽而又大幅飙升，这类业绩缺乏持续稳定性的个股，投资者应以回避为上。企业增长性的具体表现是主营业务收入增长率和净利润增长率等指标。
3、具备比较好的成长性。业绩好的个股不一定能给投资者带来丰厚的回报，有些上市公司业绩虽然不是特别优异，但却能够保持长期的持续稳定增长，具有良好的成长性，投资这类公司，容易取得比较稳定的收益。而成长性主要通过对该公司所处行业是否是朝阳产业、公司产品的科技含量、人才资源的配置和企业的核心竞争力等多方面进行综合分析来判断。通过财务报表披露的信息，投资者不仅要了解上市公司已经公告的业绩，而且还要从公告信息中判断企业未来的发展前景。
标签:股票投资分析   .