上半年券商经纪业务疲软 银河证券交易量减2成

　　王冠

　　“今年以来交易量在下降。”银河证券一位营业部负责人对记者说。

　　交易额的下降是今天经纪业务市场上的普遍情况。受制于市场行情的影响，今年以来券商经纪业务的整体收入普遍下滑。数据显示，今年排名前五的券商股基成交量为80540.96亿元，比去年同期萎缩27359.61亿元。

　　僧多粥少，券商营业部之前的竞争也日趋激烈。

　　今年上半年，虽然市场份额排名前三的依然是银河证券、国泰君安证券和国信证券，但市场格局已悄然生变。

　　华泰证券(11.89,0.05,0.42%)和华泰联合证券的业务整合威胁着银河、国泰君安等老牌券商的经纪业务地位，另一方面一些中小券商的市场份额也在不断攀升。

　　名不见经传的五矿证券，成为今年上半年市场份额上升幅度最大的券商，增幅达到53.8%。

　　经纪业务量缩价减

　　上半年行情的震荡使得A股市场显得颇为冷淡。

　　中登公司的交易数据显示，今年以来参与交易的A股有效账户数量在逐步递减。

　　今年3月份，沪深合计参与交易A股有效账户为3，537.30万户，在沪深两市所有账户中占比27.16%。进入四月份，市场下跌，A股参与交易的有效账户数下滑至3237.85万户，占比24.69%。到了6月，这两个数字继续下滑至2191.79万户和16.49%的占比。

　　投资者人气不旺，直接对应的是交易额的下跌。数据显示，本年度日均交易额2，095亿元，较上年下滑8.3%。

　　以今年排名前三的券商交易额为例。今年1-6月，股基交易额排名第一的银河证券总计交易金额为18398.3570亿元，排名分列二三位的国泰君安和国信证券股基交易额分别为17976.7684亿元和15097.8198亿元。

　　而这三家券商在去年同期的估计交易额分别为23956.6060亿元、21734.5096亿元和20696.2101亿元。相比之下，今年的交易额同比分别下滑23.2%、17.3%和27.1%。

　　一边是交易量下滑，另一边券商的佣金水平也仍然在低位运行。

　　“券商的平均佣金在万八到万九左右，也有不少营业部能给到万五甚至万三。”7月12日，一位券商营业部人士对记者介绍。

　　事实上，佣金的下滑并没有因为政策的规制而踩急刹车。“佣金率水平在企稳，但还是在往下走。”北京一位券商行业分析师说。

　　券商争夺激烈

　　上半年的券商经纪业务中，老牌的银河证券、国泰君安证券和国信证券依然据守前三名的位置。三家券商上半年的股基交易额分别为，经纪业务的市场份额为5.22%、5.10%和4.28%。在前三家券商中，国泰君安的市场份额增长率最高，达到2.8%。

　　相比之下，老大哥银河证券的增长率略逊一筹，为1.5%，在市场份额前十的券商中，增速位列第二。

　　“国泰君安上升的确实比较猛，不过银河的基数大，能保持第二的增长率也属不易。”北京一位券商营业部人士认为。

　　除了这三家券商之外，海通证券(8.86,0.04,0.45%)、广发证券(37.08,0.10,0.27%)、招商证券(18.19,0.08,0.44%)、华泰证券等几家券商也进入了市场份额前十名的行列。

　　不过，虽然三甲依旧，但也并不能掩饰经纪业务格局的暗潮涌动。

　　一个不容忽视的因素是华泰系整合带来的影响。

　　据了解，华泰证券将进行新的业务整合，整合完毕之后，华泰联合证券的经纪业务将全部划拨到华泰证券，华泰证券将负责所有的经纪业务，其投行部门则将划归至华泰联合证券旗下。

　　如此整合之后，新业务的划分或许将会带来券商经纪业务格局的座次重排。

　　在上半年的市场份额排名中，华泰证券的市场份额为3.78%，排名第8，其子公司华泰联合证券的市场份额为1.70%，位列16。虽然单独一家公司的份额还不足以夺魁，但两家公司的市场份额合并之后，将达到5.48%，超过了银河证券的市场份额。

　　除此之外，一些中小券商市场份额的不断攀升也不容小觑。

　　数据显示，今年的经纪业务市场中，有44家券商的市场份额出现上升，其中中小券商的市场份额上升最为明显。其中上升幅度最大的为五矿证券，该公司市场份额由去年的0.06%，上升到今年的0.13%，涨幅高达53.8%。

　　五矿证券的崛起或许是得益于游资的驻扎。

　　观察今年的龙虎榜数据。地处深圳的五矿证券深圳金田路营业部成为新晋黑马，频繁活跃在龙虎榜中，其活跃程度和风格的生猛甚至一度超过很多老牌游资营业部。

　　特别是在今年4到6月份的大跌中，五矿证券金田路营业部的强势表现异常突出，频繁进入龙虎榜，且具有明显的大额单边买进或卖出特征。

　　此外，东兴证券、长江证券(10.28,0.01,0.10%)、华融证券、新时代证券、西藏通信证券等券商的市场份额上升幅度也较大，涨幅都在10%以上。

　　经纪业务占比下滑

　　值得一提的是，作为券商支柱业务的经纪业务，近几年来在券商收入结构中的比重在不断下滑。

　　中国证券业协会公布的数据表明，2008年券商经纪业务占比为71.84%，2009年这一数字为69.23%。而到了去年经纪业务收入占比已经降至56.8%。

　　从今年的一季度上市券商公布的季度报告来看，经纪业务收入占到总营收的比例为43.87%。

　　“近几年整体的经纪业务占比确实是在下降。不过对于不同券商来说情况也不尽相同。一些公司规模较大、业务较为多元化的券商，经纪业务所占比例会相对较低。而小券商对经纪业务的依存度还是相当大。”上述证券行业分析师说。

　　以去年的数据来看，平安证券的承销收入业务收入贡献就已经远远超过经纪业务收入贡献，经纪业务收入占比仅为25%。而瑞银证券的经纪业务收入占比最低，为17.39%。同时，也有券商完全依赖经纪业务。如去年中山证券的经纪业务收入占比就达到116.17%。自营业务的亏损使得经纪业务收入超出总营业收入。