金曲奖27届林俊杰:萨洛蒙的交易员：自信的狂徒？

萨洛蒙的交易员：自信的狂徒？

2009-9-22 11:43:00    来源：不详    共有评论 0 条

    当比尔·利普舒茨在萨洛蒙工作的期间，萨洛蒙兄弟公司就是投资银行的代名词。在80年代后期，几乎每项金融最高表现的说法，都用来形容这家投资银行，它培养了许多伟大的交易员。萨洛蒙兄弟公司要求交易员必须具备一些关键特质：承受损失的自信，克服自我而承认错误的勇气。

    “交易员必须具备一些奇怪的个性。交易员当然必须有强烈的自信，明确的自我。某些情况下，甚至必须有些霸气，可以强迫别人做原本不想做的事。霸气往往很重要，因为身为交易员，你错误的次数毕竟多于正确。假定你准备等待80%的胜算机会，绝对不可能是成功的交易员。你必须盘算如果从20%的胜算机率中赚钱。这是一个20/80的老问题（按照这套理论的说法，在大部分的行业中，80%的结果来自于20%的努力，剩余20%的结果则来自于80%的努力）。所以，如果你必须具备一些霸气或勇气，这是相当可以理解的。”

    “可是，如果你说：‘即使每个人的看法都不是如此，但我还是准备大赌一番',这并不是我们讨论的勇气，这属于全垒打的情形。我们所谓的勇气、自信与自我，对象不是其他的人，而是必须能够经常承认错误的心理特质。很多年轻人都不能接受自己犯错的事实。”

    “如果手中完全没有部位，通常很容易判断当时的行情，清楚评估未来的可能走势。可是，如果你押下赌注，而且判断错误，这就很难了。首先，你必须承认自己押错了宝，然后结束它。对于每个人来说，这都是心理突破。某些人很容易做到这点，但这个决策还必须深入内心。所以，你不仅必须说’我错了‘,还必须朝另一个对的方向走。这非常困难，所以勇气非常重要。”

    所以，没有一面倒的绝对特质，每项特质都需要通过另一项辅助特质来维持均衡。举例来说，自信地承认错误，这类的自我必须受到内省能力的均衡。

    内省与自我重新评估都是自我的一部分。某些人非常情绪化而活力旺盛。当然，这都是相互关联的。专注的能力基本上是来自于活力，你必须有非凡的活力。

    本厂产品遵循萨洛蒙的团队精神，比尔聘用的人也具备团队运作的潜能与素养。当然，优秀的交易员需要先天的条件与后天的培养。

    “当时，萨洛蒙兄弟公司的交易员都是我们所谓的’本厂产品‘.所以，公司都是挑选刚从大学毕业的学生，通常都至少有MBA的学位，然后经过公司本身的多年培养。现在，我想金融产业已经变得比较奢侈。机构彼此之间经常相互挖墙角，吸收已经相当成功的交易员，我相信萨洛蒙也是如此。”

    “聘用交易员，我所观察的大概都是学术方面的条件，当然这只是最低的条件。你希望寻找一些精明、反应迅速、受过数学训练的人。可是，这都是已经存在的条件，在个人条件与团体合作精神之间还必须取得均衡，这才是我挑选人才的决策关键。在大型机构中，不论个人的贡献有多大，他扮演团队一份子的功能，以及尊重团队完整性的能力，这才是决定成功与否的最终因子。”

    运气的信徒什么是运气？什么不是运气？

    比尔·利普舒茨认为，运气在交易之中扮演很重要的角色。所谓运气，通常是指个人控制范围之外，能够导致有利结果的成分。让我们考虑一个个人控制范围之外，能够导致有利结果的成分。让我们考虑某个行人尝试穿越马路。他没有办法控制马路上行驶的车子。他可能会或可能不会被车子撞到。如果闭着眼睛过马路，安全穿越马路的运气成分很高。相对于睁着眼睛来说，闭着眼睛安全穿越马路的运气成分较高。如果睁开眼睛，他比较能够控制穿越马路的行为，比较不需要仰赖运气的成分。当然，睁开眼睛过马路，并不能保证绝对不会被车子撞，但可以掌握较高的成功机率。提高成功的机率，加强整个事件的控制能力，这相当于降低所需要的运气成分。

    因为运气一部分是来自于缺乏控制，比尔·利普舒茨尽可能强化控制--换言之，提高成功的机率。

    “我相信，交易成功有相当大的成分来自于运气。当然，这不是你在产品公开书所希望强调的事实。如果你这么做，投资人的反应可能是’嘿！这里有个基金经理人告诉我，一切都是运气‘.我不是这个意思，我不是指’掷骰子‘这类的运气。成功的交易员绝对不是赌徒。身为成功的交易员，关键在于持续累积有利的机率和胜算。你越能够稳定地累积这类的机率，就越可能获得长期的成功。市场上有许多无能为力和无可奈何的事情，完全超出交易员的控制范围。交易员能够控制的仅限于明智地分析与明智地下注。所谓明智，就是掌握胜算和提高有利结果的发生机率。”

    “显然，如果你希望幸运降临你的头上，你必须处身在幸运最可能发生的位置。你必须把自己摆在一个位置上，让自己能够接受别人的看法，能够保持弹性，能够静下来尝试了解新的观念。在这个位置上，你通常比较可能赢得幸运的照顾。这是’尽可能尝试累积胜算‘的另一种说法。”

    所以，按照比尔·利普舒茨的说法，如果你希望幸运，首先就必须让胜算站在你这边--提高控制能力，降低运气的成分。由于你不能取得绝对控制而完全排除运气的成分，最后究竟是好运还是倒霉，只好看实际结果是否遵循机率分配。举例来说，投掷一颗骰子，你打赌结果是1、2、3、4、5.机率理论告诉你，这个赌注的胜算很高。可是，如同比尔解释的，最后的结果是否暴冷门出现6,这就属于运气的成分。