【财耕谈】把目光放远一些

2011-07-05 17:32:08 来源：同花顺整理 作者: 曹伟

最后45分钟将指数从最低点一路拉升到最高点作收，不可谓不凶悍，这在期货交易里头比较常见，也经常被利用。不过在股票市场里，这并非就是很好的招，往往会被投资者认为是强弩之末，特别是经过一轮上涨之后，如此变动留下倒锤体K线，一般情况下都会被解读为多方气势的衰弱，或将短期内面临回调的压力，也或许就是一轮涨势的结束。

当然，这并非就是定势，股票市场的魅力也是如此，就是因为琢磨不透，没有必然完全的走势，但又时常表现类似的形态，应该说形似但本不是。所以就会形成各种各样的认识和解读，最终也就会反映在盘面中，也因为此而成为主导行情发展和演变的主要力量。

以麦氏理论的分析，大家也很清楚，单纯的从价格上来看待行情的发展，不顾及成交量的演变，也不考虑趋势的发展，那显然是有悖于麦氏理论的精神。所以就当前客观的结构而言，还是要回归到本质，既不可以忽视成交量的放大行为，也不要避开60日均价线的趋势性压力。这些都是客观存在的事实。

在量潮的发展格局上，缩量的行为，短则可以从4月份的缩减量开始统计，也可以将量能周期扩增到120天周期以内。以短期阶段的萎缩量来看，显然当前扩增量格局还只是前期压缩量过程中的反弹增量行为。而在麦氏理论里，这样的释放量行为，只能是跌势量潮中的反弹行为，通常就是被认为是跌势过程中的解套行为，所以不可以持续推进，扭转长期趋势不容易在这个阶段中发生。

而以当前的局面考量，即便如此释放量越过60日均量线水平，也越过120日均量线水平，但是并没有因此而改变这两个较长周期的移动趋势关系，继续扣高走低，形成趋势性的跌势局面。
以120日周期来看，由于扣减量区域的成交量也在1000亿元水平，甚至开始会有约3周左右低至1000亿元水平的低量区域扣减，那么这个对于当前1200亿元水平的日成交量来说，显然是有条件促成120日均量线扣低走高的，而且可以将这个

间点延长到8月4日，然后才会进入到今年2月14日之后持续的相对大量区域扣减。
如此来看，是不是在8月4日之前，有条件建立在中短期结构之上继续保持优势呢？这点是可以期待的，但是要注意两个因素，一是成交量不能压缩的幅度太低，以至于低于120日均量线的扣减量而再度扣高走低，二是要保持中短期结构的优势局面。

以成交量的演变观察，那么显然对于当前的量能结构，由于120日量潮所具有的扣减优势，那么当前量水平是不影响长期量潮的扣减行为，但是并不能当成是长期量潮的趋势改变。而在短期行为上，则由于60日周期的移动关系，而显得行情无法跳脱开反弹行为，而这一时间点以千亿量水平的扣减格局来看待，也需要到7月25日之后才能够有所缓解。

所以，就两个较长时间周期观察，那么具有重叠的时间关系是发生在7月25-8月4日之间。不过这个时间点相对比较短，也不利于发挥，而当120日周期进入2月14日的相对高量区域扣减后，无法获得有效的扩增量能改善，那么后续的行情就会进入缩量沉淀的阶段。

从成交量方面分析，我们可以获得以上结果，大家只需要通过分析三部曲就可以很好的推导出。另外则是在价格方面的移动关系，同样以这两个周期来看待，那么60日周期的移动关系，同样是需要到7月25日才可以获得平衡，而且是以当前指数的水平来看待。

而120日均价线同样是8月4日之后面临相对较高的扣减区域，如此与成交量具有重叠效应。这样也是集中在同一个时间阶段里头。将以上分析结合起来，那么短时间可以基于中短期的结构优势，维持指数的稳定，在这个期间里头进行个股的作价。但是当把时间延长，那么也有条件能够在7月25日-8月4日之间保持中短期结构的优势，如此仍然可以维持一段时间的活跃。

通过这样的推导分析之后，那么也就可以将这一次建立在20日周期的反弹行为上，适度放长到8月4日，在这个期间里头，可以不需要释放太大的量能，只要保持稳定的成交量，不破坏中短期结构优势，就可以选择相应的个股作价。但当时间移动到8月4日之后，就需要观察和留意成交量能的发展，不能扩增，就会反向压缩量修整，那么趋势性的跌势或者盘整局面就会出现。

经过以上分析之后，我们再来观察今天的走势，然后思考市场的变动格局。今天成交1286亿元，相对于周二成交量缩减，不过萎缩的幅度不大，以上方60日均价线的趋势性压迫行为来看，这里最好的方式还是继续压缩成交量能，并压迫指数回档修整，甚至可以快速的压低，直接回撤到10日均价线处，然后再反击回升，将区间震荡的时间拉长，以至于在7月25日之前都还可以保持20日周期的优势格局，这将会是比较乐于见到的。

而倘若继续释放量推升，那么显然这里不敢寄望于可以持续性推动，反而会担心释放量反手下杀，那么就会造成较大的破坏。比较不好的状况就是，辛辛苦苦的努力，不及一根长阴的破坏。所以，对于当前的市场局面，不鼓励追高式的交易行为，也不赞成退一步就没有前进的机会。仍然是以区间震荡的方式来看待市场的变动，把握自己可以掌握的波段应用操作。