九乡新闻网重生之最强大帝txt:停发新股就能救市吗？
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停发新股就能救市吗？ 
标签： 新股 央行 a股 股市 加息 分类： 股市评论 2011-06-29 08:552011-06-27《京华时报》
股市出现救市的传闻其实并不意外。自4月中旬以来，股指便产生持续调整走势，3000点、2900点、2800点、2700点等整数关口纷纷告破，2600点也岌岌可危。短短两个月时间，上证指数跌幅近15%，诸多个股跌得面目全非，投资者遭遇了惨重的损失。希望股市能够扭转颓势，希望监管部门能够出手救市，显然是人心所向。
股市在二季度出现下跌，应该是众多因素合力作用的结果。如央行不断加息与上调存款准备金率收紧流动性、CPI持续走高导致的通胀压力日益加大、新股“三高”发行依然我行我素、新股次新股“破发”潮与业绩“变脸”潮的大面积上演等，都对股市形成了较大的压力，而国际板推出的消息则成为压倒骆驼的最后一根“稻草”。
但暂停新股发行能否达到救市的目的，却值得商榷。其一，在A股市场历史上，监管部门曾经多次动用行政资源进行救市，虽然也有成功的先例，但更多的却是失败的教训。2008年全球性金融危机蔓延，其时的救市措施亦是鱼贯而出。尽管每一次救市都造成了股指的反弹，然而也只是为高位出局者提供了机会而已，股指最终跌至1664点才企稳。
其二，近几年来，监管部门大力推进股市的市场化进程。询价制、保荐制以及新股发行制度的两次改革等，都莫不如此。而此前监管部门常常对股市进行行政干预，曾经遭到市场的广泛诟病。市场的问题由市场自己解决，早已成为监管部门的施政方略。如果监管部门再次出手救市，虽然可能缓解目前股市的困境，同样会招致质疑，也将有违监管部门推进市场化的初衷。
其三，从新股发行安排上看，上周有6只新股发行，本周安排发行的亦有5家，也让暂停新股发行之说不攻自破，也就意味着通过暂停新股发行救市的传闻变成了“绯闻”。事实上，鉴于A股市场本身所面临着的诸多问题，仅仅暂停发行新股，也不可能达到救市的效果。
如果说GDP、CPI、央行的货币政策等属于宏观方面因素的话，那么，对于股市而言，新股“三高”发行、上市公司无休止的恶性融资、上市公司本身的质量以及回报投资者问题、股市中并不鲜见的有违“三公”原则的现象等，则属于市场自身方面的问题了。这些问题如果得不到有效的解决，无论出台什么样的救市措施，顶多也只能救市场一阵子，而不能“救出”一个健康发展与长治久安的A股市场来。
在出手救市与依法治市问题上，我们显然应该选择后者。进一步完善市场的基础性制度建设，严厉惩处违规者，提升上市公司的回报水平，保护好广大中小投资者的切身利益，无疑是“救市”的最好举措。
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