近期船舶类公司及类舰载装备的公司均有一定涨幅，主要是有媒体报道我军总参谋长接受香港媒体采访时承认中国在建航母，并且也一直有外媒报道说国内瓦良格航母将在七一前后下水；再加上近期南海周边总有一些纷争，也引起大家的遐想。我们认为这是主要催化因素。我们认为如果有关航母的消息属实，造船类及舰船配套类公司有一定的交易性机会，但目前未有官方正式的关于航母的报道。

　　行业观点：中长期看好，短期内行业受市场震荡的影响可能也会出现一定幅度的调整，目前行业11年估值水平约50-55倍，在历史水平的中部偏低区域，我们建议调整中寻找买入机会，中长期的投资机会渐进。

　　后续催化剂：可能有比如航母、航空发动机列入国家重大专项等因素，造船类及舰船配套类公司、发动机产业链公司有交易性机会。

　　行业三个关注点：(1)大军工集团背景下的军企整合大趋势，仍然看好中航系整合的机会，关注航天系的科研体系改革进度；(2)看好符合国防现代化发展方向、装备技术提升的军品业务，特别是新一代的海军、航空装备、陆航装备及相应关键系统配套集成业务；(3)关注未来5-10年具有较大成长空间的三个细分产业：航空发动机、通用飞机、卫星产业。

　　投资建议：给予行业“持有”评级。调整后中长期投资机会渐进，偏重于选择兼具基本面支撑、足够大的产业发展前景，并有整合预期的公司如哈飞股份(600038)、航空动力(600893)、中航光电(002179)、中国卫星(600118)、航天电子(600879)等。

　　风险提示：关于航母的报道尚未有官方正式的印证；重组题材的公司重组进度的不确定。

机构来源：广发证券

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