道里区老年大学:主力大胆增仓 24超跌股或迎飙涨良机

 来源：中国证券报
2011年05月10日16:56
基金视点
基金仓位
处在历史中高水平
海通证券（600837）测算数据显示，上周，股票、混合型开放式基金股票仓位的简单平均由前一周的80.34%增至82.60%，增加2.26个百分点，处于历史中高水平。
股票型基金方面，80.66%的基金主动增仓，其中近六成主动增仓幅度不超过5%；减仓
相关公司股票走势

方面，约19.34%的基金主动减仓，其中七成基金主动减幅不超过5%。对于混合型基金，约76.82%的基金进行主动增仓，其中约62.93%的基金增幅不超过5%；减仓方面，23.18%基金主动减仓，以5%以内降幅为主。
据测算，上周前十大基金公司除博时和广发2家仓位小幅缩水外，其余8家仓位均有不同程度提升。主动增减仓方面，博时主动减仓1.14%，幅度较大，大成主动增仓6.73%，领衔基金公司。
由于目前市场整体估值偏低，不少基金认为后市下跌空间有限。
南方小康基金经理、首席策略分析师杨德龙指出，中国经济中长期增长动力依然强劲，A股市场正经历从反弹走向反转的时机，估值上依然处于历史估值的底部区域，未来有很多投资机会可以挖掘。
杨德龙表示，当前，A股市场的整体PE水平仅略高于2005年的998点、2008年的1664点和2010年2300点的水平。整体看，市场仍然处于底部区域，向下空间非常有限。在当前不确定性因素较多的情况下，市场延续震荡反弹，有望在二季度站上3000点。
宜重点配置低估蓝筹
"我们明确看好蓝筹股价值回归。去年的行情主线是中小盘题材股泡沫化，今年的行情主线是蓝筹股价值回归。"杨德龙指出，蓝筹股的估值仍然处于历史底部区域，而中小板、创业板估值依然较高，投资者宜重点配置低估值蓝筹股，降低投资组合风险。
杨德龙表示，随着通胀见顶、政策担忧减缓，二季度可以逐步加仓低估值的金融、地产等板块，其中银行板块在大盘指数中的占比达20%，银行板块的反弹给大盘上涨带来动力。近一个月来，资金持续流入银行等权重板块，表明主力资金已关注到蓝筹股价值回归的趋势，主动进入权重板块，为将来蓝筹行情的到来提前布局。另外，继续看好工程机械、汽车、电力设备等先进制造业，以及化纤等抗通胀品种。（广州日报　吴倩）
 
大盘下跌 多家公司大股东增持护盘
A股市场的下挫似乎激发了股东们尤其是控股股东的投资热情。5月5日以来，上市公司突然密集公布股东增持情况，5月7日和5月9日，博威合金（601137）、大唐发电（601991）也公告加入股东增持队伍。数据显示，自4月19日大盘掉头下挫开始，两市共有8家公司被股东增持。
大唐发电博威合金获增持
大唐发电9日公告，公司控股股东中国大唐集团公司6日增持公司233.5万股，约占公司已发行总股本的0.02%。增持后，大唐集团持有大唐发电A股股份39.6亿股，集团全资子公司大唐海外投资公司持有大唐发电H股股份4.8亿股，合计约占大唐发电已发行总股本的36.09%。
大唐集团方面称，集团或其子公司在未来12个月内还将继续增持大唐发电A股或H股，在此次增持基础上累计增持比例不超过大唐发电已发行总股本的2%。
博威合金7日公告，公司控股股东博威集团有限公司5月5日、6日增持博威合金94.7万股股份，占博威合金已发行总股份的0.44%，成交均价21.11元/股。增持后，博威集团持有博威合金股份为1.05亿股，占博威合金已发行总股份的48.81%。
博威集团称，增持是基于对中国资本市场长远发展及博威合金经营前景的信心，通过增持分享上市公司稳健成长带来的收益。博威集团计划在未来6个月内以自身名义择机继续在二级市场增持博威合金股份，并在后续增持期间及法定期限内不减持。
此外，建发股份（600153）发布公告称，公司控股股东厦门建发集团有限公司已于2011年5月6日完成了此前订立的增发计划。建发集团累计增持建发股份346万股，约占公司转增后已发行股份总数的0.15%。此次增持及转增完成后，建发集团共持有10.38亿股股份，约占公司总股本的46.38%。
减持出逃中不乏逆势增持
数据显示，自4月19日大盘掉头下挫开始截至5月6日，两市上市公司的重要股东仍然不改此前的减持行为。两市上市公司被重要股东净减持2.93亿股，套现参考市值约为27.1亿元。其中，被减持的共28家，被重要股东增持的仅有6家。如加上刚刚公布的两家，被增持的公司共计8家。
除万力达（002180）遭遇新坐标投资集团有限公司及其关联公司举牌外，只有风华高科（000636）和中天科技（600522）的增持源于大股东的支持。其中，风华高科大股东的一致行动人，深圳市广晟投资发展有限公司自1月12日至4月29日，购入风华高科股票1350万股，成交均价为11.23元/股。增持后，风华高科大股东及其一致行动人合计持有公司股份数为1.36亿股，占公司总股本的20.27%。广晟方面称，增持是基于对风华高科未来前景看好的信心，广晟公司进一步提升控制力，同时秉承市值管理理念。
中天科技控股股东中天科技集团有限公司则于4月25日、26日增持公司325万股，约占公司已发行总股份的1.01%。增持后，中天科技集团持有公司股份8620万股，约占公司已发行总股份的26.87%。中天科技集团称，拟根据自身需要及市场情况，在未来12个月内将以自身名义可能继续通过二级市场增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份4.14%。（李若馨 郭力方 中国证券报）
4月七大行业获得机构增持
流动性到底充不充裕，这是值得探讨的问题。
5月4日，当投资者还在思考红五月行情能否顺利展开时，A股市场突然就四面楚歌了。当天，两市暴挫，板块几乎全部飘绿，股指连2900点都坐不稳了，5日，虽然钢铁、银行、地产等权重板块奋力拉升，但带来的也只是缩量反弹，收盘沪指微涨6.38点。
在此背景下，谨慎观望情绪在市场蔓延开来。有分析人士认为，市场的流动性其实已经偏紧了。
根据统计数据，4月份资金流出迹象明显。整个4月，两市合计净流出资金1300.24 亿元，其中机构资金净流出110 亿元，散户资金净流出1190.24 亿元。从板块资金流入的情况看，仅有7 个行业获得机构增持。其中，价值洼地银行股机构资金净流入43.83 亿元，公用事业、钢铁板块分别被机构买入11.81 亿元、11.2 亿元；机械板块则被机构大幅卖出50.54 亿元。
国元证券（000728）咨询业务总监、首席理财顾问康洪涛在接受记者采访时说：“目前，机构资金一再出现分歧，导致悲观情绪蔓延。其实，此次市场快速下跌，大盘权重股并未大幅下挫，但指数的波动还是引起了资金层面的连锁反应，重仓基金遭遇大额赎回，有的私募基金也因管理压力而抛售。这种抛售率先从暴涨股开始，然后向一批高市盈率股蔓延。”
流动性是支撑市场走强的重要因素，一个缺乏资金的市场难言行情。眼下，A股的资金面确实不宽松。根据记者的统计，自2010年以来，央行10次上调存款准备金率，加息4次。2011年4个多月的时间里，央行就提了4次准备金率。
国金证券（600109）财富管理中心首席分析师郑钢对资金链保有谨慎态度，他告诉记者：“央行多次提高存款准备金率的举措，已经使得可流入股市的钱越来越少，由于股市的赚钱效应较差，房地产市场的资金也未见大幅流入股市，此外，新三板的加速推出还将分流市场一部分资金。”
不久前，国家外汇局局长易纲称，央行将继续通过存款准备金率、央票等手段控制流动性；5月4日，央行公布了《2011年一季度中国货币政策执行报告》，报告明确指出，下一阶段会继续运用利率等价格调控手段，调节资金需求和投资储蓄行为，管理通胀预期。这使得投资人对于资金的充裕性再次感到担忧。
康洪涛说：“目前，市场资金分歧较大。从技术上看，当指数上方的密集成交区箱体击破，会在其之下另外构筑一个下箱体平衡区。这个平衡区大约会出现在6月末至8月中，这正是半年报披露的时间，我预计半年报可能不会令投资人满意，失望盘会再度涌出并击破下箱体，但可喜的是，这个恐慌底会是本次调整的真正结束。”
郑钢也告诉记者：“2800-3100点是去年资金的密集成交区，在此点位套牢了不少资金，想要彻底消化，冲出此点位，需要一段时间。”（华夏时报）
多方力量正集结 23亿资金布局三行业
编者按：
"五一"后的A股市场处于继续探底过程，上证指数从节前的2911.51点，最低下探至2834.46点。不过，从上周最后两个交易日的走势来看，虽然上证指数不断创出近期的低点，但下跌中抵抗力越来越强，市场低开高走的现象说明了这一点。随着多空力量的此消彼长，市场在探明底部后有望迎来一波反弹，具有明显多方特征的主力资金流入行业将成为反弹的主力军。《证券日报》今日对上周主力资金大量流入的酿酒食品、医药、电力等三大行业进行分析解读，以飨读者。
酿酒食品
主力吸筹7.7亿元
据《证券日报》市场研究中心统计，上周五酿酒食品板块指数收报6828.92点，周涨幅为1.89%，跑赢上证指数3.53个百分点，主力资金借市场回落之机大量介入该板块个股，上周合计主力资金净流入45024.73万元，占本周总成交额的1.44%，处31类行业主力资金排行榜首。
从主力资金流向来看，上周有37只酿酒食品股被主力资金吸筹，合计净流入77174.69万元，平均每股主力资金净流入2085.80万元，上周主力资金吸筹超过3000万元的酿酒食品股分别是：五粮液（000858）（19630.19万元）、贵州茅台（600519）（12216.71万元）、中粮屯河（600737）（10312.53万元）、大江股份（600695）（4933.53万元）、伊利股份（600887）（3507.31万元）、燕京啤酒（000729）（3281.81万元）。
该板块主力资金流向冠军五粮液，上周市场表现较好，收盘价为33.54元，周涨幅达1.73%，成交额为390792.69万元；主力资金流入量较高的个股中，涨幅最大的当属中粮屯河，该股上周涨幅高达13.80%，上周盘中的异动引起市场关注，公司及时发布公告，称公司正在筹划非公开发行股票事宜，并拟于近期确定方案，但是目前该相关事项尚存在重大不确定性，该股已于5月6日起停牌。
中金公司的消费市场追踪报告中指出，白酒消费结构延续"宽腰窄底"趋势：3月，商超渠道白酒营收同比增幅高于1-2月，其中零售单价100-200元/瓶及200-400元/瓶白酒销量同比继续大增35.3%和30.2%，而400-500元/瓶及500元/瓶以上单价白酒销量同比分别下滑17.4%和3.7%，白酒消费结构延续"宽腰窄底"趋势。因此，相信以山西汾酒（600809）和洋河股份（002304）等为代表锐意开拓中高端白酒市场的企业即使存在短时估值压力，仍将受到投资人持续关注与追捧。而一线超高端白酒因价格提升带来收入增长与利润率弹性，再加上相对低廉的即期估值水平，使其同样成为近期市场积极关注的板块。部分该板块企业（如泸州老窖（000568）、五粮液）积极拓展中档酒市场的举措值得关注，因为上述努力一旦获得成功，有助于打开估值天花板。
而葡萄酒消费结构持续攀升，"头部"空间依然明显：3月，商超渠道葡萄酒营收同比增幅高于1-2月，其中200元/瓶以上单价葡萄酒营收同比增幅由1-2月8.9%回升至16.8%，并与60-100元/瓶价格段产品一起引领当月商超渠道葡萄酒营收同比增长。因此，年内葡萄酒板块投资机会更倾向于张裕A（000869）。
同时，建议关注啤酒市场消费升级与龙头企业整合空间：3月，商超渠道啤酒营收同比增幅明显高于1-2月，在消费升级与龙头企业优势品牌竞相提价等因素的共同推动下，商超渠道啤酒消费结构上行趋势明显。与一季度3.82元/瓶均价相比，青岛系主力品牌均价3.7元/瓶，燕京和华润系主力品牌均价3.6元/瓶，均低于市场平均水平，显示龙头企业产品提价与行业整合空间兼备，建议市场继续关注青岛啤酒（600600）和燕京啤酒年内业绩及其股价表现。
另外，酸奶营收增幅提升，液奶增幅稳定，奶粉继续受压：3月，商超渠道乳品营收同比增幅高于1-2月，其中酸奶营收同比增幅继续加速，液奶营收同比增幅与1-2月大体持平，奶粉营收仍处滞涨状态，可能受到产品大幅提价与前期皮革奶等质量事故等因素的影响，伊利于内资五大奶粉品牌中唯一保持一季度销量份额同比上扬。由此，对龙头企业中短期利润率回升与销售增长提速前景表示乐观，并推荐伊利股份。
速冻米面食营收增幅回升，一季度前四强收入集中度同比提高3.6个百分点：3月，商超渠道速冻米面食营收同比增幅较1-2月出现回升，除汤圆外，水饺、面食和粽子类产品营收增幅均见回升。基于巨大的需求增长空间以及已然形成的行业多头垄断格局，持续推荐三全食品（002216）。医药具有良好的成长性
据《证券日报》市场研究中心统计，上周五医药板块指数收报3906.26点，周涨幅为2.89%，跑赢上证指数4.53个百分点，上周合计主力资金净流入36994.862万元，占本周总成交额的0.77%，处31类行业主力资金排行榜第二名。分析师认为，目前，医药生物板块的估值经过不断调整，同比来看，相对于A股的溢价率已经处于比较合理且安全的范围。
从主力资金流向来看，上周有91只医药股被主力资金吸筹，合计净流入91057.228万元，平均每股主力资金净流入1000.63万元，上周主力资金吸筹超过3000万元的医药股分别是：康美药业（600518）（10548.33万元）、东阿阿胶（000423）（9401.85万元）、迪康药业（600466）（9051.65万元）、中牧股份（600195）（4344.33万元）、华润三九（000999）（4052.16万元）、一致药业（000028）（3963.34万元）、云南白药（000538）（3043.75万元）。
该板块主力资金流向冠军康美药业，最新收盘价为14.44元，周涨幅达5.87%，成交额为123999.42万元；主力资金流入量较高的个股中，涨幅最大的当属迪康药业，该股上周涨幅高达23.96%，是医药股中近期的一大明星，曾在4月13日至4月20日6个交易日内连续上涨达61.48%，期间涨停板报收的交易日达4个，近日，该股经过整理后，重拾升势，针对股价的异动及市场关于公司研制抗癌新药的传闻，公布已明确表示，未做抗癌新药研究，并且向大股东核实目前无重组事项。
2011年5月5日，商务部正式对外发布了《全国药品流通行业发展规划纲要（2011-2015）》。《规划纲要》分析了药品流通行业的现状和问题，同时明确了行业发展的"十二五"时期的总体目标和主要任务。
由此，市场人士分析认为，此纲要将提高医药商业行业集中度，加快行业收购重组整合步伐。《规划纲要》鼓励药品流通企业通过收购、合并、托管、参股和控股等多种方式做强做大，实现规模化、集约化和国际化经营。形成1－3家年销售额过千亿的全国性大型医药商业集团，20家年销售额过百亿的区域性药品流通企业。目前国药集团、上海医药（601607）、九州通（600998）前3大龙头企业的市场份额为20%左右，和欧美国家及日本差距很大。前三位医药商业流通企业受益非常明显，整合的空间很大。
上周天相投顾在医药行业的2010年报及2011年一季报的综述中维持行业"增持"评级。经过2011年一季度的调整，医药行业估值压力得到一定缓解，在整个市场处于箱体震荡的大背景下，行业的防御性将得到体现，受益于国家经济的发展、新医改的全面推进、人口老龄化造成的刚性需求，医药行业具有良好的成长性。
天相投顾同时对子行业医疗器械、医药流通、生物制品、化学原料药等做出了客观的评价。
1.医疗器械有望更上一层楼。2010年医疗器械业绩表现抢眼，增速居医药各子行业之首，2011年新医改提出大力发展县医院的政策，医疗器械有望受益于县医院建设对医疗设备、仪器、材料的需求增长而使业绩更上一层楼。
2.医药流通未来看点在于整合重组。2010年，医药流通总体呈现出稳定增长态势，随着新医改的不断深入和第三终端市场的发展，未来预计将保持10%左右增速。"十二五"期间国家将鼓励支持企业兼并重组、提高行业集中度。
3.生物制品有望恢复高增长。2009年甲流疫情等因素导致生物制品业绩高速增长后，2010年生物制品增速回落，但作为医药行业科技含量较高的子行业，生物制品中新型疫苗、小品种血制品、基因工程药物等领域发展快速，乘着国家"七大战略性新兴产业"的东风，未来有望恢复高增长。
4.化学原料药量升价跌。随着国际经济复苏及全球医药产业合作加强，原料药生产逐渐向发展中国家转移，原料药有望迎来发展良机。国内维生素C产能过剩，价格低位盘整，短期难以扭转。建议关注供需相对平衡且有提价预期的维生素E以及特色原料药。电力存在反转可能
据《证券日报》市场研究中心统计，上周五电力板块指数收报2431.46点，周涨幅为1.83%，跑赢上证指数2.13个百分点，上周合计主力资金净流入21515.39万元，占本周总成交额的0.68%，处31类行业主力资金排行榜第三名。分析师认为，电力板块前期持续表现不佳，导致其目前绝对价值低估，使得电力板块具有较高的安全边际。
从主力资金流向来看，上周有32只电力股被主力资金吸筹，合计净流入62799.29万元，平均每股主力资金净流入1962.478万元，上周主力资金吸筹超过3000万元的电力股分别是：广州控股（600098）（6566.94万元）、申能股份（600642）（6227.11万元）、华能国际（600011）（5894.08万元）、乐山电力（600644）（5858.81万元）、赣能股份（000899）（5743.18万元）、大唐发电（5202.93万元）、深圳能源（000027）（4654.97万元）、韶能股份（000601）（3481.49万元）。
该板块主力资金流向冠军广州控股，最新收盘价为8.54元，周涨幅为0.35%，成交额为84908.43万元；主力资金流入量较高的个股中，涨幅最大的当属赣能股份，该股上周涨幅高达11.48%，上周五以涨停板收报，近期表现活跃，自3月24日市场成交量发生暴增，尽管公司3月28日与29日反复澄清，公司无任何可能引起股价变动的筹划、商谈、商向协议等，但该股的换手率从今年1月至3月23日的日均1.18%突增至3月月24日至今的日均10.77%，换手增长近十倍，股价同期也上涨了41.53%，看来市场对公司内在的投资价值或预期还是十分看好的。
从电力行业的2010年报和2011年一季度报告中可以看出，电力行业营业收入快速增长，一季度业绩增速下滑。电力行业包括四个子行业：火电、水电、热电和燃机。2010年度，电力行业板块实现业绩稳定增长，一季度增速则出现下滑。电力行业上市公司2010年全年营业收入达到4592.94亿元，同比增长31.84%。一季度营业收入为1248.01亿元，同比增长22.33%。
行业利润维持增长，水电盈利提升火电盈利不佳。2010年全行业利润保持上升，实现归属母公司所有者净利润为253.67亿元和，同比增长15.42%。其中火电子行业和水电子行业分别实现归属母公司所有者净利润141.34和103.29亿元，分别同比下降14.64%和上升83.09%。一季度行业实现归属母公司所有者净利润18.68亿元，同比下降48.46%。其中火电子行业和水电子行业分别实现归属母公司所有者净利润8.04和9.05亿元，同比分别下降74.51%和上升175.27%。
盈利情况等财务数据比较，水电整体好于火电。从盈利能力和成长性指标、营业成本及费用、发电量数据等几个方面对电力行业的上市企业进行了分析。按照水火电子行业梳理了行业在2010年及2011年一季度的财务表现。从去年全年和今年一季度情况来看，水电盈利情况明显强于火电。
区域用电量情况呈倒梯度式增长。分区域来看，高耗能地区仍保持较高的增速，中部省份保持较快增速，东部沿海省份增速则低于平均水平。全国各省份地区的用电量情况与各地经济发展状况呈明显的倒置情况。
长江证券（000783）在上周的行业报告中认为，受到"电荒"局面强化作用，电力板块或存在反转，上调电价预期仍然强烈。目前电力板块活跃度仍然较高，有望保持一段时间。后续市场表现将视各地"电荒"的发展形势而定，同时取决于调整电价的幅度及时点。大概率事件为各地"电荒"可能由于部分地区陆续出现旱情而加剧并延续至第二季度末。从相对市净率的估值角度看，火电相对具有一定的安全边际，且受益"电荒"的效果更直接，业绩弹性更高。鉴于以上判断，预计电力股整体表现将可能超越大盘10%以上，火电表现可能好于水电，给予行业由以前的"中性"调整到现在的"看好"评级。（证券日报　孙华 赵子强）
揭秘“抗跌”基金调仓思路
自4月18日，A股见高3067点以来，截至5月5日，累计跌幅超过6%，但同期236只可比标准股票型基金中，仍有长城消费增值、易方达消费行业、广发聚瑞、长城久富这4只取得正收益的股基，涨幅分别为0.89%、0.32%、0.27%和0.13%，成为“抗跌”英雄。
观察发现，沪指下跌期间，这236只股基平均跌幅为4.09%，其中，跌幅超过6%的股基只有21只，占比不足一成，而最大跌幅不超过9%。对于基金整体抗跌的原因，有研究员认为，这与基金的主动减仓程度有关。来自新时代证券研究发展中心的数据表明，此前两周，股票型基金仓位直落7.5个百分点至82%一线。不过，江海证券分析师告诉记者，减仓固然能够降低风险，但持仓结构是否合理才真正决定“抗跌”因子的强度。
那么，有别于市场同化思维，“抗跌”基金究竟想什么呢？
从行情趋势上看，长城基金认为，至少从可预见的未来几个月来看，市场有些过虑，因而市场有望在震荡中逐步消化这些纠结的因素并趋于向上。而广发基金判断，中国经济一直保持高速增长，但人均GDP与国外相比仍然较低，增长仍有向上的空间。广发基金表示，随着时间的推移以及股市证券效应的逐渐体现，下半年预计场外刺激对股市的推动作用可能更大。
在投资机会上，广发基金认为消费板块在三季度出现机会的概率较大，需提前布局，但小股票行业属性不太明显，未来会随着业绩变现继续分化。此外，长城基金表示，估值修复尤其是周期板块的超额收益是可以预期到的；而对于长城消费增值来说，消费行业在不断受到市场抛弃的状况下，已经具备投资吸引力，他们将继续以大消费和新兴行业为重点进行积极配置。（李喆 大众证券报）
私募:本周望预热519科技股行情
知名私募深圳邓博投资董事长邓学文在证券微博中提到，本周有望预热519科技股行情。
邓学文认为，大盘从4月19号开始调整到5月6号，已经是第13天时间窗，预测大盘本周将反弹一周，目前操作策略为只买不卖。（证券时报网）
红五月的科技股情节
被誉为中国版Facebook的人人网在美国上市，当天开盘市值就达到80亿美元；而中国最大的中立IDC世纪互联在美国上市，开盘价超过每股17美元。这两家中国网络科技公司登陆美国资本市场带来了怎样的冲击？作为全球第一家社交网站人人网的市值，在瞬间就超过新浪、网易这些老大哥，仅次于百度；而作为国内最大的民营IDC服务商，世纪互联收入占到了全行业的二十分之一，然而其过去3年中却一直处于亏损状态。
从人人到世纪互联，从奇虎到网秦，从优酷到当当，中国网络科技概念股可以说是横扫海外资本市场。而在人人网之后，还会有世纪佳缘、凤凰新媒体、土豆网、淘米网、迅雷等中国互联网企业前赴后继地赴美上市。而已经在海外上市的中国概念股，也是春风得意马蹄轻。内地最大的搜索引擎百度股价一年以来累计上涨53%，最近达到152.37美元的历史高点；靠微博火热的新浪股价一年以来累计上涨96%，4月20日站上142.83美元的历史高点；就连搜狐一年以来累计都上涨了63%，最近同样站上了历史高点。
中国概念股火热海外市场，一个最大的特点，就是被国人经常诟病的估值过高。视频网站优酷自去年12月上市以来，市盈率已经高达100倍以上；与腾讯打得口水连天的奇虎360目前市盈率已接近60倍；提供网络加速服务的蓝汛和中立IDC世纪互联甚至一直是亏损的，在A股市场，它们连上市的资格都没有；人人网就更夸张了，不仅一上市总市值就超越新浪、网易，其估值甚至是其模仿对象Facebook的一倍。于是，我们就有疑问了，为什么海外市场总是给予中国网络科技股如此不可思议的高估值？有海外投行认为，最为关键的是中国网民数量在总人口中所占比例相对较低，人均上网时长仍然很短，有很大的提升空间，而这正是海外投资者最希望看到的。
中国概念股在海外市场的火热，会不会传递到国内呢？实际上，A股其实并不乏对科技股炒作的热情，遥想12年前的“5·19”，A股市场对科技股的追捧，不比现在的美国股市差。但遗憾的是，这种炒作由于缺乏基本面支撑，所以没有催生“新浪”，更没有留下“百度”。当年的明星股，现在除了同方股份（600100）“廉颇老矣”以外，海虹、亿安等都已淡出人们的视线。但在12年以后，在我们输送了无数多的优秀科技公司到海外资本市场磨砺，在国内多层次资本市场日渐成熟，在中国经济发展方式转型迫在眉睫的时候，对科技股重新充当行情领头羊的召唤理由就比较充分了。
实际上，政策面一直在为产业结构调整造势。国家发改委公布的新《产业结构调整指导目录》显示，新能源、高技术、循环发展成为鼓励类新增门类所共有的关键词，鼓励类新增了新能源、城市轨道交通装备、综合交通运输、公共安全与应急产品等14个门类，几乎所有制造业门类中均增加了清洁生产工艺、节能减排、循环利用等内容。工信部有关负责人也在最近透露说，“新一代信息技术产业发展十二五规划”目前已经完稿，准备上报国务院，该规划将重点发展新一代移动通信、下一代互联网、三网融合、物联网、云计算、集成电路、新型显示、高端软件、高端服务器和信息服务。仅物联网一项，未来5年的年均复合增长率就将超过30%。
在国家层面的宏伟蓝图中，到2015年，战略性新兴产业增加值约为4.3万亿元，占工业增加值的20%左右，占国内生产总值比重达到8%左右；到2020年，战略性新兴产业增加值约为11.4万亿元，占工业增加值的40%左右，占国内生产总值比重将上升到15%左右，而2010年战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重仅仅4%。为达到这个目标，战略性新兴产业在2011-2015年间要实现24.1%的年均增长速度，2016-2020年要实现21.3%的年增长速度。作为国民经济支柱产业的新一代信息技术、节能环保、生物、高端装备制造产业还将快于此增长速度。
政策春风拂面，不由得让人再度焕发对“科技红五月”的憧憬。12年，一个甲子，一个轮回，一切皆有可能！（金融投资报 刘柯）
跟着巴菲特买科技股
记忆中，巴菲特从来都对科技股不“感冒”，即使是网络经济盛行的上世纪90年代。在巴菲特看来，越是简单的、越是每天都能看得到的公司，才是他最喜欢的，比如麦当劳、可口可乐和沃尔玛。网络科技很虚拟，于是巴菲特宁愿去买铁路股，也不买网络股。但现在，巴菲特的观念变了，他称如果再活50年，他会选择买科技股。
其实，早在去年，股神就已经在转变思维了，在其公布的2010年二季度持股组合中，唯一新买入的Fiserv公司就是一家为金融保险行业提供信息管理、电子商务系统及服务的科技公司。而他现在全面看好科技股，不知道是不是被苹果感染了，毕竟在微软、英特尔甚至谷歌风光的时候，股神并没有说自己看好科技股，但也许当他看到苹果短短两三年的风光以后，会改变自己的观念，或许，他自己就是个 “苹果男”。
当然，假设这些东西，已经没有多大意义，最让人匪夷所思的是，为什么在巴菲特都看好科技股，全球科技股持续走强，甚至在美国上市的中国网络股都一飞冲天的时候，A股却始终难以掀起科技股的高潮来？“科技是第一生产力”，在实业中确实体现了不少，但在虚拟的资本市场中，科技网络股却难敌水泥和矿产这些传统行业，甚至连长期默默无闻的化工股都比不上，相当悲催。“5·19”时，科技股是如何傲视群雄呼风唤雨，而这几年，这个 “第一生产力”又是何等的低眉顺眼忍辱负重。
有意思的是，现在科技股的阵营早已比“5·19”当年强大，中小板、创业板集中了一大堆中国优秀科技公司。但成也萧何，败也萧何，中小板、创业板却反而背负起了增长缓慢、估值过高的压力。君不见，那些增长迅猛的板块，哪个不是靠着每年增发货币的投资拉动？经济发展方式要改变，投资就必须先转向，而如果投资转向，资本市场的受益板块也会发生改变，科技股的春天也就不会远了。
虽然目前这还只是幻想，但我们充满了期待。（金融投资报 刘柯）
自4月19日以来，上证指数累计下跌193.44点，跌幅达6.33%。据统计，截至5月6日收盘，两市共有251只个股跌幅超过大盘，且动态市盈率在30倍以下。其中，24只个股4月19日以来跌幅逾15%，西安饮食（000721）、江铃汽车（000550）跌幅超过20%，动态市盈率仅为20倍、10倍。这些低市盈率超跌个股主要集中在机械设备、金融保险、房地产、金属、非金属等行业。
超跌低估值个股
代码 简称 收盘价 4月19日以来跌幅（%） 4月19日以来相对大盘跌幅（%） 今年以来涨跌幅（%） 动态市盈率 行业
000721 西安饮食 10.42 -20.82 -14.49 -12.22 20.30 社会服务业
000550 江铃汽车 25.40 -20.18 -13.85 -7.77 10.01 机械、设备、仪表
600531豫光金铅 26.92 -18.77 -12.44 -20.07 28.96 金属、非金属
600339天利高新 14.33 -17.64 -11.32 53.76 20.59 石油、化学、塑胶、塑料
000979中弘地产 7.75 -17.29 -10.96 -20.98 16.50 房地产业
000951中国重汽 19.83 -17.27 -10.94 -28.31 22.24 机械、设备、仪表
002574明牌珠宝 29.70 -16.99 -10.67 -16.99 25.45 其他制造业
600739辽宁成大 27.86 -16.89 -10.56 -7.50 25.95 批发和零售贸易
600322天房发展 5.19 -16.69 -10.37 14.57 23.76 房地产业
000630铜陵有色 23.40 -16.46 -10.13 -33.24 29.63 金属、非金属
600309烟台万华 23.63 -16.35 -10.03 23.14 20.47 石油、化学、塑胶、塑料
002092中泰化学 12.98 -16.31 -9.98 -10.05 26.41 石油、化学、塑胶、塑料
000780平庄能源 14.08 -16.04 -9.71 -8.15 16.10 采掘业
002064华峰氨纶 10.31 -15.77 -9.44 -8.03 26.46 石油、化学、塑胶、塑料
000933神火股份 23.60 -15.71 -9.39 -5.79 23.89 采掘业
600546山煤国际 28.58 -15.67 -9.34 -17.40 24.66 采掘业
300210森远股份 22.79 -15.59 -9.27 -15.59 28.38 机械、设备、仪表
600516方大炭素 14.01 -15.55 -9.22 0.00 25.99 金属、非金属
600508上海能源 24.41 -15.48 -9.15 -13.72 14.76 采掘业
600815厦工股份 14.23 -15.35 -9.02 0.71 11.06 机械、设备、仪表
601808中海油服 18.47 -15.31 -8.99 -27.68 21.49 采掘业
002082栋梁新材 14.11 -15.26 -8.93 6.65 27.52 金属、非金属
000338潍柴动力 47.85 -15.23 -8.91 -8.63 10.78 机械、设备、仪表
600997开滦股份 17.37 -15.10 -8.78 -13.71 24.76 采掘业
（何佳 证券时报网）
三主线寻找资源并购重组机会
涉矿题材为何逆势走牛
大盘周五继续调整，但依然有8只股票强势涨停。记者注意到，TCL集团（000100）、赣能股份、华阳科技（600532）、三爱富（600636）这类涉及到矿产资源注入或绯闻的股票就占了一半。
涉足矿产资源股强者恒强
自4月下旬以来，在市场个股普跌的行情中，部分沾边资源的股票依然逆势逞强。
《大众证券报》上月中旬统计的年内涨幅处于前20名且涉及到矿产资源并购重组的10只股票中，在4月中旬至周五大盘大幅下跌6%的区间里，依然有半数股票强势跑赢大盘，三爱富、银鸽投资（600069）、鼎立股份（600614）都出现了较高的正收益，其中鼎立股份更是频创新高，年内涨幅已达103%，稳坐A股今年涨幅第10名。
有意思的是，TCL集团近日因“已与乌鲁木齐经济技术开发区签订协议建设"TCL新疆产业园"项目、拟开发稀土矿”等传言成为市场关注的焦点，周五TCL集团针对媒体报道发布了详细的澄清公告，但是炒作资金似乎毫不买账，股价周五再次以涨停报收，年内累计涨幅达到了81%。
三主线寻找资源并购重组机会
“大宗商品价格近日虽然暴跌，但是这不会形成长期的下跌拐点，只能是短期的回调，所以资源品价格也不会长期大幅下跌，而是缓慢上涨。”南京证券有色行业分析师尹建辉周五向记者说道，继续看好存在矿产资源注入或并购预期标的带来的投资机会。
国信证券有色行业分析师彭波分析，无论是国家政策层面，还是企业自身追求利益的成长，都将使得中国矿业并购重组具备持续性。并购重组主要存在三条投资主线：首先是海外资源并购，这主要包括像中国铝业（601600）、中国中冶（601618）、中国铁建（601186）、江西铜业（600362）、中金岭南（000060）等目前国内的龙头企业。
其次是国内资源的整合，这主要指民营企业矿企等借助“壳资源”进行重组上市，希望借资本市场进行更多的资源扩张和发展，涉及到的股票主要有万好万家（600576）、天山纺织（000813）、ST雄震、ST威达、富龙热电（000426）、ST珠峰（600338）、大元股份（600146）、ST偏转、ST金谷。
另外资本较为充沛的上市公司、企业集团在高盈利水平的驱动下，纷纷进行多元化投资，如明星电力（600101）、中天城投（000540）、闽福发A（000547）、中润投资（000506）、啤酒花（600090）、冠农股份（600251）、长征电气（600112）、新湖中宝（600208）、鼎立股份。
彭波建议，并购重组进程存在诸多不确定性，特别是并购重组存在被证监会审核不通过的可能，而资源储量也会随着勘查的进行而出现变化，这些都将构成对公司投资价值判断的风险；投资者可根据公告储量对矿产进行资源估值，并对比目前股价与每股资源价值，然后还可考察公司现在或者未来大股东的背景，这主要包括大股东拥有的其余矿产资源，在“解决同业竞争”的监管要求和“上市融资”的内在需求下，大股东其余矿产资源或将得到陆续注入。（徐海峰 大众证券报）
信达澳银张俊生：掘金产业升级四大
投资
机会
经过一段时间的精心准备，信达澳银基金将要发行旗下第六只基金信达澳银产业升级股票型基金，该基金将投资目标锁定在未来中国经济最大的主题产业升级，显示出信达澳银在投资上一贯的前瞻性和独特眼光。
对于新基金未来的投资，信达澳银产业升级拟任基金经理张俊生表示：“将跟随宏观经济发展大趋势，积极把握未来中国三大产业结构调整、传统产业升级、产业转移和战略性新兴产业等四大受益于产业升级的投资机会，充分分享经济结构调整和升级的丰厚收益”。
幸运走上投资路
顺利走上投资这条令人艳羡的道路，张俊生称自己是幸运的。
2005年，张俊生毕业于中国科技大学，毕业之后进入广东发展银行总行信用卡中心，“我们做的主要是风险管理，所以从我们的思想里面一开始就树立了风控的意识，这一点对包括后来做研究、做投资都是非常重要的。”张俊生说，“我现在考虑问题首先想到的就是怎么控制风险，相对来说，我会从一个谨慎的角度看待投资机会，这是风险管理培养出来的意识”。
在基金业，多数基金经理都是从研究走上投资道路的，张俊生也不例外。
2006年，张俊生进入鹏华基金，成为当时炙手可热的机械行业研究员。“鹏华基金对研究的功底要求很高，投资的思路是基于研究做投资，我们对很多重点公司必须进行深入的研究，出具深度报告，才能在这个基础上投资。”张俊生说，在从事研究的三年时间，最大的收获就是打下很好的研究功底，“机械行业本身涉及范围广，属于制造业，而制造业跟宏观经济形势非常密切，对宏观经济，从原材料到上下游的需求都要去关注和了解，房地产要关注、金融也要关注，研究视野相对会比较开阔。”
2009年7月，张俊生进入信达澳银基金，除了继续跟踪机械行业之外，还增加了电力设备、军工、建筑建材、新能源等行业的研究，研究面更加开阔。“现在要做的产业升级基金和以前的研究行业比较契合，产业升级的主要行业，包括战略新兴产业、包括传统产业升级，基本上都是研究过的，因此会得心应手一些”。
2009年12月，张俊生成为信达澳银中小盘基金经理助理，中小盘基金去年业绩表现非常出色；去年5月，他开始做领先增长基金的助理，领先增长基金的规模较大，业绩也一直很稳定，特别是今年以来表现很突出。
“这两只基金风格差异较大，一个是蓝筹风格，一个是中小盘成长风格，两种风格的基金都接触过后，有了一定的积累。自己还是比较幸运，能跟包括投资总监王战强、投资副总监曾国富等这些前辈基金经理学到很多基金投资的经验，对管理新基金也比较有信心。”张俊生说。
选股看“三有”
“投资理念反映的是个人性格，我做投资首先考虑的是风险，在投资选股票时先看安全边际，然后才会考虑这只股票值多少钱，有多少空间，总是把风险控制放在组合管理最核心的位置。”张俊生说。
虽然公募基金主要比的是相对排名，但张俊生却希望以追求绝对收益为目标，“毕竟投资的目标应该是为投资者创造价值，只有取得了较好的绝对收益，才真正有成就感，排名我会看重，但首先要看能不能赚到钱”。
张俊生表示，自己从业以来研究的大多是周期性行业，于是在选股或者选行业时形成了“自上而下”的研究习惯，首先会看大的趋势。在张俊生看来，一些大牛股除了跟自身的资质和管理层相关之外，大的宏观趋势对他们的影响是最大的，“所以从大的逻辑、大的趋势的角度判断行情，是我一直坚持的观点，也是我这么多年看周期性行业非常看重的一点，相比个股选择，趋势更重要。”现在要掌舵产业升级基金，张俊生认为这也契合大趋势，他判断未来五到十年产业升级是大方向。
对于如何选择个股，张俊生总结为“三有”，即“有业绩、有故事、有动力”，其中有动力是张俊生最为强调和看重的。张俊生认为业绩是寻找安全边际最根本的因素。“选股票最重要的是看下跌空间在哪里，到什么价位是有绝对价值的，所以我们会更多地看业绩和估值。”
此外，还要看公司未来成长的空间，很多时候是看有没有故事，张俊生解释说，所谓故事就是看公司未来有多大想象空间和成长空间，这也是决定股价能走多高的最重要的因素。
除了业绩和故事，张俊生特别看重管理层的能力或者动力。张俊生认为，从很多公司的股价表现来看，管理层意愿决定了股价走势，这种现象在中国股市中还是非常明显的，张俊生会思考管理层在未来一段时间内对股价有没有诉求，在做组合时，张俊生特别关注那些有管理层激励的公司，比如股权激励、融资、定向增发的公司，这些公司在未来一段时间内有很强烈的提高业绩的动力，业绩表现好甚至超预期的可能相对较大，这也是提升股价的一种催化剂。
“我看一个公司会从大趋势上看长远的发展，短期还是要看催化剂，看公司的动力跟投资的方向是否一致，如果一致未来很可能会有超预期的地方，会有很好的投资机会。这一点我觉得非常关键。”张俊生说。
看好产业升级投资机会
投资要看大趋势，那么未来中国经济大势如何？结构调整和产业升级，张俊生给出了自己的答案。信达澳银产业升级基金的发行就是瞄准了这个大势。
张俊生认为，金融危机之后，中国经济面临转型压力，有机遇也会有挑战，若看远一点，未来五年甚至十年产业升级都是中国经济发展的方向，会有很多投资机会，至少有四大机会。
第一是三大产业的结构调整。张俊生认为，虽然现在第三产业发展很快，但跟第一、第二产业是不匹配的，以美国为代表的发达国家第三产业特别是消费、服务业等是非常发达的，而中国在这方面占比较小，消费对GDP的贡献还比较低。从国家政策导向也可以看出，期望通过收入分配改革，提高居民的收入水平，从而拉动消费，推动经济增长，三大产业的结构肯定会发生很大的变化，所以在三大产业结构调整中，大消费类、服务相关的行业会有很大的机会。
第二是传统产业的升级。张俊生表示，相比战略性新兴产业，传统产业升级在未来更加重要，目前传统产业仍然是支柱产业，如果支柱产业没有实现升级，完全靠新兴产业很难支撑经济增长。像水泥、造纸、化工、钢铁等行业，供需格局在结构调整的形势下发生了很大变化，虽然是传统行业，但今年一季度这些行业股价表现非常出色，未来仍然是值得研究的。另外一方面，一些传统的制造业会通过技术进步来实现进口替代，高端装备制造业也是发展的核心。
除了三大产业调整和传统产业升级，张俊生认为产业转移也酝酿较大投资机会。我国现在区域经济差异很大，有些产业在发达地方是落后产业，但在一些落后地方就是新兴产业，存在产业梯度，所以一个产业到底是不是先进要考虑区域性问题，形成了中国产业转移。所以要关注区域性的受益于产业升级的机会。
最后一个就是大家都会看好的战略新兴产业。张俊生认为，这一板块在未来十年肯定是大力发展的领域。根据国家的规划，现在新兴产业只占GDP3%的比重，2020年要达到GDP的15%，GDP本身就会保持比较稳定的增长，同时新兴产业占GDP的比重要迅速上升，因此，未来十年，新兴产业的增长速度会非常快，很多相关的行业和公司会不断成长起来，出现大的投资机会的概率较大。
·个人简介·
张俊生，中国科学技术大学管理学硕士，6年证券从业经历。2005年至2006年就职于广东发展银行总行，任信用风险政策组主任；2006年至2009年就职于鹏华基金管理有限公司研究部，任研究员；2009年7月加入信达澳银基金，历任信达澳银中小盘股票基金和信达澳银领先增长股票基金基金经理助理。（朱景锋 证券时报）
4大催化剂刺激电力股惊艳领涨 或成下个钢铁
上周五A股延续弱势，大盘蓝筹股明显弱于中小盘个股，电力板块则逆势走强，赣能股份封死涨停，乐山电力一度涨停，凯迪电力（000939）、华银电力（600744）、三峡水利（600116）等纷纷大幅拉升，涨逾6%，板块几乎全线飘红，指数涨逾2%。
据国家电监会政策法规部副主任孙耀唯透露，电网主辅分离改革有望年内完成，葛洲坝（600068）集团等四家辅业集团将合并成两家电力设计、施工一体化企业。
此外，国家电监会办公厅副主任俞燕山表示，如果来水情况不好、火电企业持续亏损得不到改变，夏季高峰大面积出现拉闸限电的情况极有可能发生。
电力板块4月以来已大幅跑赢大盘约5个百分点。目前电力行业2010年平均PE为22.4倍，在所有行业中处中等偏上位置，平均PB为2.3倍，仅高于黑色金属、金融服务、交通运输3个行业，整体估值在23个行业中处于中等位置。
近日，多家券商发布研报看好电力股。分析人士认为，在旺季来临，行业盈利面临拐点以及电价上调预期、行业重组预期增强的刺激下，电力板块有望复制钢铁板块走势，走出一波强势上涨行情。
4大催化剂刺激
电价上调：16省上网电价平均上调1.2分/度
自4月10日起，国家发改委价格司上调部分亏损严重火电企业上网电价，调价幅度视亏损程度不等。其中煤电价格严重倒挂的山西上调上网电价0.026元/度，河南上调上网电价0.015元/度，全国有11个省份的上网电价上调在0.01元/度以上，16个省平均上调上网电价约1.2分/度。不过，此次调价仅上调亏损火电企业上网电价，终端销售电价没有联动，增加成本由电网企业承担。
国家能源局有关人士表示，目前发改委价格司正牵头在各地进行电价调整的调研。调研对象涉及五大发电集团，大型煤炭企业如神华集团、山西同煤集团、山东兖矿等。
旺季将至：电监会预警今夏大面积拉闸限电
国家电监会办公厅副主任俞燕山5日表示，如果来水情况不好、火电企业持续亏损的情况得不到改变，夏季高峰大面积出现拉闸限电的情况极有可能发生。
近来，国内部分地区出现拉闸限电状况，华中地区偏重，此外贵州、陕西、河南、山西、湖南、青海都存在一定的缺煤停机的现象。此前有分析认为，火电装机容量不足，无法应付一季度由于高载能产业抬头造成的大幅电力需求上升，这是导致电荒提前来临的主要原因。
重组加速：电力行业重组有望年内完成
据国家电监会政策法规部副主任孙耀唯透露，电网主辅分离改革有望年内完成，葛洲坝集团等四家辅业集团将合并成两家电力设计、施工一体化企业。电力重组将继续推进。
利润见底：电力企业利润面临底部反转
由于保障电力供应的紧迫性会进一步上升，政府根本上无法让电力企业继续扩大亏损，电企经营持续恶化的风险很小。此外，国际油价、煤价或将高位见顶，电力公司成本压力减轻。因此，电力企业利润可能已到底部如果油价见顶，未来煤价的上涨空间也将有限，煤价上涨对于电力行业利润的进一步吞噬将有望终止。
选股策略
国金证券：优先选择“煤电一体化/水电占比高+PB估值低”的公司。
煤电一体化用电需求的旺盛直接拉动整个煤电产业链景气，可获取全产业链的利润。
电占比高水电机组无成本提高压力，受益于用电需求的增长最确定。
PB估值低低PB意味着更高的安全边际和弹性更大的向上空间。
推荐个股：华能国际、华电国际（600027）、国电电力（600795）、申能股份、深圳能源、穗恒运、广州控股。
华泰联合：关注补缺口所带来的规模超预期增长机会：
1。火电补缺口以及煤电建设重点转移中直接受益者，布局能力较强的全国性电企，如华能国际、华电国际、国电电力等，及占据区域优势的地方电企，如皖能电力（000543）、金山股份（600396）、内蒙华电（600863）等；
2。享受政策大力度扶持生物质发电企业，如凯迪电力；
3、水电开闸建设，补历史欠账过程中受益的国电电力和川投能源（600674）。
中金公司：选取业绩确定性强、估值合理的电力公司。
推荐长江电力（600900）、国电电力和华能国际；电力环保类股中，可选取具有业绩支撑的公司，审慎推荐凯迪电力，建议关注龙源技术（300105）。
国金证券处5年大循环转折点战略做多
电力正处于5年大周期循环转折点，行业景气大方向向上，行业景气已度过谷底。
目前投资电力股看PB，而非PE。目前A股电力股PB估值仍略低于2008年水平，但行业景气度却远高于当时，从风险报酬比看，目前战略做多风险很低，而且能收获PB向历史估值区间回归的绝对收益。
华泰联合电力供需重回短缺时代
我国电力供需情况始终游走于短缺与过剩之间。缺口高峰或在2013年。目前用电需求淡季已出现“拉闸限电”现象，判断2013年将是电力短缺的最高峰。
火电仍是补缺口主力。增加电源供给将是补缺口短期内最有效的手段，假使2015年电力供需达到平衡，预计“十二五”期间火电装机容量年均增长率需达8.3%-10%。新增火电装机容量主要分布于煤炭资源丰富以及环境承载力较强的西部地区。
中金公司业绩反转在即
二季度，水电、华东和南方地区的火电盈利将快速、大幅好转，主要源自电量回升，成本稳定。二季度开始将逐步进入丰水期，水电电量、利润率将快速回升，看好浙江、安徽、陕西火电机组的利用小时反弹，当地电力需求持续12%-15%的旺盛增长。国家公布对重点合同煤的价格限制措施，有助于华东和南方地区火电机组稳定燃料成本，二季度当地火电机组将迎来利润改善。
中信证券（600030）板块进入多主线投资时代
首先关注具有业绩支撑及机组分布在电力紧张区域的部分火电如国电电力和上海电力（600021），以及来水改善预期带来业绩大幅回升的黔源电力（002039）和长江电力；另外关注高弹性股的阶段性投资，建议在市场氛围较为热烈或相关政策出台条件具备时关注华能国际、华电国际及漳泽电力（000767）等高弹性公司；电力板块的重组预期将贯穿全年。
各细分类别龙头股一览
细分类别龙头股
全国性 华能国际 华电国际 国电电力 大唐电力国投电力（600886）
区域性 内蒙华电 川投能源京能热电（600578）宝新能源（000690）建投能源（000600）穗恒运A（000531）深圳能源 申能股份 上海电力
水电 长江电力 川投能源桂冠电力（600236）湖北能源（000883）黔源电力 崛江水电 韶能股份ST梅雁（600868）
火电 内蒙华电 华能国际 广州控股 建投能源 申能股份 宝新能源 华电国际
煤电一体化 华电国际 国电电力 华能国际 大唐发电 内蒙华电 金山股份 京能热电
（新快报）
担忧经济下滑 消费板块重获基金青睐
出于对中国经济是否处在新一轮经济周期起点的迷茫，基金经理对周期类行业估值修复的可持续性产生了疑虑。在此背景下，经历过四个月调整的食品饮料、医药、零售等大消费行业，已经重新进入了基金的投资视野。
大消费渐获青睐
如果说4月初基金经理还有颇多犹豫，到了4月末5月初，越来越多的基金经理开始逐步买入前期调整充分的非周期股。
上海一位基金经理对中国证券报记者透露，经过了四个多月的调整之后，一部分消费、服务类公司，包括零售、医药、食品饮料、品牌服装甚至一些软件类公司，估值水平已经回落到今年动态市盈率25至30倍，并且这些公司未来1到2年完全有可能实现30%增长，现在是重新买入这类个股的好机会。他管理的两只基金近期减持了一些水泥、煤炭，把空出的仓位加到了这些消费类股票上。
基金经理选择重新买入消费类股票，除了高估值已经得到一定程度消化，另一个原因在于其防御性。从去年年底开始，投资者对当前中国经济所处经济周期一直处在纠结之中。而近期，担忧经济下滑的论调再度提升。不少基金经理认为，未来经济增速很可能放缓，而通胀压力在短期内又得不到缓解，这种情况下轻资产的消费服务类公司所受损伤显然要小于周期类重资产公司。
周期股强弩之末
“很少有人注意到，公募基金对水泥板块的配置到了一个史无前例的高点。但是，未来这个行业的发展会比现在更好吗？我的意思并不是说一定要抛，水泥股的业绩还是有一定持续性的，但是业绩再创新高已经很难了。”谈到周期股行情的可持续性，一位基金经理以水泥股为例作出上述表示。而对于工程机械行业，他则明确表示，很难确定其业绩的持续性，因此觉得风险较大，已经在4月份基本清空。
事实上，尽管周期股的低估值仍然散发着吸引力，相当一部分基金也依旧坚持看好周期类股，但是预测周期股行情进入尾声的观点也在悄然增多。
诺德一位基金经理就表示，周期板块大致分为三类：第一类是机械装备为首的销量敏感型的稳定成长类周期股，第二类是煤炭、有色、金融、地产等为主的价格敏感型的强周期股，第三类是黑色金属、化工、交通运输、公用事业为主的上挤下压型的传统周期股。一般而言，第一类是中长期的战略性投资品种，第二类是强趋势性的投资品种，第三类无人问津。
今年以来，年初第一类周期股强势上涨，铁路设备、工程机械等；3月中下旬开始，第二类周期股接过接力棒，银行、地产、焦煤等大幅反弹；近期，原先无人问津的第三类周期股也开始蠢蠢欲动，显示当前的周期轮动进入后半程。
当然，也有相当一部分基金经理认为，在市场心理比较脆弱的情况下，低估值是避风港，这些周期类行业的风险不大。尤其是银行这类业绩超出预期的行业，相比之下更显得便宜，未来仍有进一步表现的机会。（黄淑慧 中国证券报）
券商相中601军团 大盘股能破沉闷？
统计券商最近的42份研报发现，券商不约而同地推荐了27只“601”军团的个股（指沪市中股票代码以601开头的股票，由于601开头的股票大都是央企或大盘股，因此，“601”军团一般是大盘蓝筹股的别名）。市场人士认为，“601”军团沉闷而厚重的进军号或许已经吹响。
最看好银行股
从统计数据看，这27只个股中，基本是“看好”评级，仅有中国国航（601111）、西部矿业（601168）遭遇下调评级。
在看好的个股中，银行股占比最大，共有8只银行股被“提名”。兴业证券（601377）分析师张忆东给予南京银行（601009）的评级是“强烈推荐”，给农业银行（601288）“推荐”评级。
中信证券给予兴业银行（601166）、光大银行（601818）“增持”评级。国泰君安给予交通银行（601328）“增持”评级。
广深铁路（601333）受宠
除银行股外，在被“提名”的“601”当中，交通运输板块也受青睐。其中，国金证券将广深铁路上调为“强烈买入”评级。“强买”的评级在国金证券的研报中并不多见。国金证券认为铁路改革对作为全铁路运输业务市场先锋的广深铁路有深远影响。此外，兴业证券“强烈推荐”大秦铁路（601006）。
喊买3只港口股
在交通运输板块中，3只港口股均被评为“买入”评级，它们分别是唐山港（601000）、宁波港（601018）、大连港（601880）。3只港口股同时被选中，预示着什么呢？
安信证券认为，今年9月，随着唐山港母公司新建20万吨级矿石泊位（即首钢码头）的投产注入，唐山港将具备接卸大型铁矿砂船的能力，预计唐山港今年每股收益为0.42元，给予“买入”评级和10.8元的目标价位。（重庆晨报）
万力达现浙资身影 高运控股或继续增持
在二级市场不惜消耗近2亿巨资，一个月内连续增持万力达（002180.SZ），已超越举牌线的神秘股东新坐标系渐渐浮出水面，其宣称，日后可能进驻万力达内部参与管理经营，引发业内对万力达重组的无限猜想。
刚刚宣称子公司投资云母氧化铁项目的万力达，可谓一夜之间因当下被火热爆炒的“云母氧化铁概念”而备受关注。此次新坐标系的突然举牌，究竟是如其对外宣称的看好万力达投资价值而仅做投资考虑，还是有意借助万力达的壳资源达成战略重组或另有打算？背后玄机值得玩味。
新坐标连续增持“登堂入室”
几天前，一场新坐标系下三方一致行动人对万力达的连续增持行动火爆上演。三家同样都坐落于杭州萧山，连通讯地址都是一样的企业，在短短不到两个月，在二级市场累计增持万力达股票10万余股，总持股量超过举牌线。
万力达5月5日晚间公告称，新坐标投资集团有限公司、杭州新坐标建设工程检测有限公司、杭州新坐标物流有限公司三方5月3日累计增持公司10.57万股，超过举牌线。后续两个公司均为新坐标投资集团子公司，构成一致行动人。其中，新坐标集团增持1.1万股；新坐标物流增持9.52万股。
截至4月29日，新坐标集团及其一致行动人三方合计持有万力达416万股，占公司总股本的4.99%。此次权益变动后，新坐标集团、新坐标检测、新坐标物流三方一致行动人合计持有公司股份426.77万股，占公司股份总额的5.12%，超过5%的举牌线。
值得注意的是，万力达在两个月之前刚宣布子公司投资云母氧化铁项目，受此概念影响，自今年以来，其二级市场的股价可谓一路上行，涨幅也早已超出1倍。数据显示，从年初的20.5元至今，万力达股票加权均价为41.63元，而上述三家一致行动人公司增持万力达股票的均价在41元/股至43元/股之间，以此推算新坐标系此次完成举牌至少需要消耗近2亿元之多。
新坐标投资集团及其一致行动人购入万力达股票数超过举牌线后，对外公开宣称今后有打算将有可能派人进驻公司管理层，参与企业管理经营，而相关重组传闻也一触即发。
云母氧化铁概念火热助威
2008年，万力达收购了商南县青山矿业公司，并拥有其80%的股权，开始进入铁矿产业。目前青山矿业拥有1.2平方公里的采矿权和10平方公里的探矿权。
今年3月23日，万力达董事会决议公告称，其子公司青山矿业决定投资人民币1000万元建设自产镜铁矿产品深加工云母氧化铁的项目，产品深加工项目的资金来源为青山矿业各股东增资款。该项投资项目若顺利达产，预计可实现年产云母氧化铁30000吨，实现销售收入7920万元，税后利润4961万元，并为母公司带来新的利润增长点。
正值云母氧化铁概念受到追崇，由于受益基础设施建设，新的需求逐渐打开，青山矿业给万力达留有巨大想象空间。天相投资分析师指出，保守估计青山矿业所拥有的矿产资源价值在35亿元以上，未来将给公司带来超额收益，2012年将成为公司盈利的主要来源之一。有研究报告预计，在子公司青山矿业建设深加工云母氧化铁项目投产后，万力达每股收益可能高速增长。
业内看万力达，虽然该企业规模不大，但其在电力自动化行业的尚具备核心竞争力和优势，也可谓细分行业龙头。 万力达此前发布年报，2010年实现净利润2716.11万元，同比增长20.82%，拟每10股转增5股派1元。国内厂矿企业电力设备改造与新建项目市场需求增加，电力电子新产品的研发等为其开拓了新的利润增长点。
新坐标方面表示，增持万力达正是看好该公司财务基础、行业、团队等综合投资价值，拟进行长期投资，并存在未来参与万力达经营管理的可能性。新坐标在未来12个月将根据市场情况可能继续增加或减少其在万力达中拥有权益的股份。
但是，我们也不得不看到，对于万力达而言，还存有矿产储量的不确定性、公司未能将探矿权转为采矿权、原材料价格大幅波动等风险。
高运控股或继续增持
“突袭”万力达的新坐标集团看似颇为神秘，甚为低调，而随着此次高调举牌万力达，其身份也被层层剥开，而其背后可能有一则“大计划”，或将在日后被全盘托出。
简式权益变动报告显示，新坐标集团及其一致行动人均地处杭州萧山区。新坐标集团成立于2004年，专注于资本经营。值得注意的是，上述三家新坐标系公司的直接或间接控股股东均为自然人，三家公司中均有一名叫任凯的自然人直接或间接担任股东和高管的重要角色，同时，其也是浙江大型民企高运控股的总裁助理。
资料显示，新坐标投资集团2004年成立不久后就遭遇金融危机，后凭借企业与政府合作建设基础设施的方式，在2007年拿到“安徽宿州第一高楼”和“长春净月开发区投资”项目，在投融资、打造BT项目上找到了开创之路。
而新坐标能够成功掌控的很多便利资源，并不是天下掉的“馅饼”，背后闪现一家大型浙江民营集团高运控股集团。据了解，新坐标是从“浙江高运投资有限公司”更名换姓而来，隶属于高运控股集团。高运控股现具有一级土建总承包、一级市政总承包资质、市政园林绿化一级和国家二级房地产开发、土石方工程等总承包二级资质。是一家集土建、房地产开发、市政道桥、园林绿化、新型能源与环保节能产品等为一体的现代高新技术型企业集团。这家公司的目的实现高运控股的战略转型积累经验。
中国基础设施建设的“蛋糕”之大使得新坐标找到了目标，新坐标投资集团总裁李金荣此前对外表示，集团将投资进军新兴能源产业，规划建设光电节能项目，优化内部产业结构，为集团的后续发展提供强大的动力。并称“外引内联，通过兼并、控股来实现公司超常规发展。集团公司要实现百亿战略目标，即年产值要达到100亿”而这恰巧与收购青山矿业又投资了被火爆热炒的云母氧化铁项目，正大力进军能源的万力达不谋而合。
在高运控股集团的战略计划中，新坐标被赋予的定位是通过对企业投资参股、控股、资本的管理和交易来获取资本增值收益。并在风险投资方面形成一定投资理念和业务流程和风险控制体系。
目前，新坐标集团以工程投资为主，除了土建、房地产开发、贸易等传统产业，还涉猎光电科技、新能源等高科技行业，同时拥有物流等现代服务业，目前下属贸易、房产、物流、光电、高新建设、车辆检测等6家全资控股子公司。
据相关人士表示：“新坐标在最近几年除了参与基础设施建设，重心转移至当下非常流行的节能环保型产业和新能源产业方面，并且有意打造国际型综合大型开发、投资企业，借助壳资源实现上市也是其计划的一部分。”
公开资料显示，万力达实际控制人为庞江华，此人直接持有万力达36.34%的股权，同时在万力达任职董事长和总经理。
“虽然目前新坐标若单靠二级市场增持，尚不能撼动庞江华控股地位。然而如若高运控股对刚刚投资云母氧化铁项目并在电力自动化行业具备一定优质资源的万力达打定主意，也有进一步行动的可能。”市场人士告诉记者。（证券日报 贾丽）
作者：吴倩 (来源：金融界网站)
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