逆转检事:投资理财之黄金投资

　　古人云：“盛世古董，乱世黄金”。自古黄金就是人们的一种重要投资渠道，但为什么人们要选择黄金进行投资呢？

　　首先，让我们看看投资黄金都有哪些优势呢？

　　第一，黄金通过长期储存可以保值。黄金拥有货币属性，长期以来，都是可靠的价值储存手段。与黄金相比，在人们的生产力不断发展的情况下，其他的多数货币和商品的实际价值都在下降，而黄金价值却没有太大的变动，因此，人们常常购买黄金并长期持有，以防范通货膨胀和货币贬值，世界上许多投资者更是将黄金作为其基本资产，使黄金成为其资产结构中重要的安全基础。

　　第二，黄金是一种极易变现的资产。作为终极资产，黄金是一种不必依托政府或公司信用变现的货币，因此，也没有相关的信用风险。所以，黄金被人们视为是无国界的通用货币，各国政府、中央银行和部分机构掌控了全世界大部分的黄金，黄金也成为了国际外汇储备的重要组成部分。正是黄金的这种特性，使得黄金成为各种资产中最容易流动的资产。

　　第三，黄金是分散投资的一个工具。众所周知，分散投资是通过选择多种不同的资产构建投资组合，从而降低某一类资产波动导致整体资产价值变动的幅度。因此，进行资产组合时，投资者总会选择一些关联程度较低的资产进行组合。而黄金作为一种性质特异的资产，与多数金融资产的关联性不高，不会出现牵一发而动全身的情况，因此，非常适合构建分散的投资组合。在九十年代的亚洲金融危机中，持有黄金的投资者在亚洲货币严重贬值之际，有效的降低了整体资产的损失幅度。

　　其次，让我们比较一下投资黄金与投资储蓄、有价证券、不动产有哪些不同呢？

　　第一，从价值变化上分析。黄金的价值影响因素很多，包括黄金的供需关系、美元价格的走势、政治的稳定程度等等，但长期来看，各影响因素又相互影响，相互制约，因此黄金的价值变化并不大。传统的储蓄产品，除了国家的货币政策影响外，其名义收益率往往固定不变，但是，受通货膨胀的影响，其实际价值的波动也是有的。有价证券的价值波动受政治因素、宏观经济、货币政策等影响较大，所以，价值也最容易发生变化。不动产的价值一般情况下变化不大，这要看具体的投资环境以及国家的产业政策方向而定。

　　第二，从流动性上分析。黄金、储蓄、有价证券的流动性都较高，而不动产的流动性相对较差，当然，这还要看不动产所处位置，不动产的出售的时机以及售价的高低。

　　第三，从持有成本上分析。持有实物黄金需要承担储藏费、运输费、鉴定费等费用，其维护成本较高，而账户黄金，即“纸黄金”只收取少量的点差，没有储藏、运输、鉴定等费用，持有成本较低。储蓄产品要承担的持有成本就是个人所要缴纳的个人所得税，随着国家税收政策的调整，目前储蓄的持有成本正逐步降低。有价证券要承担的成本有交易费、过户费、佣金、印花税等，如果投资者频繁交易的话，持有成本也是不低的。不动产的成本主要集中在物业费、维护费和交易税费等，具体的持有成本还要根据不动产的具体情况而定。

　　第四，从收益情况分析。黄金具有保值避险的功能，其价值受供需关系、美元价格的走势、政治的稳定程度等多种因素影响，黄金的短期收益情况要视主要影响因素的变动而定，而长期的收益率则与通货膨胀率持平。储蓄产品的收益受通货膨胀、货币政策、税收政策影响较大。有价证券中，债券收益比较稳定，而股票价格波动较大，收益水平根据公司的盈利情况、发展潜力、市场规模、竞争对手的实力等决定。不动产投资的收益要视投资环境的变化以及当地租金水平而定。

　　最后，影响黄金价值的因素到底有哪些呢？

　　从整体上看，黄金的价值由供需关系决定。首先，黄金的开采、提炼、铸造等成本决定了黄金的基础价格，随着黄金开采技术的逐步发展，这一成本呈下降趋势。其次，黄金的供给主要体现在金矿的开采以及各国央行的抛售两方面，而黄金的需求体现在微电子企业、医学、首饰、投资等方面。全球目前的黄金存量大约为14万吨，当需求量在不断的上升时，尤其是在经济不景气的形势下，由于黄金相对于货币资产而言更保险，导致各国政府以及投资者对黄金的需求上升，即黄金供给小于黄金需求，金价上涨。反之，黄金的供给大于需求，则金价下跌。

　　从具体因素上分析，黄金的价值由美元汇率、通货膨胀、政治战争事件等决定。

　　首先，谈谈美元汇率对金价的影响。一般而言，在黄金市场上，有美元上涨则金价下跌，美元下跌则金价上涨的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券得到投资者的追捧，黄金作为价值储藏手段的功能受到一定的削弱，金价下跌；相反，美元贬值往往和通货膨胀相关，这将刺激投资者对黄金保值和投机性需求的上升，金价上涨。回顾过去，美元兑西方其他货币坚挺，则国际市场上金价下跌，如果美元小幅回落，则金价就会逐渐回升。

　　其次，谈谈通货膨胀对金价的影响。长期来看，每年的通货膨胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的波动影响并不大，在短期内如果物价大幅度上升，将会引起人们的恐慌，货币的单位购买力会下降，金价才会明显上升。虽然黄金的收益率并不高于债券和股票等有价证券，但是，从长期看，黄金仍不失为是对付通货膨胀的重要手段。

　　最后，谈谈国际政治形势和战争对黄价的影响。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用，为力保证本国货币的信用，政府就要增加大量的黄金储备，而且在政治局势不稳定的情况下，黄金更具有支付能力，不论是政府、投资者还是普通民众，大家都更愿意持有黄金，这些都会扩大对黄金的需求，进而刺激金价的上升。第二次世界大战、美越战争、1976年的泰国政变、1986年的“伊朗门”事件等都是很好的例子。

　　综上所述，黄金虽然退出了货币流通领域，但是，作为一种终极资产，黄金仍是一种重要的投资工具，更是投资者构建投资组合不可缺少的一部分。要做好投资理财，当然不能忘了黄金投资。