百元股神话都是唬人的 谁是暴跌时的“裸奔”者

　　概念派也会“变脸”

　　变脸并非演技派的专利，概念派也同样会演“变脸”。

　　去年11月12日在创业板上市的沃森生物，高达95元的发行价和133.8倍的市盈率，都刷新了创业板“双高”纪录，并在上市第一天最高价高达158元，收盘价136.35元。然而158元的价位从此成为峰顶，股价不断下滑，到今年4月26日就跌破了百元。

　　沃森生物上市前，也穿着一件高成长的美丽外衣，按招股说明书的说明，2007年度净利润624万元，2008年净利润3291万元，2009年净利润8094万元，到了2010年更是高达15442万元，净利润增长率年年超过100%，其中2008年度更是增长了367.36%。今年一季度，净利润1997万元，增长依然超过100%。不过，虽然没有上演业绩“变脸”，但沃森生物上市前极力推荐的3个疫苗项目，却在今年5月17日连发3个公告，告知项目已经全部停止。当天股价就跌停了，此后又是四连阴，经过昨日的反弹，股价也仅报收于55元，复权价82.5元，与最高价相比已经下跌了近一半。

　　【拆招】

　　识破套人三部曲

　　第一部：研报照搬招股书。其实，新股报告不看也罢，因为研究员根本没有调研过。上市前期，拟上市公司处于静默期，机构研究员不能前去调研，其研报所有内容都来自招股说明书，所以这类新股报告可信度不足。

　　第二部：疯狂推荐。新股上市后，陆续公布最新的财务报告，机构也能够前往公司调研。对于前后观点截然相反的论断，市场不禁要问，如此研报可信度到底有几何？

　　第三部：下调评级。随着百元股“破百”甚至暴跌，原先大举看好该股的机构们采取了两种应对方法，一种是展开了研报的“杀跌”降低评级；一种是不再出具该公司的研报。股价在高位“推荐”，股价下跌后便号召“回避”，这种研究报告和追涨杀跌无异。

　　【发言】

　　“神话”都是唬人的

　　百元股盛宴散场，A股市场一片狼藉。曾经是百元股“基地”创业板和中小板，各自余下一只个股孤战奋战。对于本轮“破百”风潮，更多业内人士表示，这是创业板、中小板去泡沫化的一个必然结果。证券分析师陈中洋表示，股市本来就不该有那么多的“神话”。

　　高成长性、高盈利能力，很多公司在上市之初如此标榜自己。2011年一季报让多只曾经的百元股褪去了高成长的光环，这是绝大多数百元股“破百”的主要原因，“这些以高成长性、高盈利能力为标签的个股，在业绩大幅下降之后，股价自然需要向真实的业绩回归。”

　　在看到业绩下滑的趋势后，基金开始了疯狂撤退，这也加速了“百元股俱乐部”急剧锐减。“如果公司业绩不佳，经营不善，翻脸比翻书还快，说的就是基金。当许多基金都认为一家公司不值钱了，至少短期来说，这家公司就真的不值钱了。当大家都跑起来，跑得慢的人则注定吃亏。”陈中洋说。

　　从市场情况上看，也不足以支撑百元股扎堆出现。陈中洋分析说：“百元股要想扎堆，即使不是大牛市，也得要市场资金充裕、人气高涨。今年以来，货币政策一直收紧，所以，在控制通胀和流动性的市场环境下，市场缺少资金和人气，难以支撑百元股的股价持续上涨。”

　　中国股市又是一个十分愿意制造“神话”的市场，不管股价被怎样的挤掉泡沫，但各方面都愿意上市之初被贴上高价股的标签或跻身“百元股俱乐部”。“每一家IPO的上市公司都会乐意高价发行，尤其是持股人可以轻松实现一夜暴富，即使长时间破发，流通股的股价也比自己最初购买的成本高出许多倍，这样的收益比做什么生意都划算”，陈中洋认为，新股高价发行会在起点阶段就给A股市场带来大量泡沫，这些泡沫早晚有一天会破灭，到那时严重影响二级市场发展，并连带对一级市场产生负面作用。

　　【揭秘】

　　隐形百元股的秘密

　　与那些明晃晃的百元股相比，一些深藏不露的“隐形百元股”更具有含金量。像是第一批上市的“老八股”，它们在1993年之前曾有大比例分拆，据测算，申华控股复权价格已经超过万元，新贵中苏宁电器复权股价最高也高达1300多元。此外像大洋电机、金螳螂等股票，股价从未过百，但复权价格却早已是百元之身。

　　以大洋电机为例，2009年5月18日盘中摸高到64元，第二天除权，股价回落至28元区域。去年的6月11日，该股再次除权，此前的一个交易日，其股价最高是52元。如果复权的话，大洋电机在2010年6月11日这天，便是一只当之无愧的百元股，105.43元是其的最高价。

　　金螳螂经历了数次的除权、填权，虽然上市以来的最高价不过77元，但其复权价格在今年1月6日也达到了115.90元。

　　证券分析师冯璐认为：“投资者选择”隐形百元股“更为安全。一般的百元股，基本都是一闪即过，不知情的投资者追高，只能是等着被套。不过，像大洋电机、金螳螂等”隐形百元股“不容易被发现。因此，投资者应擦亮眼睛，有时候沙子里面才藏有真正的金子。”

　　100元，更是一个重要的心理关口，并不是所有上市公司都希望自家股票跻进“百元俱乐部”，亚厦股份就是其中的一个代表。

　　去年11月24日，亚厦股份股价盘中摸高到99.99元，距离百元股一步之遥。但是，此后股价一路下挫，始终再也没有逼近百元大关。不久前，该公司发布公告称，将以总股本21100万股为基数，每10股派2.5元转增10股，股价已经回落至30元区域，截至昨日收盘，亚夏股份报31.15元，百元的目标已经更加遥远。

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