九乡新闻网达尔汗钢厂:案例二：钢铁厂利用焦炭期货买入套期保值
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/19 18:48:46
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钢铁厂要进行买入套期保值的主要原因：
钢铁厂作为焦炭的买方，总希望自己能买到最为便宜的原料，使得成本最优化。如果焦炭价格不断上涨，钢铁厂的采购成本将不断上升，企业为了保证利润，只能提价，但这又影响了钢铁的销售。
因此，钢铁厂可以在期货市场上做买入套期保值，规避焦炭价格上涨所带来的风险损失。一般而言，这些钢铁厂在焦炭期货市场上采用买入套期保值。
操作步骤分析：
假定某钢铁厂在8月1日发现，当时的焦炭现货价格为2300元/吨，市场价格有反弹的迹象，预计到9月1日企业的库存已经降至低点，需要补库1000吨。由于前期焦炭收购价较高，钢铁利润越来越薄，使得多数钢铁厂减少了炼钢量，相应焦炭供给量也会减少。而同期各钢铁厂的库存较低，企业担心到9月份焦炭价格出现上涨。此时焦炭期货市场9月合约报价2300元/吨，该企业在8月1日以2300元/吨的价格买入1000吨9月焦炭期货合约。
9月1日焦炭期货、现货市场价格均出现上扬，并且期货市场的涨幅大于现货市场，此时现货报价2800元/吨，期货市场9月合约报价涨至2900元/吨。该企业在现货市场买入了1000吨焦炭，采购价格为2800元/吨，同时在期货市场以2900元/吨的价格卖出1000吨9月合约平仓。
钢铁厂的套期保值效果（不考虑手续费等交易成本）
盈亏变化状况=期货盈亏变化+现货盈亏变化=60－50=10万元
通过以上案例我们可以看出：
第一，该企业在期货市场进行的是先买后卖的买入套期保值操作。
第二，在该案例中，基差扩大，从0元转为—100元，作为企业的买入套期保值操作，由于期货赢利大于现货亏损，保值者得到了完全的保护。（基差=现货价格-期货价格）
第三，钢铁厂通过在期货交易市场买入套期保值，用期货交易市场的60万元盈利弥补了现货市场50万元的亏损。如果该企业不在期货市场做套期保值，当现货价格下跌时，虽然可以使企业采购价格降低，但是一旦价格上涨，该企业将蒙受较大的损失，采购成本提高。因此钢铁厂的买入套期保值稳妥地规避了现货市场价格波动的风险，而采购成本的锁定是企业经营的关键所在。