克鲁格曼：被劫持的美国

诺贝尔奖得主、美国经济学家保罗·克鲁格曼

　　6个月前，奥巴马总统面临被劫持的局面。除非奥巴马先生屈服，同时延长对富人减税政策，共和党威胁要阻止中产阶级延长减税。从本质上讲，是总统屈服了，满足了共和党要求的所有东西。

　　现在，果然不出所料，劫持者又故伎重演：既然去年12月要挟行动可行，为何不再试一次？这一次共和党人说他们将拒绝提高债务的最高限额——这种措施将对经济带来灾难般影响——除非奥巴马先生同意大规模削减开支，尽管他们已经排除了任何形式增税的可能。现在问题成了什么东西(如果存在的话)可以让总统说声“不”。 

　　债务上限问题本身就是美国法律的一个奇怪的特点：既然国会必须投票批准开支，投票决定税率，为什么还要对是否允许借贷行为这种这些开支和征税政策不言而喻的行动要进行第二次投票。不过，实际上历史上立法者一直愿意根据需要提高债务上限，因此我们体制中这种奇怪规定并不要紧，直到现在！

　　到底发生了什么改变？回答是共和党的极端化。通常情况下，一个既不控制白宫又不控制参议院的政党并没权利将自己的计划强加于国家。然而，现代共和党却不遵从这些一般的规则。

　　那么如果债务上限没有提高会发生什么的事情？右翼人士时下流行的断言这种做法并不是什么大的事情。周六《华尔街日报》发表社论，将担心债务达到限额后果的人嘲笑为“世界末日游说。”

　　这种持“我们担心什么？”人士是相信他们所说的，抑或他们只是窥视讨价还价的立场，这些尚难得知。但是，无论是何种情况，他们都肯定是错误的：如果债务上限得不到提高，将导致十分严重的糟糕后果。

　　因为如果我们达到了债务上限，政府将被迫停止支付大约三分之一的费用支出，因为这些支出部分目前是通过借款予以支付的。因此，政府会不会停止寄出“社会保险”的支票？会不会停止支付那些为“老年医保”项目服务的医生与医院？会不会停止向我们的军队提供燃料及弹药的承包商提供支付？会不会停止支付债务利息？

　　不要说上述任何一项都不会有问题。正如我以前说过的那样，联邦政府基本上是一个拥有军队的保险公司，所以我只是列出联邦政府开支的所有主要部分。如果联邦政府借贷行为被切断，这些项目中至少有一项，也许多项将面临支付停止的局面。

　　这些项目停止支付对经济有何影响？可以说是一无是处。消费者的支出可以会崩溃，因为紧张的老年人开始思考如何支付房租及食物。依赖于政府采购的公司会大幅度削减工资支出并取消投资。

　　此外，市场会出现恐慌，特别是在利息支出得不到落实的情况下。破坏对美国债务的信心而引起的后果将会特别严重，因为债务在许多金融支付中发挥着关键的作用。

　　因此，达到债务上限是一件非常糟糕的事情。不幸的是，它将是不可避免的。

　　为什么？因为现在一种被劫持的局面。如果总统及其盟友认为无法提高债务上限是一件不可想象的结局，坚持要在这种原则下行事，不计后果地避免这种事情发生，那么他们已经将所有的权力交给那些情愿出现那种结局的人士。实际上，他们将会把撕碎宪法，将对政府的控制拱手交个那个只控制国会一个院，但是却宣称除非要求得到满足宁愿将整个经济拖下水的政党。

　　现在，有充分的理由相信，共和党几乎不情愿像其宣称的那样，烧掉整个屋子。商业利益已经清楚地表明他们也对达到债务上限得前景感到恐惧。即使恶毒反对奥巴马的美国商会也督促国会“尽快地”提高债务的上限。在开支问题上出现的对抗只会说明这样一个事实：全年共和党主要通过承诺保护“老年医保”计划而赢得去年的中期选举，获胜后却立即要投票肢解这项计划。

　　然而，除非总统情愿对抗他们并接受相关的风险，他不可能对这些勒索者摊牌。

   奥巴马称美国债务违约将冲击全球金融体系

　　奥巴马称美国债务违约将严重冲击全球金融体系

　　新华网华盛顿5月15日电 美国总统奥巴马15日表示，如果国会不在8月初之前提高美国债务上限，全球金融体系将可能受到严重冲击，美国经济也将陷入另一轮衰退。

　　奥巴马接受美国哥伦比亚广播公司采访时表示，全球投资者一旦对美国的信誉和信用产生怀疑，一旦认为美国可能会债务违约，“全球金融体系将有可能崩溃，美国也可能会陷入比早前更严重的经济衰退”。

　　他呼吁共和党和民主党议员支持提高美国债务上限，并已经指定副总统拜登与国会领导人谈判，以期达成削减债务和赤字的协议。到目前为止，拜登已经与国会领导人举行三次会晤。

　　众议院议长约翰·博纳当日回应说，他理解奥巴马“不提高债务上限会破坏美国信誉和信用”的说法。他认为“提高债务上限是我们的责任”，“但只提高债务上限而不解决根本问题是完全不负责的”。他同时表示不会浪费这个大幅削减开支的机会。

　　多位共和党重量级议员，包括博纳和参议院少数党领袖米奇·麦康奈尔，表示希望政府大幅削减开支，但不要增税，以此换取他们支持提高债务上限。

盖特纳警告赤字问题威胁美国未来经济增长

　　新华网纽约5月17日电 (记者牛海荣 张英骜) 美国财政部长盖特纳17日警告，美国财政赤字问题“迫在眉睫”，已对美国未来经济增长构成威胁。

　　盖特纳当天在纽约哈佛俱乐部讲话时说，美国需要将财政赤字降至国内生产总值(GDP)3%以下水平，但目前这一比例已高达近10%，是无法持续的。

　　盖特纳说，美国目前借贷成本很低，主要是因为全球范围内其他投资途径相对缺乏，而且一些国家的经济复苏水平还不如美国。

　　他指出，居民和企业借贷成本的增加将影响到未来私人投资、降低美国资本储备、减缓美国经济增长，以及削弱美国人民生活水平，因此民主党和共和党必须做出妥协，尽快拿出一份既能削减债务又不影响未来经济增长的方案。

　　盖特纳强调说，低利率水平反映出人们“对我们会采取有效措施的信心”，但不应成为“我们不作为的理由”，目前不知金融市场能给美国多少时间来解决这个问题，“但我们决不能等到别无选择的那一天”。

　　美国政府债务总额16日触及14.29万亿美元的法定上限。如果美国国会不能在8月初之前提高债务上限，美国将面临“债务违约”风险。盖特纳当天就已致信敦促国会尽快提高债务上限，避免美国经济出现“灾难性后果”。不过，两党至今在削减赤字的具体内容上仍争执不下。

美国财政“寅吃卯粮”到几时

www.eastmoney.com2011年05月19日 00:38赵海娟中国经济时报

　　由于美国财政一直以来毫不节制地“寅吃卯粮”，美国联邦政府公共债务规模5月16日突破了国会规定的14.3万亿美元上限。虽然美债触顶并不罕见，但这次由于两党分治以及大选临近等政治因素，民主、共和两党在“提高债务上限”这一问题上仍僵持不下，奥巴马政府正陷入无债可发、无钱可用的窘境。

　　也正因此，美国总统奥巴马及其财政部长盖特纳，为督促共和党尽快同意提高债务上限而纷纷提出警告。

　　奥巴马在5月15日接受美国哥伦比亚广播公司采访时表示，全球投资者一旦对美国的信誉和信用产生怀疑，而认为美国可能会债务违约，“全球金融体系将有可能崩溃，美国也可能会陷入比早前更严重的经济衰退”。

　　盖特纳则强调，未能上调债务上限而可能导致的联邦政府债务违约将对美国经济造成“无可挽回”的损失，包括推高失业率及使美国经济陷入“双底衰退”。

　　据悉，美财政部为避免超出债券上限，已宣布停止对两个联邦养老金项目的投资。盖特纳表示，从本周一到8月2日将暂停债券发行，如果在8月2日之前国会不提高债务上限，就可能出现违约。

　　但美国真会发生债务违约，并像欧洲一样爆发债务危机吗？其实，这只是一个概率非常低的事件。因为新的债务上限很可能会在违约风险成为现实之前出炉，共和党可不想背负让美国经济衰退的“黑锅”，而民主党也会尽力与共和党达成妥协，因为无钱可用的日子是过不下去的。

　　据《华尔街日报》分析，市场认定，共和党和民主党对于双方如无法达成妥协而给美国金融系统可能带来的严重冲击心知肚明，债务上限最终必定会上调。

　　实际上，纵观美国债务市场，其公共债务上限形同虚设。资料显示，美国的债务上限是在1917年首次设定，这一制度为美国独有。自1960年以来，该债务上限已上调78次，几乎每8个月就上调一次；2001年以来，美国也已经10次上调了债务上限，债务上限似乎从未对美国形成真正的威胁。

　　美国国债上限在2008年金融危机爆发后突破10万亿美元。而在30年前，这一上限为9080亿美元。

　　由此可以看出，美国“寅吃卯粮”的习惯由来已久，并呈逐年提高的态势。而这主要是由于美国发债成本较低造成的。

　　鉴于美国的国际地位以及美元在国际货币体系中的重要性，投资者对美债情有独钟。一旦世界经济有何风吹草动，投资者皆倾向于投资较为稳定的美债。

　　特别是近期欧债危机的肆虐，更促使投资者买入美国国债寻求避险，周一美国国债市场延续了近几周来的持续上升势头，美国10年期国债收益率在接近年内低点处徘徊，显示市场对美国政府处理国债前景仍抱信心。

　　美国不仅可低成本“以债养债”，更可以利用美元来转嫁债务风险进行“还债”。只要美元作为国际储备货币的地位不动摇，美国是永远不会还不起债的。美国的印钞机，可以随时印出能在世界各国通用的美元来偿还债权人。而随着货币超发，美元必然贬值，美国就可借此稀释债务，转嫁借债成本。数据显示，仅2002年到2006年间，美国利用货币贬值使其对外债务“蒸发”了3.58万亿美元。

　　低成本“以债养债”的模式以及债务风险可利用美元转嫁的优势，助长了美国“寅吃卯粮”的风气，如果这两种因素没有实质变化，美国还将继续“寅吃卯粮”。

　　此外，政治因素也在促使美国“寅吃卯粮”。有分析人士认为，此次出现的债务上限风波，仅是两党出于2012年总统大选的政治考虑，美国减赤很难会有实质性结果。

　　共和党表面上积极倡导减赤，但是他们只是强调要大幅削减政府开支，而不同意增税，换句话说，共和党是要难为奥巴马政府，同时讨好美国民众；而民主党并不同意大幅削减政府开支，而是主张增税，并将万一“债务违约”的帽子扣给共和党。两党在债务问题上，互相攻击，互不妥协，只是为了能为明年的大选多拉选票。

　　此外，由于美国经济并未全面复苏，失业率仍居高位，不论是削支还是增税，难度都很大。再加上美国民众已习惯高福利的生活，执政党出于取悦民众的心态，减赤力度不会加大。这也就意味着，美国大选不尘埃落定，美债规模就不会有实质性控制，美国“寅吃卯粮”在所难免。