九乡新闻网身份证贷款有哪些流程:能上能下更健康
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/24 21:38:06
吴锡凌（作者系广东电台投资FM主持人、知名财经媒体人）
有些事情，比如说新股发行制度，说起来总是那么有理，做起来总是那么无力。
新股发行改革，就我的印象，已经改了很多次。每次都说是针对之前的积弊，作出改革。每次“改革”之后，旧的积弊未必清除，新的毛病又陆续涌现。
整个发行上市过程，任何一个环节出问题，都会严重损害投资者的利益。
其中，又以上市的制度性缺陷，损害更大。
因为这损害比较隐蔽，亦说不清该由谁负责任，所以推动新股发行进一步改革的速度也就非常缓慢。
窃以为现在新股发行面临的最大问题，不是发行方式、不是定价方式、甚至不是发行中的腐败和利益输送。最大的问题是，真正的有代表性的新兴企业，都跑到海外上市了！
这才是国内投资者最大的无奈。
远有腾讯、新浪，近有360、人人网，全都在外面上市。
留下的，只有火腿、榨菜和扑克。
这到底是什么原因？
表面上，我们的上市门槛侧重于有形资产，而忽视无形的价值。所以，那些互联网的代表性公司，往往因为“不及格”而只能远走海外。
实际上，这是监管者的家长心理使然。
咱们发行制度的设计初衷，非常注重保护投资者权益。寄希望于从严把关，谨慎筛选，以此令上市公司群体的品质得到提升。
但这仅仅是初衷，结果是否符合预期？按A股的情况，不符合。
因为申请上市的坏公司有可能通过各种手段骗取上市资格，而好公司在上市后也可能从乖孩子变成问题少年；所以期望每一家上市公司的高管都具有崇高的道德标准和杰出的经营能力，很不现实。
所以，只能依靠市场的优胜劣汰机制。而监管者，只需严格监管并惩处违规行为。
A股的发行上市现状，近似于公务员考试：进去很难，一旦进去，可高枕无忧。
而海外成熟市场：上市容易，退市更易。
海外上市的腾讯之类，仅代表了成功的一小撮。更多的摘牌退市案例，已经消失在大家的视野之外。然而，正是这能上能下的发行与退市机制，促进了股市的健康与成熟。我们A股，融资额居世界前列，真正退市的，又有几家？
假若不能贯彻“买者自负”的市场原则，不能从严执行退市制度，纯粹的发行方式改革无异于头痛医头脚痛医脚。