九乡新闻网路飞vs四皇:市场结构理论－实战应用
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/25 13:07:44
结构理论实战技法共有四节内容，今天仅说第一节'市场结构理论概要’，这应该是市场结构理论的总纲，个人认为只有对于这一章所提到的内容有深入的认识，才能对今后的市场结构理论的学习与理解起到事半功倍的作用，否则如同其他任何理论性的东西一样，恐怕会越看越头大，如同嚼蜡了，这样学习的兴趣自然就会减弱。
一、市场结构理论概要
'市场结构理论概要’的内容共分为三大部分，一、结构理论的创立；二、技术分析体系划分；三、市场结构理论引导。下面分别针对这三部分把我的理解分别加以说明。
市场结构理论的创立如同大家所熟知的道氏理论、江恩理论与波浪理论的创立一样都是证券市场发展过程中，市场研究者为了追求完美，走近真理的道路所进行的开拓后的产物，是一种历史的继承与发展和创新。当然“它的继承和发展决非东拼西凑，简单罗列；它的自主创新决非故作玄乎，虚亡乌有；它的开拓进取决非滥竽充数，沽名钓誉。重要的是它必须具有坚实的哲学基础和内在的逻辑力量，并在市场和历史的检验中获得认同。”市场结构理论是建立在平衡法则基础之上，以结构型技术为主导，形成的独特而完整的技术分析和交易决策体系。反应式趋势跟踪技术是市场结构理论核心内容之一，摒弃了传统技术分析比市场更聪明的预测式的分析方法。市场结构理论继承了传统结构型技术市场分析的视角和客观性市场规则，这种继承是创造性与批判性的继承。在继承中扬弃，在继承中发展。市场结构理论尽可能回避传统技术的缺失，但完全而彻底地回避传统技术的缺失是一件极为困难的事。
二、技术分析体系划分
（一）技术分析的类别
主流的技术分析方法有六大类别：1、江恩理论，2、波浪理论，3、形态分析，4、切线分析，5、指标技术，6、K线分析。六类技术分析方法可归纳为两种技术分析的体系：结构型技术体系（江恩理论、波浪理论、形态分析、画线分析）与指标型技术体系（指标技术、K线分析）。
（二）结构型技术体系
结构性技术体系是指以市场时间空间几何关系为着眼点，研判趋势发展状态的技术方法体系。结构型技术属于非线性分析方法。
1.结构型技术特点：
（1）结构型技术以自然法则为市场哲学基础。
（2）结构型技术相信各种趋势结构之间存在着时间或空间上的数学几何关系。
（3）结构型技术试图以精确的自然数学定义市场运行的内存规则。
（4）结构型技术强调趋势形态的预测性，认为趋势形态是市场行为的结果。
（5）结构型技术以价格图表为分析对象，弱化成交量对趋势变化的影响。
（6）结构型技术是建立在预测式方法论基础之上的技术体系。这也是结构型技术市场哲学最重要的本质属性。
2.结构型技术缺失
传统结构型技术在技术分析的历史中占据极为重要的位置，并经久不衰地显示了其强大的生命力，然而传统结构技术至今仍有其无法回避存在着的重大理论缺失。表现为：
（1）传统结构型技术对自然法则的认知和运用存在着重大误区。
证券市场究竟是一个有序的市场，还是一个无序的市场－－－是市场哲学中最高层面的本质问题。有序和无序的争论一直以来是证券市场最深刻的话题。在此，我们无法对此做出深入的讨论。我们从结构型技术最重要的市场基础－－－自然法则来看这个问题。
自然法则科学的哲学定义是自然界存在的客观规律性。其本质属性体现在两个方面：A自然法则是客观的存在，是物质的，真实存在于自然万物之中。自然法则是规律性的，公理性的，具有普遍性、适用于自然万物。理解自然法则的哲学定义对于正确地判定和理解传统结构型技术'自然法则’的概念尤其重要。传统结构型技术把个别性的、局部性的市场'自然现象’认定为普遍性的、全局性的市场'自然法则’所以然导致错误的或者不全面的市场认识，所以当传统结构型技术以精确分析的面目出现时，在大量市场事实的反证面前，往往难免陷入极其尴尬的境地。而且传统结构型技术在以个别的市场实证试图解释市场行为时，通常又陷入主观性技术泥潭，而非客观。
（2）传统结构型技术预测式方法论是市场哲学层面的重大误区。
物质决定意识。市场行为是一个物质层面的客观存在，市场预测则是意识层面的人对市场主观能动性的反映。市场行为永远先于市场预测，而不是市场行为按照市场预测的轨迹发展。
（三）指标型技术体系
指标型技术方法是建立在数据统计学基础之上，是对市场客观数据的模型化；具体表现为：以各种技术图形曲线，跟踪趋势的波动和变化。指标型技术体系属于线性分析方法。
1.指标型技术特点
（1）指标型技术的本质是建立在趋势惯性基础之上的趋势跟踪技术。
（2）指标型技术是建立在数学模型化基础之上的技术方法体系。
（3）指标型技术强调所有市场数据对趋势的发展变动产生特定的影响，不同的指标型技术根据需要侧重不同的市场数据模型。
（4）指标型技术是建立在反应式方法论基础之上的技术体系，这也是指标型技术市场哲学最重要的本质属性。
2.指标型技术缺失
证券市场是一个高度数据化的容器，表现为连续性的线性数据链。这为数学化研究和分析提供了精确化分析和研究的平台。同时，市场趋势的运行表现为显著的时间和空间关系的几何学特征，属于非线性范畴。线性的数学化分析体系对此变得束手无策。为此，证券数学化分析是有效地认知市场行为的手段之一，但绝对不是万能的手段。对于市场行为的研究，数学认存在着天然的不足之处，具有较大的局限性。
三、市场结构理论引导
（一）结构理论市场视角
市场结构理论的市场视角是其市场哲学的本质反映，从而决定了其方法论体系的构建。市场结构理论认为，市场是由全部的参与者所汇集的一种强大的群体力量。市场本身来源于每一个参与者，是每个参与者个体意志的体现。每一个市场参与者都从属于市场，而市场只从属于市场本身。为此，市场永远无法被人类所战胜，市场永远是正确的。成功的投资者只能去认识市场，顺应市场，在市场零和博弈的游戏中去战胜市场中的迷途者，而不是市场本身。
1.结构理论市场观
市场结构理论的市场观主要体现在以下六个方面：
（1）证券市场是一个有序的市场，并遵循自然法则塑造自己。
（2）市场永远处在动态平衡之中，构成平衡与不平衡的动态循环。
（3）市场的秩序性表现为线性与非线性的结构体系。
（4）市场法则具有唯一性，而不是多元性。
（5）人类对市场法则的认知具有极大的局限性。
（6）人类必须充分尊重无法认知的市场行为，顺势而为。
2.市场化交易思想
市场化交易思想就是投资者从市场的角度来面对市场，观察市场，进行相关的交易决策，采用相关的交易技术。主要体现在以下四个方面：
（1）市场化交易思想要求市场分析和交易决策必须坚持客观性原则。
（2）市场化交易思想要求投资者以市场参与者为假想对手，而不是市场本身。
（3）市场化交易思想要求市场分析和交易决策能够有效地消除情绪化的自我意识。
（4）市场化交易思想要求投资者以变化的观点来看待市场。
必须指出，市场化交易思想是通过预测式交易和应变式交易来进一步佐证和确立的。
3.预测式交易
预测式交易就是以技术分析为主要的交易决定依据，并以技术分析的预测结果作为交易准则。
4.应变式交易
应变式市场分析就是以市场变化为参照点，并根据市场的变化而变化的技术分析方法，是一种建立在以市场为中心的技术分析方法论体系。应该说，应变式技术是建立在预测式交易基础上，有效地弥补了预测式技术在市场分析上的不足处，是对预测式市场分析方法的完善。
市场化交易思想不仅是市场结构理论重要的市场视角，也是市场结构理论技术体系的构建指引。
（二）结构理论技术主张
1.以平衡法则为基础，构建完整的技术分析和交易决策体系 b
2.以结构型技术为主导，形成独立的结构型技术体系。
3.市场结构理论主张技术分析方法的纯粹性。
4.市场结构理论追求简约化的技术分析风格。
5.市场结构理论不仅是技术分析的方法，还是交易型技术体系。
（三）结构理论继承发展
市场结构理论并非空中楼阁式的创新理论。它来源于技术分析丰厚的历史沉淀，并在许多方面与传统的结构型技术一脉相承，息息相通。
市场结构理论对传统技术分析方法的继承与发展体现在以下几个方面：
（1）市场结构理论继承了传统结构型技术的市场分析视角。
（2）市场结构理论继承了传统技术分析客观性的市场法则。
（3）市场结构理论对传统技术分析的继承是一种批判性的继承。
（四）结构理论体系构成
市场结构理论是以平衡法则为基础所构建的完整的市场哲学体系和技术分析体系。平衡法则是市场结构理论的哲学基础和技术先导，并以此构建出市场结构理论十八个市场定律，并以此为论据创建出五大技术规则。
一个法则（平衡法则）－－－十八定律（市场循环定律、市场阶段定律、趋势方向定律、趋势惯性定律、趋势均衡定律、趋势变速定律、趋势相邻定律、趋势停顿定律、趋势重演定律、支撑阻挡定律、真空加速定律、箱形结构定律、多空结构定律、波段结构定律、反式对称定律、时间周期定律、周期共振定律、周期嵌套定律）－－－五大规则（平衡规则、顶底规则、双波规则、波段规则、拐点规则）。
共有四节内容，今天仅说第一节'市场结构理论概要’，这应该是市场结构理论的总纲，个人认为只有对于这一章所提到的内容有深入的认识，才能对今后的市场结构理论的学习与理解起到事半功倍的作用，否则如同其他任何理论性的东西一样，恐怕会越看越头大，如同嚼蜡了，这样学习的兴趣自然就会减弱。
一、市场结构理论概要
'市场结构理论概要’的内容共分为三大部分，一、结构理论的创立；二、技术分析体系划分；三、市场结构理论引导。下面分别针对这三部分把我的理解分别加以说明。
市场结构理论的创立如同大家所熟知的道氏理论、江恩理论与波浪理论的创立一样都是证券市场发展过程中，市场研究者为了追求完美，走近真理的道路所进行的开拓后的产物，是一种历史的继承与发展和创新。当然“它的继承和发展决非东拼西凑，简单罗列；它的自主创新决非故作玄乎，虚亡乌有；它的开拓进取决非滥竽充数，沽名钓誉。重要的是它必须具有坚实的哲学基础和内在的逻辑力量，并在市场和历史的检验中获得认同。”市场结构理论是建立在平衡法则基础之上，以结构型技术为主导，形成的独特而完整的技术分析和交易决策体系。反应式趋势跟踪技术是市场结构理论核心内容之一，摒弃了传统技术分析比市场更聪明的预测式的分析方法。市场结构理论继承了传统结构型技术市场分析的视角和客观性市场规则，这种继承是创造性与批判性的继承。在继承中扬弃，在继承中发展。市场结构理论尽可能回避传统技术的缺失，但完全而彻底地回避传统技术的缺失是一件极为困难的事。
二、技术分析体系划分
（一）技术分析的类别
主流的技术分析方法有六大类别：1、江恩理论，2、波浪理论，3、形态分析，4、切线分析，5、指标技术，6、K线分析。六类技术分析方法可归纳为两种技术分析的体系：结构型技术体系（江恩理论、波浪理论、形态分析、画线分析）与指标型技术体系（指标技术、K线分析）。
（二）结构型技术体系
结构性技术体系是指以市场时间空间几何关系为着眼点，研判趋势发展状态的技术方法体系。结构型技术属于非线性分析方法。
1.结构型技术特点：
（1）结构型技术以自然法则为市场哲学基础。
（2）结构型技术相信各种趋势结构之间存在着时间或空间上的数学几何关系。
（3）结构型技术试图以精确的自然数学定义市场运行的内存规则。
（4）结构型技术强调趋势形态的预测性，认为趋势形态是市场行为的结果。
（5）结构型技术以价格图表为分析对象，弱化成交量对趋势变化的影响。
（6）结构型技术是建立在预测式方法论基础之上的技术体系。这也是结构型技术市场哲学最重要的本质属性。
2.结构型技术缺失
传统结构型技术在技术分析的历史中占据极为重要的位置，并经久不衰地显示了其强大的生命力，然而传统结构技术至今仍有其无法回避存在着的重大理论缺失。表现为：
（1）传统结构型技术对自然法则的认知和运用存在着重大误区。
证券市场究竟是一个有序的市场，还是一个无序的市场－－－是市场哲学中最高层面的本质问题。有序和无序的争论一直以来是证券市场最深刻的话题。在此，我们无法对此做出深入的讨论。我们从结构型技术最重要的市场基础－－－自然法则来看这个问题。
自然法则科学的哲学定义是自然界存在的客观规律性。其本质属性体现在两个方面：A自然法则是客观的存在，是物质的，真实存在于自然万物之中。自然法则是规律性的，公理性的，具有普遍性、适用于自然万物。理解自然法则的哲学定义对于正确地判定和理解传统结构型技术'自然法则’的概念尤其重要。传统结构型技术把个别性的、局部性的市场'自然现象’认定为普遍性的、全局性的市场'自然法则’所以然导致错误的或者不全面的市场认识，所以当传统结构型技术以精确分析的面目出现时，在大量市场事实的反证面前，往往难免陷入极其尴尬的境地。而且传统结构型技术在以个别的市场实证试图解释市场行为时，通常又陷入主观性技术泥潭，而非客观。
（2）传统结构型技术预测式方法论是市场哲学层面的重大误区。
物质决定意识。市场行为是一个物质层面的客观存在，市场预测则是意识层面的人对市场主观能动性的反映。市场行为永远先于市场预测，而不是市场行为按照市场预测的轨迹发展。
（三）指标型技术体系
指标型技术方法是建立在数据统计学基础之上，是对市场客观数据的模型化；具体表现为：以各种技术图形曲线，跟踪趋势的波动和变化。指标型技术体系属于线性分析方法。
1.指标型技术特点
（1）指标型技术的本质是建立在趋势惯性基础之上的趋势跟踪技术。
（2）指标型技术是建立在数学模型化基础之上的技术方法体系。
（3）指标型技术强调所有市场数据对趋势的发展变动产生特定的影响，不同的指标型技术根据需要侧重不同的市场数据模型。
（4）指标型技术是建立在反应式方法论基础之上的技术体系，这也是指标型技术市场哲学最重要的本质属性。
2.指标型技术缺失
证券市场是一个高度数据化的容器，表现为连续性的线性数据链。这为数学化研究和分析提供了精确化分析和研究的平台。同时，市场趋势的运行表现为显著的时间和空间关系的几何学特征，属于非线性范畴。线性的数学化分析体系对此变得束手无策。为此，证券数学化分析是有效地认知市场行为的手段之一，但绝对不是万能的手段。对于市场行为的研究，数学认存在着天然的不足之处，具有较大的局限性。
三、市场结构理论引导
（一）结构理论市场视角
市场结构理论的市场视角是其市场哲学的本质反映，从而决定了其方法论体系的构建。市场结构理论认为，市场是由全部的参与者所汇集的一种强大的群体力量。市场本身来源于每一个参与者，是每个参与者个体意志的体现。每一个市场参与者都从属于市场，而市场只从属于市场本身。为此，市场永远无法被人类所战胜，市场永远是正确的。成功的投资者只能去认识市场，顺应市场，在市场零和博弈的游戏中去战胜市场中的迷途者，而不是市场本身。
1.结构理论市场观
市场结构理论的市场观主要体现在以下六个方面：
（1）证券市场是一个有序的市场，并遵循自然法则塑造自己。
（2）市场永远处在动态平衡之中，构成平衡与不平衡的动态循环。
（3）市场的秩序性表现为线性与非线性的结构体系。
（4）市场法则具有唯一性，而不是多元性。
（5）人类对市场法则的认知具有极大的局限性。
（6）人类必须充分尊重无法认知的市场行为，顺势而为。
2.市场化交易思想
市场化交易思想就是投资者从市场的角度来面对市场，观察市场，进行相关的交易决策，采用相关的交易技术。主要体现在以下四个方面：
（1）市场化交易思想要求市场分析和交易决策必须坚持客观性原则。
（2）市场化交易思想要求投资者以市场参与者为假想对手，而不是市场本身。
（3）市场化交易思想要求市场分析和交易决策能够有效地消除情绪化的自我意识。
（4）市场化交易思想要求投资者以变化的观点来看待市场。
必须指出，市场化交易思想是通过预测式交易和应变式交易来进一步佐证和确立的。
3.预测式交易
预测式交易就是以技术分析为主要的交易决定依据，并以技术分析的预测结果作为交易准则。
4.应变式交易
应变式市场分析就是以市场变化为参照点，并根据市场的变化而变化的技术分析方法，是一种建立在以市场为中心的技术分析方法论体系。应该说，应变式技术是建立在预测式交易基础上，有效地弥补了预测式技术在市场分析上的不足处，是对预测式市场分析方法的完善。
市场化交易思想不仅是市场结构理论重要的市场视角，也是市场结构理论技术体系的构建指引。
（二）结构理论技术主张
1.以平衡法则为基础，构建完整的技术分析和交易决策体系 b
2.以结构型技术为主导，形成独立的结构型技术体系。
3.市场结构理论主张技术分析方法的纯粹性。
4.市场结构理论追求简约化的技术分析风格。
5.市场结构理论不仅是技术分析的方法，还是交易型技术体系。
（三）结构理论继承发展
市场结构理论并非空中楼阁式的创新理论。它来源于技术分析丰厚的历史沉淀，并在许多方面与传统的结构型技术一脉相承，息息相通。
市场结构理论对传统技术分析方法的继承与发展体现在以下几个方面：
（1）市场结构理论继承了传统结构型技术的市场分析视角。
（2）市场结构理论继承了传统技术分析客观性的市场法则。
（3）市场结构理论对传统技术分析的继承是一种批判性的继承。
（四）结构理论体系构成
市场结构理论是以平衡法则为基础所构建的完整的市场哲学体系和技术分析体系。平衡法则是市场结构理论的哲学基础和技术先导，并以此构建出市场结构理论十八个市场定律，并以此为论据创建出五大技术规则。
一个法则（平衡法则）－－－十八定律（市场循环定律、市场阶段定律、趋势方向定律、趋势惯性定律、趋势均衡定律、趋势变速定律、趋势相邻定律、趋势停顿定律、趋势重演定律、支撑阻挡定律、真空加速定律、箱形结构定律、多空结构定律、波段结构定律、反式对称定律、时间周期定律、周期共振定律、周期嵌套定律）－－－五大规则（平衡规则、顶底规则、双波规则、波段规则、拐点规则）。
实战应用－1
A 结构理论实战引导
实战技术原则
任何证券技术理论必须进行实际应用，必须经历市场客观性的检验和严格的洗礼。实战性是证券技术理论的生命力之所在。实践是检验真理的唯一标准。从理论到实践，再从实践到理论的反复循环，是辩证唯物主义认识论的基本原则，也是市场结构理论的创立原则和基础。
市场结构理论以平衡法则为立足点和基石，构建了完整的市场学原理和技术分析体系。这种方法论体系在“结构理论市场定律”中得了到最充分的体现和描述，构成了市场结构理论完整的技术理论体系。
必须指出，证券投资是一项实践性极强的人类活动。实战性不仅是一切技术理论的最高目标，也是一切技术理论的归宿。科学而有效的技术理论必须强化其理论本身的实践性，必须强化投资理论对实战操作的指导作用，必须从客观的战略层面延伸到微观的战术层面。
证券投资活动的最大的特点之一，就是人的投资行为的确定性。这种确定性表现在投资者在进行市场分析和趋势研究时，必须将相关的投资理念或理论转化为可操作的确定的技术规则。从本质上来说，这种技术规则是对宏观技术理论进行微观化处理，就是将战略性理论转化为战术性规则。技术理论的“量化”过程和结果，是技术理论实战性和可操作性的重要标志。
市场结构理论正是本着这种原则展开相关的实战技术规则的构建。市场结构理论实战技术原则包括以下四个方面：
（1）结构理论的实战技术规则是对其理论的“实战量化”。
市场结构理论的理论体系包括平衡法则以及五大类市场法则所包含的十八个市场定律。这些理论的描述主要回答了“市场是什么”的问题，代表了市场结构理论全面而深刻的市场观和技术观。虽然在进行相关法则和定律的描述过程中，市场结构理论进行了部分的实战性的技术推演，但仍然属于概念性的理论层面。
市场结构理论的实战技术规则着力于回答“如何面对市场”的问题，是战术操作层面的实战运用。这些实战性的技术规则都来源于市场结构理论体系本身，是市场结构理论“实战量化”的体现。
在“实战量化”的过程中，市场结构理论对相关技术理论进行了归纳、合并和抽象化的处理。市场结构理论的实战技术规则往往涵盖并体现了若干个市场定律，或者相关市场定律的某个方面。
必须指出，市场结构理论中的一些技术理论是无法或者无需“量化”的，表现为抽象化的方法和理念。这些都需要应用者在实战过程中以相关的理论为指导进行操作层面上的理解和把握。
图1-4-A1
必须强调的是，对市场结构理论的理论体系全面而深入的认识和把握是必要的，这将强化应用者对实战技术规则的理解，真正做到“知其然，知其所以然”。只有这样才能强化应用者对市场结构理论技术规则的把握程度。
（2）市场结构理论的实战技术规则力求简约化技术风格。
化繁为简，友好易用——是市场结构理论实战技术规则所倡导的技术理念。当今各类技术分析方法、理论和工具种类繁多，令人眼花缭乱，应接不暇。虽然每一种技术方法和工具都有相应的理论支撑。但仍有许多技术方法和工具的功用性相互重叠，甚至相互矛盾。导致投资者在使用上倍感困惑，甚至无所适从。其实，工具本身是技术的产物，技术又是理论的产物。有什么样的理论，必然有什么样的技术，也必然有什么样的工具。
由于市场结构理论的技术体系的独立性和系统性，无需其它类别的技术方法进行相互验证式的辅助分析，导致其技术方法和工具使用的独立性，从而使得市场结构理论实战技术规则被大大地简化。
本质上说，市场结构理论实战技术规则的简约化是其理论体系简约化的必然结果。同时，市场结构理论以“宁少毋多，适用为止”的原则，进行相关技术规则的规划和确定，从而简化其相关的技术规则。市场结构理论简约化的技术风格不仅表现在具体的技术规则方面，也表现在分析工具的选择和使用方面。
实战应用－2
A 中盘态势概述
中盘波动是开盘波动的延续，是指股票在开盘后30分钟至下午收盘前0分钟内所呈现的波动状态和特性。这主要表现在以下四个方面（图2-5-A1）：
图2-5-A1
一、中盘波动也称调整波动，是一天中相对最为平静的交易时段。
（1）经开盘波动后，中盘进入调整期，成交缩量，并且波动相对较小。
（2）交易者在此时段交易冲动减弱，心态变缓，以观望为主。
二、中盘波动通常是对开盘波动趋势的反向调整；表现为：
（1）中盘波动作为实时趋势的停顿是对开盘波动的修正。
（2）如果开盘波动幅度较大，中盘波动通常不会超过开盘波动最高价。
三、中盘波动最为迷离，也是选择尾盘方向的前奏。
（1）中盘波动是主力通过震荡来掩饰其后续交易时段走势的意图。
（2）通过中盘波动，通常会在尾盘波动中重新选择趋势方向。
四、中途的休市并不影响中盘波动的整体状态。
（1）由于买卖队列的存在，中途休市通常不会出现开盘跳空缺口。
（2）中途休市通常不会影响到盘中趋势的延续性。
五、中盘波动对尾盘波动有预期的交易者提供充分的交易时机。
B 中盘技术解析
中盘特性解析
中盘波动的特性主要表现在二个方面：
（1）中盘波动是开盘波动的延续，将沿着开盘波动轨迹展开趋势运动。
（2）中盘波动是整体趋势结构的组成部分，是历史趋势运动的延续。
☉中盘波动是开盘波动的延续，将沿着开盘波动轨迹展开趋势运动。
实战应用－3
A 尾盘态势概述
开盘是交易日的序曲，中盘是交易日的过程，尾盘是交易日的结果。尾盘的重要性在于它具有承前启后的重要意义。
尾盘波动是指股票在临近收盘的最后30分钟内呈现的波动状态和特性。这主要表现在以下五个方面（图2-6-A1）：
图2-6-A1
一、尾盘波动是当日交易的终点时段，对次日的走势产生重要的影响。
（1）尾盘状态往往决定着次日的开盘状态。
（2）收盘状态对次日开盘有较强的预示作用。
二、尾盘波动时间越靠后，趋势波动的程度越激烈，成交量越大。
（1）收盘前15分钟内的波动和成交最大；
（2）收盘前15至30分钟时段尾盘的波动性开始显现。
三、尾盘波波动往往体现了次日的交易行动和意图。
（1）体现了主力的次日做盘的意图。
（2）体现了市场对该次日走势的“共振”。
四、尾盘波动往往波动幅度和成交量都较大。
（1）尾盘时段是一天决策的终点和集中点，短线客或对次日走势不明朗者纷纷利用最后的交易时间平仓出局。
（2）主力为了体现次日意图在此时段做盘的动作往往最大。
五、尾盘波动是最重要的预期交易决策段。
（1）对次日看好的交易者会在尾盘进场。
（2）对次日不看好或迷离的交易者会在尾盘出场。
B 尾盘技术解析
尾盘特性解析
尾盘波动的特性主要表现在二个方面：
（1）尾盘波动是中盘波动的延续，将沿着中盘波动轨迹展开趋势运动。
（2）尾盘波动是整体趋势结构的组成部分，是历史趋势运动的延续。
☉尾盘波动是中盘波动的延续，将沿着开盘波动轨迹展开趋势运动。
实战应用－4
A 停板态势概述
停板全称为涨跌停板，是指交易所对当日股票的涨跌幅度做出固定比例的限制。比如普通股票的停板幅度为10%，ST股票的停板幅度5%等等。
涨跌停板制是一种法定的交易制度，是为了防止股价的暴涨暴跌，抑制过度投机而产生的。
作为一种重要的交易制度，涨跌停板制对于股票交易产生的深刻的影响，主要表现在以下四个方面：
（1）增强了股票的趋势惯性。
由于涨跌停板都是对股票强势和弱势的极端表现。依据趋势惯性原理，趋势力度越大，惯性越强，延续性越好。涨跌停板使得看涨看跌的市场人气进一步的强化和弱化，短期内趋势惯性得到进一步强化。
（2）具有助涨助跌功能。
涨停极易引发投资者追涨心理，生怕踏空；跌停极易引发杀跌心理，生怕继续下跌，争相出逃。涨跌停板表现出极端行情的同时，也较容易聚结市场人气，造就了“强者恒强、弱者恒弱”的市场现象。
（3）技术指标失真。
一些短线类型技术指标会出现严重的纯化，尤其是在涨跌停板位全部是主动性买盘或卖盘，不能真实地反映盘中的多空力量的对比情况。
（4）有利于主力做盘。
主力可借助涨跌停板对市场心理的影响进行暗中吸纳或派发。在大行情爆发之初，主力往往通过涨停板拔高建仓。在行情的末端，主力往往通过涨跌停板大量出货。实时盘中，主力利用涨跌停板进行千变万化的做庄操纵。例如主力需要吸纳筹码时，可在跌停板位挂出巨量卖单制造恐慌气氛，诱骗中小散户跟着杀跌挂出抛单，然后利用成交时间优先原则，撤单后重挂，同时暗中买入挂出的抛单。以此手法反复操作来完成低位吸筹，如果需要派发可采用与之相反的手法，进行滚动式操作。
B 停板形成机理
涨跌停板的本质是多空争斗极端行情的市场表现，是趋势发展变化的必然结果。作为一种特定的市场现象，涨跌停板是客观性和主观性市场行为的产物。
停板的客观性
涨跌停板的客观性表现为涨跌停板的市场必然性。
市场总是按照自然法则塑造着自己的过去、现在和未来。趋势的发展变化总是经历着孕育、成长、鼎盛、衰竭和消亡的逻辑过程，并遵循着启动、加速、减速的速度法则。
涨跌停板表现为趋势运行的“鼎盛”和“加速”状态。这是趋势发展变化的必然结果，是市场趋势循环的组成部分。从本质上说，涨跌停板代表了趋势运动的强势程度。一只上涨8%的股票与一只10%涨停板的股票具有同等的市场含义。它们都代表了市场趋势的强劲运动，只是后者趋势表现的更加强劲而已。
市场没有只强不弱的股票，也没有只弱不强的股票。趋势的运动遵循着强弱交替的自然法则。涨跌停板既是市场强劲趋势的表现形式，也是趋势强弱循环的必然结果。
必须指出，涨跌停板必然表现为趋势的强势，但趋势的强势未必表现为涨跌停板。但这并不妨碍我们对涨跌停板市场必然性的认知。
停板的主观性
涨跌停板的主观性表现为涨跌停板的人为操纵性。
市场趋势的运行是市场发展的必然结果，是市场客观性的产物。但人为的市场操纵行为也是一个不争的市场事实。人为操纵的市场事实表现为二个方面：
（1）越小的趋势运动，人为操纵的可能性越大。
（2）流通盘越小，人为操纵的可能性越大。
人为操纵股票市场短期的趋势状态，在涨跌停板中表现的尤其明显。由于涨跌停板特定的市场内涵和交易特性，使得涨跌停板成为主力控盘的有力武器。主力往往通过涨跌停板实现其特定的市场目标。从建仓、拉升、洗盘和出货，几乎每一个做庄环节上都可以通过涨跌停板艺术地表达并实现主力操纵市场目的。
涨跌停板的主观性增大了涨跌停板本身的不确定性，并给投资者对涨跌停板的市场认知和操作增加了难度。
C 停板机会研究
停板机会概述
对于超级短线而言，涨跌停板具有无法抗拒的市场魅力，极大地强化了短线投资的市场效率和效益。纵观市场个股走势，涨跌停板无所不在。自从实行涨跌停板制度以来，几乎每一只股票都有过涨跌停板的经历和市场表现。这就意味着，涨跌停板的市场机会无所不在。
尽管如此，市场中不是所有的涨跌停板的机会是可以把握的。能够被投资者有意识地捕捉和把握的涨跌停板的市场机会，通常不会超过涨跌停板总量的五分之一，甚至十分之一。
图2-7-C1
有些个股涨跌停板的机会根本无法把握。图2-7-C1展示了600326西藏天路2001年10月23日涨停板状态。该股经过长期空头下跌，该日突发性地以涨停开盘，并最终以涨停报收。这种涨停板机会通常无法把握。
这里所强调的有意识捕捉和把握涨跌停板是指投资者通过自己主观能动的市场研判对涨跌停板进行针对性的操作。
停板研究原则
涨跌停板是趋势发展阶段性的产物，是市场趋势强劲运动的表现形式。机械地孤立地研究涨跌停板只能陷入思维的死角。研究涨跌停板市场机会的原则主要有三个方面：
（1）研究涨跌停板不仅仅局限于研究涨跌停板本身，更重要地是研究涨跌停板所特有的市场内涵和技术内涵。
（2）研究涨跌停板不可局限于涨跌停板的个别现象，而应研究具有普遍性的市场规则。
（3）研究涨跌停板应着力于可以把握的涨跌停板机会的研究，而对那些突发性的停板现象，只能承认它的发生，并视其为趋势变动的重要信号。
停板机会确立
停板机会可分为停板市场机会、停板波段机会和停板股性机会三种机会类型。
☉停板市场机会。
一、市场结构理论概要
'市场结构理论概要’的内容共分为三大部分，一、结构理论的创立；二、技术分析体系划分；三、市场结构理论引导。下面分别针对这三部分把我的理解分别加以说明。
市场结构理论的创立如同大家所熟知的道氏理论、江恩理论与波浪理论的创立一样都是证券市场发展过程中，市场研究者为了追求完美，走近真理的道路所进行的开拓后的产物，是一种历史的继承与发展和创新。当然“它的继承和发展决非东拼西凑，简单罗列；它的自主创新决非故作玄乎，虚亡乌有；它的开拓进取决非滥竽充数，沽名钓誉。重要的是它必须具有坚实的哲学基础和内在的逻辑力量，并在市场和历史的检验中获得认同。”市场结构理论是建立在平衡法则基础之上，以结构型技术为主导，形成的独特而完整的技术分析和交易决策体系。反应式趋势跟踪技术是市场结构理论核心内容之一，摒弃了传统技术分析比市场更聪明的预测式的分析方法。市场结构理论继承了传统结构型技术市场分析的视角和客观性市场规则，这种继承是创造性与批判性的继承。在继承中扬弃，在继承中发展。市场结构理论尽可能回避传统技术的缺失，但完全而彻底地回避传统技术的缺失是一件极为困难的事。
二、技术分析体系划分
（一）技术分析的类别
主流的技术分析方法有六大类别：1、江恩理论，2、波浪理论，3、形态分析，4、切线分析，5、指标技术，6、K线分析。六类技术分析方法可归纳为两种技术分析的体系：结构型技术体系（江恩理论、波浪理论、形态分析、画线分析）与指标型技术体系（指标技术、K线分析）。
（二）结构型技术体系
结构性技术体系是指以市场时间空间几何关系为着眼点，研判趋势发展状态的技术方法体系。结构型技术属于非线性分析方法。
1.结构型技术特点：
（1）结构型技术以自然法则为市场哲学基础。
（2）结构型技术相信各种趋势结构之间存在着时间或空间上的数学几何关系。
（3）结构型技术试图以精确的自然数学定义市场运行的内存规则。
（4）结构型技术强调趋势形态的预测性，认为趋势形态是市场行为的结果。
（5）结构型技术以价格图表为分析对象，弱化成交量对趋势变化的影响。
（6）结构型技术是建立在预测式方法论基础之上的技术体系。这也是结构型技术市场哲学最重要的本质属性。
2.结构型技术缺失
传统结构型技术在技术分析的历史中占据极为重要的位置，并经久不衰地显示了其强大的生命力，然而传统结构技术至今仍有其无法回避存在着的重大理论缺失。表现为：
（1）传统结构型技术对自然法则的认知和运用存在着重大误区。
证券市场究竟是一个有序的市场，还是一个无序的市场－－－是市场哲学中最高层面的本质问题。有序和无序的争论一直以来是证券市场最深刻的话题。在此，我们无法对此做出深入的讨论。我们从结构型技术最重要的市场基础－－－自然法则来看这个问题。
自然法则科学的哲学定义是自然界存在的客观规律性。其本质属性体现在两个方面：A自然法则是客观的存在，是物质的，真实存在于自然万物之中。自然法则是规律性的，公理性的，具有普遍性、适用于自然万物。理解自然法则的哲学定义对于正确地判定和理解传统结构型技术'自然法则’的概念尤其重要。传统结构型技术把个别性的、局部性的市场'自然现象’认定为普遍性的、全局性的市场'自然法则’所以然导致错误的或者不全面的市场认识，所以当传统结构型技术以精确分析的面目出现时，在大量市场事实的反证面前，往往难免陷入极其尴尬的境地。而且传统结构型技术在以个别的市场实证试图解释市场行为时，通常又陷入主观性技术泥潭，而非客观。
（2）传统结构型技术预测式方法论是市场哲学层面的重大误区。
物质决定意识。市场行为是一个物质层面的客观存在，市场预测则是意识层面的人对市场主观能动性的反映。市场行为永远先于市场预测，而不是市场行为按照市场预测的轨迹发展。
（三）指标型技术体系
指标型技术方法是建立在数据统计学基础之上，是对市场客观数据的模型化；具体表现为：以各种技术图形曲线，跟踪趋势的波动和变化。指标型技术体系属于线性分析方法。
1.指标型技术特点
（1）指标型技术的本质是建立在趋势惯性基础之上的趋势跟踪技术。
（2）指标型技术是建立在数学模型化基础之上的技术方法体系。
（3）指标型技术强调所有市场数据对趋势的发展变动产生特定的影响，不同的指标型技术根据需要侧重不同的市场数据模型。
（4）指标型技术是建立在反应式方法论基础之上的技术体系，这也是指标型技术市场哲学最重要的本质属性。
2.指标型技术缺失
证券市场是一个高度数据化的容器，表现为连续性的线性数据链。这为数学化研究和分析提供了精确化分析和研究的平台。同时，市场趋势的运行表现为显著的时间和空间关系的几何学特征，属于非线性范畴。线性的数学化分析体系对此变得束手无策。为此，证券数学化分析是有效地认知市场行为的手段之一，但绝对不是万能的手段。对于市场行为的研究，数学认存在着天然的不足之处，具有较大的局限性。
三、市场结构理论引导
（一）结构理论市场视角
市场结构理论的市场视角是其市场哲学的本质反映，从而决定了其方法论体系的构建。市场结构理论认为，市场是由全部的参与者所汇集的一种强大的群体力量。市场本身来源于每一个参与者，是每个参与者个体意志的体现。每一个市场参与者都从属于市场，而市场只从属于市场本身。为此，市场永远无法被人类所战胜，市场永远是正确的。成功的投资者只能去认识市场，顺应市场，在市场零和博弈的游戏中去战胜市场中的迷途者，而不是市场本身。
1.结构理论市场观
市场结构理论的市场观主要体现在以下六个方面：
（1）证券市场是一个有序的市场，并遵循自然法则塑造自己。
（2）市场永远处在动态平衡之中，构成平衡与不平衡的动态循环。
（3）市场的秩序性表现为线性与非线性的结构体系。
（4）市场法则具有唯一性，而不是多元性。
（5）人类对市场法则的认知具有极大的局限性。
（6）人类必须充分尊重无法认知的市场行为，顺势而为。
2.市场化交易思想
市场化交易思想就是投资者从市场的角度来面对市场，观察市场，进行相关的交易决策，采用相关的交易技术。主要体现在以下四个方面：
（1）市场化交易思想要求市场分析和交易决策必须坚持客观性原则。
（2）市场化交易思想要求投资者以市场参与者为假想对手，而不是市场本身。
（3）市场化交易思想要求市场分析和交易决策能够有效地消除情绪化的自我意识。
（4）市场化交易思想要求投资者以变化的观点来看待市场。
必须指出，市场化交易思想是通过预测式交易和应变式交易来进一步佐证和确立的。
3.预测式交易
预测式交易就是以技术分析为主要的交易决定依据，并以技术分析的预测结果作为交易准则。
4.应变式交易
应变式市场分析就是以市场变化为参照点，并根据市场的变化而变化的技术分析方法，是一种建立在以市场为中心的技术分析方法论体系。应该说，应变式技术是建立在预测式交易基础上，有效地弥补了预测式技术在市场分析上的不足处，是对预测式市场分析方法的完善。
市场化交易思想不仅是市场结构理论重要的市场视角，也是市场结构理论技术体系的构建指引。
（二）结构理论技术主张
1.以平衡法则为基础，构建完整的技术分析和交易决策体系 b
2.以结构型技术为主导，形成独立的结构型技术体系。
3.市场结构理论主张技术分析方法的纯粹性。
4.市场结构理论追求简约化的技术分析风格。
5.市场结构理论不仅是技术分析的方法，还是交易型技术体系。
（三）结构理论继承发展
市场结构理论并非空中楼阁式的创新理论。它来源于技术分析丰厚的历史沉淀，并在许多方面与传统的结构型技术一脉相承，息息相通。
市场结构理论对传统技术分析方法的继承与发展体现在以下几个方面：
（1）市场结构理论继承了传统结构型技术的市场分析视角。
（2）市场结构理论继承了传统技术分析客观性的市场法则。
（3）市场结构理论对传统技术分析的继承是一种批判性的继承。
（四）结构理论体系构成
市场结构理论是以平衡法则为基础所构建的完整的市场哲学体系和技术分析体系。平衡法则是市场结构理论的哲学基础和技术先导，并以此构建出市场结构理论十八个市场定律，并以此为论据创建出五大技术规则。
一个法则（平衡法则）－－－十八定律（市场循环定律、市场阶段定律、趋势方向定律、趋势惯性定律、趋势均衡定律、趋势变速定律、趋势相邻定律、趋势停顿定律、趋势重演定律、支撑阻挡定律、真空加速定律、箱形结构定律、多空结构定律、波段结构定律、反式对称定律、时间周期定律、周期共振定律、周期嵌套定律）－－－五大规则（平衡规则、顶底规则、双波规则、波段规则、拐点规则）。
共有四节内容，今天仅说第一节'市场结构理论概要’，这应该是市场结构理论的总纲，个人认为只有对于这一章所提到的内容有深入的认识，才能对今后的市场结构理论的学习与理解起到事半功倍的作用，否则如同其他任何理论性的东西一样，恐怕会越看越头大，如同嚼蜡了，这样学习的兴趣自然就会减弱。
一、市场结构理论概要
'市场结构理论概要’的内容共分为三大部分，一、结构理论的创立；二、技术分析体系划分；三、市场结构理论引导。下面分别针对这三部分把我的理解分别加以说明。
市场结构理论的创立如同大家所熟知的道氏理论、江恩理论与波浪理论的创立一样都是证券市场发展过程中，市场研究者为了追求完美，走近真理的道路所进行的开拓后的产物，是一种历史的继承与发展和创新。当然“它的继承和发展决非东拼西凑，简单罗列；它的自主创新决非故作玄乎，虚亡乌有；它的开拓进取决非滥竽充数，沽名钓誉。重要的是它必须具有坚实的哲学基础和内在的逻辑力量，并在市场和历史的检验中获得认同。”市场结构理论是建立在平衡法则基础之上，以结构型技术为主导，形成的独特而完整的技术分析和交易决策体系。反应式趋势跟踪技术是市场结构理论核心内容之一，摒弃了传统技术分析比市场更聪明的预测式的分析方法。市场结构理论继承了传统结构型技术市场分析的视角和客观性市场规则，这种继承是创造性与批判性的继承。在继承中扬弃，在继承中发展。市场结构理论尽可能回避传统技术的缺失，但完全而彻底地回避传统技术的缺失是一件极为困难的事。
二、技术分析体系划分
（一）技术分析的类别
主流的技术分析方法有六大类别：1、江恩理论，2、波浪理论，3、形态分析，4、切线分析，5、指标技术，6、K线分析。六类技术分析方法可归纳为两种技术分析的体系：结构型技术体系（江恩理论、波浪理论、形态分析、画线分析）与指标型技术体系（指标技术、K线分析）。
（二）结构型技术体系
结构性技术体系是指以市场时间空间几何关系为着眼点，研判趋势发展状态的技术方法体系。结构型技术属于非线性分析方法。
1.结构型技术特点：
（1）结构型技术以自然法则为市场哲学基础。
（2）结构型技术相信各种趋势结构之间存在着时间或空间上的数学几何关系。
（3）结构型技术试图以精确的自然数学定义市场运行的内存规则。
（4）结构型技术强调趋势形态的预测性，认为趋势形态是市场行为的结果。
（5）结构型技术以价格图表为分析对象，弱化成交量对趋势变化的影响。
（6）结构型技术是建立在预测式方法论基础之上的技术体系。这也是结构型技术市场哲学最重要的本质属性。
2.结构型技术缺失
传统结构型技术在技术分析的历史中占据极为重要的位置，并经久不衰地显示了其强大的生命力，然而传统结构技术至今仍有其无法回避存在着的重大理论缺失。表现为：
（1）传统结构型技术对自然法则的认知和运用存在着重大误区。
证券市场究竟是一个有序的市场，还是一个无序的市场－－－是市场哲学中最高层面的本质问题。有序和无序的争论一直以来是证券市场最深刻的话题。在此，我们无法对此做出深入的讨论。我们从结构型技术最重要的市场基础－－－自然法则来看这个问题。
自然法则科学的哲学定义是自然界存在的客观规律性。其本质属性体现在两个方面：A自然法则是客观的存在，是物质的，真实存在于自然万物之中。自然法则是规律性的，公理性的，具有普遍性、适用于自然万物。理解自然法则的哲学定义对于正确地判定和理解传统结构型技术'自然法则’的概念尤其重要。传统结构型技术把个别性的、局部性的市场'自然现象’认定为普遍性的、全局性的市场'自然法则’所以然导致错误的或者不全面的市场认识，所以当传统结构型技术以精确分析的面目出现时，在大量市场事实的反证面前，往往难免陷入极其尴尬的境地。而且传统结构型技术在以个别的市场实证试图解释市场行为时，通常又陷入主观性技术泥潭，而非客观。
（2）传统结构型技术预测式方法论是市场哲学层面的重大误区。
物质决定意识。市场行为是一个物质层面的客观存在，市场预测则是意识层面的人对市场主观能动性的反映。市场行为永远先于市场预测，而不是市场行为按照市场预测的轨迹发展。
（三）指标型技术体系
指标型技术方法是建立在数据统计学基础之上，是对市场客观数据的模型化；具体表现为：以各种技术图形曲线，跟踪趋势的波动和变化。指标型技术体系属于线性分析方法。
1.指标型技术特点
（1）指标型技术的本质是建立在趋势惯性基础之上的趋势跟踪技术。
（2）指标型技术是建立在数学模型化基础之上的技术方法体系。
（3）指标型技术强调所有市场数据对趋势的发展变动产生特定的影响，不同的指标型技术根据需要侧重不同的市场数据模型。
（4）指标型技术是建立在反应式方法论基础之上的技术体系，这也是指标型技术市场哲学最重要的本质属性。
2.指标型技术缺失
证券市场是一个高度数据化的容器，表现为连续性的线性数据链。这为数学化研究和分析提供了精确化分析和研究的平台。同时，市场趋势的运行表现为显著的时间和空间关系的几何学特征，属于非线性范畴。线性的数学化分析体系对此变得束手无策。为此，证券数学化分析是有效地认知市场行为的手段之一，但绝对不是万能的手段。对于市场行为的研究，数学认存在着天然的不足之处，具有较大的局限性。
三、市场结构理论引导
（一）结构理论市场视角
市场结构理论的市场视角是其市场哲学的本质反映，从而决定了其方法论体系的构建。市场结构理论认为，市场是由全部的参与者所汇集的一种强大的群体力量。市场本身来源于每一个参与者，是每个参与者个体意志的体现。每一个市场参与者都从属于市场，而市场只从属于市场本身。为此，市场永远无法被人类所战胜，市场永远是正确的。成功的投资者只能去认识市场，顺应市场，在市场零和博弈的游戏中去战胜市场中的迷途者，而不是市场本身。
1.结构理论市场观
市场结构理论的市场观主要体现在以下六个方面：
（1）证券市场是一个有序的市场，并遵循自然法则塑造自己。
（2）市场永远处在动态平衡之中，构成平衡与不平衡的动态循环。
（3）市场的秩序性表现为线性与非线性的结构体系。
（4）市场法则具有唯一性，而不是多元性。
（5）人类对市场法则的认知具有极大的局限性。
（6）人类必须充分尊重无法认知的市场行为，顺势而为。
2.市场化交易思想
市场化交易思想就是投资者从市场的角度来面对市场，观察市场，进行相关的交易决策，采用相关的交易技术。主要体现在以下四个方面：
（1）市场化交易思想要求市场分析和交易决策必须坚持客观性原则。
（2）市场化交易思想要求投资者以市场参与者为假想对手，而不是市场本身。
（3）市场化交易思想要求市场分析和交易决策能够有效地消除情绪化的自我意识。
（4）市场化交易思想要求投资者以变化的观点来看待市场。
必须指出，市场化交易思想是通过预测式交易和应变式交易来进一步佐证和确立的。
3.预测式交易
预测式交易就是以技术分析为主要的交易决定依据，并以技术分析的预测结果作为交易准则。
4.应变式交易
应变式市场分析就是以市场变化为参照点，并根据市场的变化而变化的技术分析方法，是一种建立在以市场为中心的技术分析方法论体系。应该说，应变式技术是建立在预测式交易基础上，有效地弥补了预测式技术在市场分析上的不足处，是对预测式市场分析方法的完善。
市场化交易思想不仅是市场结构理论重要的市场视角，也是市场结构理论技术体系的构建指引。
（二）结构理论技术主张
1.以平衡法则为基础，构建完整的技术分析和交易决策体系 b
2.以结构型技术为主导，形成独立的结构型技术体系。
3.市场结构理论主张技术分析方法的纯粹性。
4.市场结构理论追求简约化的技术分析风格。
5.市场结构理论不仅是技术分析的方法，还是交易型技术体系。
（三）结构理论继承发展
市场结构理论并非空中楼阁式的创新理论。它来源于技术分析丰厚的历史沉淀，并在许多方面与传统的结构型技术一脉相承，息息相通。
市场结构理论对传统技术分析方法的继承与发展体现在以下几个方面：
（1）市场结构理论继承了传统结构型技术的市场分析视角。
（2）市场结构理论继承了传统技术分析客观性的市场法则。
（3）市场结构理论对传统技术分析的继承是一种批判性的继承。
（四）结构理论体系构成
市场结构理论是以平衡法则为基础所构建的完整的市场哲学体系和技术分析体系。平衡法则是市场结构理论的哲学基础和技术先导，并以此构建出市场结构理论十八个市场定律，并以此为论据创建出五大技术规则。
一个法则（平衡法则）－－－十八定律（市场循环定律、市场阶段定律、趋势方向定律、趋势惯性定律、趋势均衡定律、趋势变速定律、趋势相邻定律、趋势停顿定律、趋势重演定律、支撑阻挡定律、真空加速定律、箱形结构定律、多空结构定律、波段结构定律、反式对称定律、时间周期定律、周期共振定律、周期嵌套定律）－－－五大规则（平衡规则、顶底规则、双波规则、波段规则、拐点规则）。
实战应用－1
A 结构理论实战引导
实战技术原则
任何证券技术理论必须进行实际应用，必须经历市场客观性的检验和严格的洗礼。实战性是证券技术理论的生命力之所在。实践是检验真理的唯一标准。从理论到实践，再从实践到理论的反复循环，是辩证唯物主义认识论的基本原则，也是市场结构理论的创立原则和基础。
市场结构理论以平衡法则为立足点和基石，构建了完整的市场学原理和技术分析体系。这种方法论体系在“结构理论市场定律”中得了到最充分的体现和描述，构成了市场结构理论完整的技术理论体系。
必须指出，证券投资是一项实践性极强的人类活动。实战性不仅是一切技术理论的最高目标，也是一切技术理论的归宿。科学而有效的技术理论必须强化其理论本身的实践性，必须强化投资理论对实战操作的指导作用，必须从客观的战略层面延伸到微观的战术层面。
证券投资活动的最大的特点之一，就是人的投资行为的确定性。这种确定性表现在投资者在进行市场分析和趋势研究时，必须将相关的投资理念或理论转化为可操作的确定的技术规则。从本质上来说，这种技术规则是对宏观技术理论进行微观化处理，就是将战略性理论转化为战术性规则。技术理论的“量化”过程和结果，是技术理论实战性和可操作性的重要标志。
市场结构理论正是本着这种原则展开相关的实战技术规则的构建。市场结构理论实战技术原则包括以下四个方面：
（1）结构理论的实战技术规则是对其理论的“实战量化”。
市场结构理论的理论体系包括平衡法则以及五大类市场法则所包含的十八个市场定律。这些理论的描述主要回答了“市场是什么”的问题，代表了市场结构理论全面而深刻的市场观和技术观。虽然在进行相关法则和定律的描述过程中，市场结构理论进行了部分的实战性的技术推演，但仍然属于概念性的理论层面。
市场结构理论的实战技术规则着力于回答“如何面对市场”的问题，是战术操作层面的实战运用。这些实战性的技术规则都来源于市场结构理论体系本身，是市场结构理论“实战量化”的体现。
在“实战量化”的过程中，市场结构理论对相关技术理论进行了归纳、合并和抽象化的处理。市场结构理论的实战技术规则往往涵盖并体现了若干个市场定律，或者相关市场定律的某个方面。
必须指出，市场结构理论中的一些技术理论是无法或者无需“量化”的，表现为抽象化的方法和理念。这些都需要应用者在实战过程中以相关的理论为指导进行操作层面上的理解和把握。
图1-4-A1
必须强调的是，对市场结构理论的理论体系全面而深入的认识和把握是必要的，这将强化应用者对实战技术规则的理解，真正做到“知其然，知其所以然”。只有这样才能强化应用者对市场结构理论技术规则的把握程度。
（2）市场结构理论的实战技术规则力求简约化技术风格。
化繁为简，友好易用——是市场结构理论实战技术规则所倡导的技术理念。当今各类技术分析方法、理论和工具种类繁多，令人眼花缭乱，应接不暇。虽然每一种技术方法和工具都有相应的理论支撑。但仍有许多技术方法和工具的功用性相互重叠，甚至相互矛盾。导致投资者在使用上倍感困惑，甚至无所适从。其实，工具本身是技术的产物，技术又是理论的产物。有什么样的理论，必然有什么样的技术，也必然有什么样的工具。
由于市场结构理论的技术体系的独立性和系统性，无需其它类别的技术方法进行相互验证式的辅助分析，导致其技术方法和工具使用的独立性，从而使得市场结构理论实战技术规则被大大地简化。
本质上说，市场结构理论实战技术规则的简约化是其理论体系简约化的必然结果。同时，市场结构理论以“宁少毋多，适用为止”的原则，进行相关技术规则的规划和确定，从而简化其相关的技术规则。市场结构理论简约化的技术风格不仅表现在具体的技术规则方面，也表现在分析工具的选择和使用方面。
实战应用－2
A 中盘态势概述
中盘波动是开盘波动的延续，是指股票在开盘后30分钟至下午收盘前0分钟内所呈现的波动状态和特性。这主要表现在以下四个方面（图2-5-A1）：
图2-5-A1
一、中盘波动也称调整波动，是一天中相对最为平静的交易时段。
（1）经开盘波动后，中盘进入调整期，成交缩量，并且波动相对较小。
（2）交易者在此时段交易冲动减弱，心态变缓，以观望为主。
二、中盘波动通常是对开盘波动趋势的反向调整；表现为：
（1）中盘波动作为实时趋势的停顿是对开盘波动的修正。
（2）如果开盘波动幅度较大，中盘波动通常不会超过开盘波动最高价。
三、中盘波动最为迷离，也是选择尾盘方向的前奏。
（1）中盘波动是主力通过震荡来掩饰其后续交易时段走势的意图。
（2）通过中盘波动，通常会在尾盘波动中重新选择趋势方向。
四、中途的休市并不影响中盘波动的整体状态。
（1）由于买卖队列的存在，中途休市通常不会出现开盘跳空缺口。
（2）中途休市通常不会影响到盘中趋势的延续性。
五、中盘波动对尾盘波动有预期的交易者提供充分的交易时机。
B 中盘技术解析
中盘特性解析
中盘波动的特性主要表现在二个方面：
（1）中盘波动是开盘波动的延续，将沿着开盘波动轨迹展开趋势运动。
（2）中盘波动是整体趋势结构的组成部分，是历史趋势运动的延续。
☉中盘波动是开盘波动的延续，将沿着开盘波动轨迹展开趋势运动。
实战应用－3
A 尾盘态势概述
开盘是交易日的序曲，中盘是交易日的过程，尾盘是交易日的结果。尾盘的重要性在于它具有承前启后的重要意义。
尾盘波动是指股票在临近收盘的最后30分钟内呈现的波动状态和特性。这主要表现在以下五个方面（图2-6-A1）：
图2-6-A1
一、尾盘波动是当日交易的终点时段，对次日的走势产生重要的影响。
（1）尾盘状态往往决定着次日的开盘状态。
（2）收盘状态对次日开盘有较强的预示作用。
二、尾盘波动时间越靠后，趋势波动的程度越激烈，成交量越大。
（1）收盘前15分钟内的波动和成交最大；
（2）收盘前15至30分钟时段尾盘的波动性开始显现。
三、尾盘波波动往往体现了次日的交易行动和意图。
（1）体现了主力的次日做盘的意图。
（2）体现了市场对该次日走势的“共振”。
四、尾盘波动往往波动幅度和成交量都较大。
（1）尾盘时段是一天决策的终点和集中点，短线客或对次日走势不明朗者纷纷利用最后的交易时间平仓出局。
（2）主力为了体现次日意图在此时段做盘的动作往往最大。
五、尾盘波动是最重要的预期交易决策段。
（1）对次日看好的交易者会在尾盘进场。
（2）对次日不看好或迷离的交易者会在尾盘出场。
B 尾盘技术解析
尾盘特性解析
尾盘波动的特性主要表现在二个方面：
（1）尾盘波动是中盘波动的延续，将沿着中盘波动轨迹展开趋势运动。
（2）尾盘波动是整体趋势结构的组成部分，是历史趋势运动的延续。
☉尾盘波动是中盘波动的延续，将沿着开盘波动轨迹展开趋势运动。
实战应用－4
A 停板态势概述
停板全称为涨跌停板，是指交易所对当日股票的涨跌幅度做出固定比例的限制。比如普通股票的停板幅度为10%，ST股票的停板幅度5%等等。
涨跌停板制是一种法定的交易制度，是为了防止股价的暴涨暴跌，抑制过度投机而产生的。
作为一种重要的交易制度，涨跌停板制对于股票交易产生的深刻的影响，主要表现在以下四个方面：
（1）增强了股票的趋势惯性。
由于涨跌停板都是对股票强势和弱势的极端表现。依据趋势惯性原理，趋势力度越大，惯性越强，延续性越好。涨跌停板使得看涨看跌的市场人气进一步的强化和弱化，短期内趋势惯性得到进一步强化。
（2）具有助涨助跌功能。
涨停极易引发投资者追涨心理，生怕踏空；跌停极易引发杀跌心理，生怕继续下跌，争相出逃。涨跌停板表现出极端行情的同时，也较容易聚结市场人气，造就了“强者恒强、弱者恒弱”的市场现象。
（3）技术指标失真。
一些短线类型技术指标会出现严重的纯化，尤其是在涨跌停板位全部是主动性买盘或卖盘，不能真实地反映盘中的多空力量的对比情况。
（4）有利于主力做盘。
主力可借助涨跌停板对市场心理的影响进行暗中吸纳或派发。在大行情爆发之初，主力往往通过涨停板拔高建仓。在行情的末端，主力往往通过涨跌停板大量出货。实时盘中，主力利用涨跌停板进行千变万化的做庄操纵。例如主力需要吸纳筹码时，可在跌停板位挂出巨量卖单制造恐慌气氛，诱骗中小散户跟着杀跌挂出抛单，然后利用成交时间优先原则，撤单后重挂，同时暗中买入挂出的抛单。以此手法反复操作来完成低位吸筹，如果需要派发可采用与之相反的手法，进行滚动式操作。
B 停板形成机理
涨跌停板的本质是多空争斗极端行情的市场表现，是趋势发展变化的必然结果。作为一种特定的市场现象，涨跌停板是客观性和主观性市场行为的产物。
停板的客观性
涨跌停板的客观性表现为涨跌停板的市场必然性。
市场总是按照自然法则塑造着自己的过去、现在和未来。趋势的发展变化总是经历着孕育、成长、鼎盛、衰竭和消亡的逻辑过程，并遵循着启动、加速、减速的速度法则。
涨跌停板表现为趋势运行的“鼎盛”和“加速”状态。这是趋势发展变化的必然结果，是市场趋势循环的组成部分。从本质上说，涨跌停板代表了趋势运动的强势程度。一只上涨8%的股票与一只10%涨停板的股票具有同等的市场含义。它们都代表了市场趋势的强劲运动，只是后者趋势表现的更加强劲而已。
市场没有只强不弱的股票，也没有只弱不强的股票。趋势的运动遵循着强弱交替的自然法则。涨跌停板既是市场强劲趋势的表现形式，也是趋势强弱循环的必然结果。
必须指出，涨跌停板必然表现为趋势的强势，但趋势的强势未必表现为涨跌停板。但这并不妨碍我们对涨跌停板市场必然性的认知。
停板的主观性
涨跌停板的主观性表现为涨跌停板的人为操纵性。
市场趋势的运行是市场发展的必然结果，是市场客观性的产物。但人为的市场操纵行为也是一个不争的市场事实。人为操纵的市场事实表现为二个方面：
（1）越小的趋势运动，人为操纵的可能性越大。
（2）流通盘越小，人为操纵的可能性越大。
人为操纵股票市场短期的趋势状态，在涨跌停板中表现的尤其明显。由于涨跌停板特定的市场内涵和交易特性，使得涨跌停板成为主力控盘的有力武器。主力往往通过涨跌停板实现其特定的市场目标。从建仓、拉升、洗盘和出货，几乎每一个做庄环节上都可以通过涨跌停板艺术地表达并实现主力操纵市场目的。
涨跌停板的主观性增大了涨跌停板本身的不确定性，并给投资者对涨跌停板的市场认知和操作增加了难度。
C 停板机会研究
停板机会概述
对于超级短线而言，涨跌停板具有无法抗拒的市场魅力，极大地强化了短线投资的市场效率和效益。纵观市场个股走势，涨跌停板无所不在。自从实行涨跌停板制度以来，几乎每一只股票都有过涨跌停板的经历和市场表现。这就意味着，涨跌停板的市场机会无所不在。
尽管如此，市场中不是所有的涨跌停板的机会是可以把握的。能够被投资者有意识地捕捉和把握的涨跌停板的市场机会，通常不会超过涨跌停板总量的五分之一，甚至十分之一。
图2-7-C1
有些个股涨跌停板的机会根本无法把握。图2-7-C1展示了600326西藏天路2001年10月23日涨停板状态。该股经过长期空头下跌，该日突发性地以涨停开盘，并最终以涨停报收。这种涨停板机会通常无法把握。
这里所强调的有意识捕捉和把握涨跌停板是指投资者通过自己主观能动的市场研判对涨跌停板进行针对性的操作。
停板研究原则
涨跌停板是趋势发展阶段性的产物，是市场趋势强劲运动的表现形式。机械地孤立地研究涨跌停板只能陷入思维的死角。研究涨跌停板市场机会的原则主要有三个方面：
（1）研究涨跌停板不仅仅局限于研究涨跌停板本身，更重要地是研究涨跌停板所特有的市场内涵和技术内涵。
（2）研究涨跌停板不可局限于涨跌停板的个别现象，而应研究具有普遍性的市场规则。
（3）研究涨跌停板应着力于可以把握的涨跌停板机会的研究，而对那些突发性的停板现象，只能承认它的发生，并视其为趋势变动的重要信号。
停板机会确立
停板机会可分为停板市场机会、停板波段机会和停板股性机会三种机会类型。
☉停板市场机会。