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牛刀：住宅和黄金是中国资本市场的天敌
默认分类 2011-05-05 04:36:38 阅读9155 评论0 字号：大中小 订阅
牛刀：住宅和黄金是中国资本市场的天敌
——与李迅雷商榷
最近，李迅雷先生提出了一个观点，中国证劵市场被资本边缘化了。他的这个观点基于两个考虑，一个是楼市资金并没有多少流入股市，二个是金融部门的理财产品占据了流动性。其实，无论是楼市和金融理财产品在目前的资金市场来讲，都不如股市收益高，为什么很多资金不进入股市？这与中国货币当局的政策有关。
资本的流动性是天然属性，一个成熟的资本市场，资本的流动性很快捷。中国的货币政策不考虑资本的流动性，所有的价值取向都是逼迫资本凝固。也就是，货币一发出来，就是死路一条，这样逼得股市资金也缺乏流动性。中国的股民，原来一年可能会做几支甚至十几支股票，在波动中获利，而现在，买股票和买住宅、黄金一样，买了以后基本不交易，有时一年也不做一个波段。
打一个简单的比方，最牛散户吴鸣霄2009年2月就是ST中房的十大流通股东的最大股东，持股1000万股，持仓成本4,3元。这只股票如果按我们一年获利一倍的标准，他早就做到了，然而，他并没有卖出，而是继续持有，一直到现在，只买不卖。
这只股票面临的前景是，一是央企重组成功，按我们的估值股价可以冲破20元，道理很简单，中交建设重组ST中房，如果成功，用中交建设董事长周纪昌的话来说，一年为中交建设新增利润10%，而今年中交建设的利润目标是113亿元人民币，对应ST中房来讲，产生利润至少12亿。现在，今年季报ST中房亏损2分钱，12亿利润的盈利前景让这只股票至少产生9分钱的盈利，估值至少翻4.5倍。
那么，这只股票的风险是重组不成功。如果重组不成功，那么只有一种可能，那就是在摘帽。目前的业绩，没有摘帽的可能，除非后三个季度业绩突然改善，那就是这个老牌的保障房的开发房企天降甘霖，中央把大量保障房开发项目指定给这家央企开发，按照保障房3%的利润率，这家公司才有可能摘帽。
基于这种前景，很多中小投资人对这只股票的投资就是只买不卖。盘面来看，平时这只股票没有什么交易量，有时一天只有几千手。而中国投资人这样投资股票，导致大量资金凝固。再来看看我们A股在3000点时，市值高达24万亿，但是，每天成交量2000亿左右，超过3000亿的成交量屈指可数。
这点和我们的人民币的属性相似。大量的货币发出来，不在市场上去流动，而是全部变成了钢筋水泥和黄金。
先来看看房地产。中国的房地产去年的销售是6万亿，占GDP6.7%；而每年吸收的货币是4万亿，都占货币发行量的40%左右。一般的新增货币40%都被房地产拿走了。这么多货币无法流动，而且是长期的。为什么印度、巴西同为新经济体国家，这几年的发展没有产生中国这么多的问题，其中一个就是，印度房地产只占GDP1.3%。很多人发出感慨，孟买房价也很高，但和中国相比，印度房价就是涨上天，对GDP对货币没有影响。但是，中国房价一涨，印钞厂日夜加班印钞也不够。
再说黄金。我很不明白，民间持有黄金有什么用？黄金在去年突破1200美元时，印度人就开始抛出黄金，民间几乎不再增仓。印度人不买黄金，1200美元上方买黄金的99%是人民币。黄金最大的效能是把人民币变成了美元，因为黄金的定价权是美元。而去年全球黄金销量不到200亿美元，除了印度、丹麦等国家央行增持黄金外，私人市场黄金销量只有150亿美元，而中国人花了140亿美元买黄金，占用货币10000亿人民币。这就是李迅雷先生所讲的金融理财产品。
住宅和黄金一年拿走了新增人民币的一半，还有多少资金会流动？还有多少资金会去股市？而住宅和黄金恰恰无法创造社会财富，是流动动极差的不动产。而且，黄金这个东西，在6月30日后，美联储结束QE2，美元开始走强，将会大跌。如果年内，美元开始加息，黄金将会逐步缩水40%以上，等于人民币去年10000亿买的黄金，只值6000亿，还会再跌。
对于中国来说，只有房价和金价大幅下跌，股市才会好起来，因为那些资金实在找不到去的方向，只有最后一条华山路，去股市。而且，明知是死路一条，也只有去股市，这也是今年股市有一波大行情的主要原因。
【以上是个人观点，不做投资依据，风险自负】
