超越星辰 720:机构出货的几种形态。。

      今天我们探讨的主题是“机构出货的典型形态”。在以往的路演中我们都以买入分析为主，今天就讲解卖出的技术分析，希望大家能够快速掌握股价涨跌的基本规律，在今后的投资旅程中把握准上涨趋势、强势波段、追求收益最大化的同时，也要适时地回避下跌趋势、出货波段、规避市场风险。        由于基金、保险、券商、私募、大户等投资者，资金量大、持股量大，其像上或向下的操作，都会对股价形成重要冲击。当他们积极买入时，往往会对股价形成向上的推动，当他们主动卖出时，则往往造成股价的连续下跌。他们是决定市场走势的主力军，所以，在操作的时候，我们不仅要从基本的技术分析上判断趋势，还要从主力资金流向的层面上把握方向。一般而言，机构出货的操作动作很多，每个基金经理、每个操盘手的操作风格各不相同，所以，任何总结都只是大概率的分析。一般而言，机构出货的动作可以归纳为一下六种典型形态： （1）短线快速拉高出货
（2）砸盘式短线放量出货
（3）中线搭建高位平台出货
（4）整数位价格关口前出货
（5）重大利好兑现出货
（6）重大利空打击下直接出货          下面以案例进行分析（主要以基金重仓股为主）：          (一) 短线快速拉高出货
         这是经常能够看到的形态，短线上经常出现。当某只股票处于连续上升趋势、连续受到市场关注，且短线买入情绪高涨的时候，早已提前埋伏的主力往往会借助市场短线追高情绪浓厚，买盘（一般是散户买盘）比较多的时候进行派发，获利之后全身而退。
如下的例子是粤电力A2009年11月20日前后的K线图形，从走势上看，该交易日之前股价处于稳步上升的趋势，10下旬也出现了比较明显的大单资金净买入配合。但是进入11月之后，大单资金开始出现连续的净买入。11月19日虽然股价继续上涨3.63%，收盘在8.86元，但是，大单净卖出比例已非常明显，且成交量呈现明显放大，拉高出货的意图已经显现。11月20日直接高开2.7%，开盘在9.10元，此后在短短2分钟时间内快速拉高到9.36，然后大卖单连续卖出，当天成交量创阶段新高，大单净卖出比例也达到了阶段新高。此后一路下跌，一直跌到了目前的7元附近。是典型的拉高出货形态。
           （二）砸盘式短线放量出货
          当基金当机构在低位大量买入，达到控盘的程度后，往往已经没有大举卖出的主力。然后连续的锁仓拉升和对倒拉升，使股价一路上涨。经过可观的中线涨幅之后，现价已经远离成本区，获利丰厚。然后寻找适当的时机直接卖出。股价呈现高位放量下跌的态势。短线呈现砸盘态势。
如下的例子是上海汽车。该股是2009年涨幅最大的大盘股，2008年12月31日收盘价为5.33元，2009年12月31日收盘价为26.13，2009年整整上涨了4倍。而基金建仓最大的位置在6至7元之间。可见，买入该股的基金收益丰厚。
由于年末做净值挣排名的需要没有明显的出货。但是在净值排名结束之后，基金却选择了不计成本不计收益的直接砸盘式卖出。高位放巨量大跌。
          （三）中线搭建高位平台出货
          相对于直接的砸盘式出货，机构在低位买入后连续拉升，高位搭建平台卖出的形态则比较稳健，机构往往能够把利润锁定在最高点。而当机构主力基本完成卖出动作后，股价往往会出现阶段性的大跌。而高位接盘的散户则被长期套牢。而从长期而言，该高位平台往往是长期大顶。
如下的例子是保利地产。我们从SVZL（超赢主力持仓）线看，当股价回落到8元上方时，主力持仓不断上升。之后连续走平呈现锁仓拉升的态势，一直拉到29元高位。然后7月份出现了高位平台。主力持仓线却在连续下降，机构等主力资金高位打尖平台出货的动作已经显现，顶部构造也已形成。
        （四）整数位价格关口前出货
       从交易心理而言，整数位往往是一个心理关口。当股价连续上涨的时候，市场关注度一般极其高涨，例如从5元涨到10元的时候，市场看多心态已经形成，都以为它会再上一层，上涨到20元。而精明的主力则在市场情绪极高的时候选择卖出，当他卖出之后，股价再也未能突破整数关口。
在我们的市场上这样的例子不少。最典型的例子是中国船舶，当股价从15元一路上涨到298元的时候，仍然有部分券商研究员看涨到400元，600元。而事实呢，在股价逼近300元的时候不断有基金卖出，300元成为了该股难以逾越的鬼门关。
        下面的例子是2009年的经典例子，招商银行。在经过6-7月的大涨之后，股价已经从9元上涨到19元高位。而基金则开始卖出，资金连续流出、DDX连续出现大绿柱，显示基金等主力已经没有了突破20元的意愿，反而选择则股价阶段涨幅最大，市场关注度最高的时候卖出筹码。7月27日最高价定在19.92，离20元大关仅仅8分钱。
               二次是在从19.92元快速下跌到13.63元的时候，出现了一波快速反弹。但上涨到20元下方的时候同样遇到了主力资金做空，最高价锁定在了19.38元上。
         从这些心理关口出货的例子上看，我们应该明白。当股价涨幅巨大的时候我们应该保持理性，获利后择机卖出往往才使上策。
          （五）重大利好兑现出货
          在我们的市场上，由于有太多个股在停牌之后公布利好，出现连续涨停的情况，比如资产重组、经营利好消息等等。一旦停牌，复牌之后就是连续的涨停。但是，并非所有个股都如此，有些基金就比较喜欢在利好消息公布之后出货。这就是所谓的“利好兑现即利空”。往往在阶段涨幅较大的个股身上出现。
        如下的例子是振华重工，在2009年7月21日公布《振华重工：签定22亿美元海工产品供货合同》的重大利好后，反而出现了资金巨额流出的现象，换手率新高，SVZJ（超赢资金流）净流出超过3.5亿元，此后连续下跌。
可见，在重大利好发布的时候，我们先应看市场主力资金的反应，而不是盲目冲动追高。
         （六）重大利空打击下直接出货
        当个股基本面的重大利空发布后，往往是卖出意愿最强的时候。特别是公布的信息对上市公司经营造成巨大负面影响时候，很可能走势就变坏了。例如2009年末的房地产板块，国家为了抑制房地产价格上涨过快，连续出台了一系列政策。而基金也连续大幅做空卖出，板块、个股纷纷大跌。
如下的例子是房地产板块在《国务院明确房地产市场调控重点，遏制部分城市房价过快上涨势头》会议报道的冲击下，所以房地产板块纷纷下跌，主力资金在次后的走势中连续净流出。
        所以，在操作上，对于重大利空消息我们应该保持高度谨慎，不可逆势而动。等跌势趋缓再择机回补。