九乡新闻网读韩愈 梁衡 读后感:黄金稳健增值 中长期向好-黄金频道-和讯网
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/25 18:35:43
金价走强带动了民间黄金投资热潮，今年凡与黄金沾边的投资品种在国内几乎都受到投资者追捧。正在发行的易方达黄金主题基金限售50亿，目前在各代销渠道受到火热认购，再次显示中国市场对黄金投资的巨大需求。
高性价比的黄金投资品
据了解，易方达黄金主题基金专注于黄金类证券的投资，其最低48%、最高95%的仓位投资于黄金基金，包括有实物金支持的黄金ETF、主动型黄金股票基金、黄金股票指数基金等；此外还可投资于黄金股票以获得比黄金基金更高的收益弹性。
相比黄金ETF、投资于黄金ETF的FOF、纸黄金等被动跟踪金价的证券品种，易方达黄金主题基金的设计使其投资更具备主动管理的灵活性及优势。基金资产的48%-95%用于投资黄金基金，可进可退，如果在一轮高通胀之后，黄金进入调整周期，黄金主题基金可降低黄金持仓比例，使其能够在一定程度上规避金价下行风险；在上涨行情中，该基金可以相对增加黄金股票等弹性较高资产，因此在金价大牛市行情中主动型的黄金基金往往上涨弹性更大。
相比实物黄金，黄金基金更节省交易费用。实物黄金一个完整的交易需要投资者支付购买金额的6%作为手续费，而易方达黄金主题基金的全部交易费用只有3%。对于喜欢频繁交易以捕捉黄金短期价格波动的人来说，黄金基金是一个更好的选择。
黄金并不是使人一夜暴富的投资品种，但至少能让人“睡得安心”。因此易方达黄金主题基金致力于基金资产的长期稳定增值。对普通投资者而言，配置一定比例的黄金资产会减小整体资产的波动性，从长期来看其保值和增值功能更为明显。
金价上涨的诸多因素
黄金的投资价值，从本质上讲，主要是基于黄金具备天然的货币属性和商品属性以及由此产生的保值、避险等基础功能。基于黄金的商品属性，当黄金供不应求的时候，价格就会上涨；基于黄金的货币属性，在美元走软、通胀持续的阶段，金价就会上涨。
当前各大机构普遍认为，从短期看日本和中东问题仍是促进金价上涨的重要动力，中长期看实物黄金存量有限但需求增长迅速、美元继续走弱预期、全球通胀预期、仍未结束的金融及债务危机、地缘政治冲突等因素都是支撑金价继续上涨的动力。
值得注意的是，在金融危机和欧洲主权债务危机爆发之后，欧洲各国央行正在对黄金进行重新评估，并在汇率波动的环境下买入黄金作为货币资产，以实现储备多元化。2010年各国中央银行21年以来首次成为了黄金净买家。十一届全国政协常委、经济委员会副主任厉以宁在全国政协十一届四次会议第二次全体会议上作大会发言时强调，要关注我国外汇储备安全问题，优化外汇储备，建议扩大黄金储备。
机构研究：
黄金不是泡沫资产
黄金也有周期，但它的周期相对较长。中长期影响金价的主要因素是供求关系和美元经济。当前市场普遍关心的是，如果未来美元走强，黄金有可能阶段性走弱。不过目前来看，美国经济拖累美元走软仍是大概率事件。中国央行《2010年国际金融市场报告》预计，2011年受美国经济复苏缓慢、低利率和“双赤字”等因素影响，美元总体走势可能偏弱。光大证券(601788,股吧)判断，目前美国“宽货币，弱美元”的货币政策将长期存在，宽松的货币政策是刺激经济持续复苏的唯一动力，而这也是金价上涨的引擎，“因此仍坚定看好金价上涨。”期货研究机构CPMGroup在3月30日发布的《2011黄金年鉴》中，更是大胆预测黄金牛市还将持续十年。
“任何商品都有估值约束，黄金除外。”民生证券近期报告指出，房地产主要受购买力约束、铜和石油等大宗商品主要受工业需求约束、股票主要受内在价值的约束、债券主要受利率约束，但黄金却没有任何估值约束。因此，在供应有限，工业需求旺盛的基本面配合下，全球央行的储备调整将进一步加大对黄金的需求。“黄金的牛市才刚刚开始，上涨空间无约束。”民生证券认为。
黄金价格不断攀升并数次刷新历史高位，难免增加投资者对黄金估价的忧虑，不过世界黄金协会在《十年黄金牛市分析》报告中指出，黄金价格的发展并不具备过往泡沫的统计特征。通过与石油等硬通货以及股价指数等不同系列资产的对比，世界黄金协会认为尽管黄金价格一直处于上升趋势，但黄金价格依然符合长期平均水准。