该隐传奇下载:[转载]我的选股标准
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/20 14:31:21
[转载]我的选股标准
(2011-04-10 10:35:33)
转载原文 标签： 转载
原文地址：我的选股标准作者：millionaire 投资可以从很多角度来看，每一个角度都可以看出独特的一面，坚守能力圈，坚定不移地执行自己的投资系统，赚自己应该赚的钱，可以视为投资的另外一种定义，每个人的能力圈不同，信仰的投资理念不一样，每个人都有必要建立自己的投资体系。
1 初筛标准
财务条件：ROE 5年平均15%以上。
ROE是最能反映企业盈利的财务指标，其他重要指标比如毛利率、净利率、净利润增长率等都是非常重要的指标，但是各个行业的财务指标有重大差异，比如如果单纯看苏宁的毛利、净利等你可能低得无法接受，流动负债也很高，但是考究其商业模式，最终你会发现苏宁是很赚钱的。所以只把净资产收益率作为初筛条件，只有符合初筛条件的才进一步发掘其他财务指标。
2 行业选择
目前只选消费行业
可能有人觉得这个范围太窄了，但自觉以我的能力，这个范围已经足够宽广了，服装、饮料、百货、商业连锁、旅游、医药、医疗连锁、医疗器械等等，其实要真正了解其中三四个行业就已经需要花大量时间了。
消费行业得益于未来的城市化和消费升级前景良好，而且多年数据来看是跑出众多十倍股的富豪孵化器，巴菲特也钟情于消费行业。长期持有两三个优秀的消费白马足够我财务自由了，何必在周期股里跌跌荡荡？可能未来十年内我都不会跑出这个圈子，我不敢想象如果没有把握好这十年的黄金消费期会有多后悔。
子行业选择一定要选择行业发展前景良好，有一定进入壁垒，市场空间巨大，业界竞争相对缓和，对上下游议价能力强的行业，选好了行业，其实就成功了一半，白马股谁都会挑，不会选的选龙头就对了，所以必须花大力气在行业研究上。
3 企业条件
只选有护城河的企业
保护利润免流到企业之外的有力保障，行业选择和护城河作为基本面的全边际为投资盈利提供无限的安全保障。
4 成长驱动要素
有了良好的行业和企业的护城河，已经基本可以保障企业有高于行业的成长，但要实现快速发展，还要分析诸多成长驱动因素。这里没有定性的公式，比如茅台的驱动因素就是增产和提价，白药的驱动因素是产能释放+提价+日化创新+新子品牌中药创新，阿胶就是原材料垄断、提价、加强营销。
但单靠茅台这种吃老祖宗的饭就能实现快速增长的企业毕竟不多见，所以管理层的因素被我提到新的高度，理性和积极的管理层能创造诸多成长驱动因因素，有空可以看看《不被梁军儒放在战略地位的企业管理者因素》。
九乡新闻网