角位移传感器有哪些:机构:掘金有色金属春季攻势

来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2021/06/15 05:25:42
机构:掘金有色金属春季攻势

 华泰联合:有色金属春季攻势可望如期而至(荐股)
  春季行情有望如期而至。我们在报告《春季攻势即将展开》中论述了我们对春季行情乐观预期的几个理由。目前行业基本面和宏观政策层面的发展符合我们此前的判断,相信未来一段时间内,相对乐观的预期仍可望得到维持。
  金属价格高位震荡,供需处于微妙平衡。2011 年年初至今,基本金属基本维持高位震荡,锡、镍表现稍好。受国内紧缩政策影响,近期金属消费增长并不明显。而上游企业则预期生产旺季将带动需求增长,也不急于降价出货。两者博弈的结果,造成目前供需双方处于微妙的平衡状态。相信随着生产旺季的到来,这种平衡可望被打破。
  一季度业绩持续增长,估值仍有提升空间。随着金属价格的上涨,上市公司的盈利也在持续走高。我们预计,今年一季度的企业盈利同比去年将继续增长,其中价格涨幅较大的铜、锡类上市公司提升幅度更加明显。而目前的估值水平相比过去四年,处于最低水平,存在提升空间。
  外围宽松仍将延续。受QE2 提振,美国经济步入复苏阶段,势头良好;欧债危机已过谷底,美欧经济整体进入政策观察期。中东局势的实质性影响有待进一步确认,政策取向比市场情绪表现更为冷静,仅体现为监控强化;所谓欧洲央行"收紧"政策,短期内可能仍将"只闻楼梯响,不见人下来",宽松的货币环境将会延续。
  国内紧缩出现空档期。前一段紧缩政策效果初现,通胀暂无近忧。解读"两会"精神,"民生"议题重新成为决策层关注焦点;"保民生"相关领域的投入可望加强,保障房建设有望推动行业整体需求。在紧缩预期缓解和民生关注强化的共同作用下,周期性股票估值压力或将缓解,出现阶段性机会的概率加大。
  近期重点关注强周期类基本金属公司。基于上述逻辑,我们建议重点关注江西铜业、铜陵有色、锡业股份、中金岭南、西部矿业、宏达股份、焦作万方、云铝股份等。
  近看强周期,长看新材料。但从中长期来看,压制强周期品种长期估值中枢的因素并未完全消除。农产品和原油的上涨趋势没有改变,通胀阴影并未消褪,紧缩压力仍然存在,这些均可能构成强周期品种估值趋势性提升的阻碍力量。然而,受益于新兴产业发展和装备制造业升级,小金属、新材料领域正处于较长景气周期的前段,我们认为值得长期关注。(华泰联合证券研究所)


  光大证券:日本灾后重建将支撑金属价格(荐股)
  日本央行注入40 万亿日元,相当于美联储QE2 规模,短期内庞大的流动性带来的财富效应将刺激经济恢复;但同时可以预见,未来1-2 年内,流动性泛滥加剧全球通胀问题。我们认为,在全球一系列大事件影响下,美国宽松货币政策将持续相当长一段时间;中东危机以及日本核辐射危机则成为金价有力的支撑。推荐同时受益于金价和锑价上涨的辰州矿业。
  近期基本金属价格波动围绕着日本地震以及核泄漏问题。我们认为,此次地震并不会改变全球经济复苏的趋势。相反,日本长期内需不足,GNP 大于GDP,灾后重建将导致海外资金回流将刺激本国投资与消费。
  由于地震以及核泄漏造成的能源供应短缺,部分有色金属冶炼企业以及下游需求产能将关闭。综合冶炼产能及下游需求行业受损情况,我们认为对铜价和镍价走势影响更大。
  铜:此次日本受损铜冶炼产能达到20%,短期内,冶炼产能下降将导致铜现货加工费上升;中期下游需求重启刺激铜价上涨。
  镍:目前日本关闭的镍冶炼产能约27%。下游的钢铁工业集中在东南部,地震对其影响较小。在供给减少将近30%的情况下,利好的基本面将刺激镍价上涨。此外,灾后重建首先是建筑,届时,大量的钢材需求也将刺激镍的需求。
  继续维持行业投资评级为"买入",品种上最看好铜、锡;个股重点推荐铜陵有色、锡业股份、江西铜业。(光大证券研究所)


  银河证券:日本地震对有色金属行业的影响(荐股)
  我们的分析与判断:
  1、日本地震已经过去五天,市场恐慌情绪有所平抑。随着地震造成的经济损失逐渐明晰,灾后重建对经济的刺激预期也会逐渐加强。此外,日本政府后续需要大量财政支出用于灾后重建,会在一定程度上助推后期黄金价格走势。
  2、美国联邦公开市场委员会3月16日声明将维持基准利率和国债购买计划。近期公布的经济数据显示美国消费继续向好,将推动美国经济持续复苏。这对后期基本金属价格形成了一定的支撑。
  3、日本是稀土和有色金属消费大国。根据目前所了解到的情况,地震造成日本部分稀土的下游行业停工,可以预见短期内稀土需求会有所下滑。相比稀土,地震虽然也会对基本金属价格形成一定压力,但影响有限。仅就此次地震事件来看,可能受益的行业有黄金和铝深加工行业,代表公司:山东黄金和东阳光铝。
  投资建议:
  从基本面看,黄金行业谨慎看好,铜行业中性。(由于行业尚未完全覆盖,仅对以上两行业发表观点)(银河证券研究所)


  中投证券:有色金属看好优势资源板块(荐股)
  基本金属短期中性,长期看好。日本大地震更大程度上是金属价格向下调整的一个催化因素,金属价格短期内有继续下调的压力,但长期来看,灾后重建工作将对金属需求产生拉动作用。我们此前的报告中指出,在金属价格创新高的同时,市场对消费大国--中国未来消费增速略有担忧,金属价格存在调整需求,因此,我们认为这次大地震对基本金属价格的影响更大程度上是一个催化因素。从消费情况来看,日本铜铝铅锌各品种消费全球占比均最多5%左右;下游集中在不锈钢领域的镍与下游主要在电子消费品领域的锡,日本消费全球占比在10%左右,对镍锡短期影响可能更大一些。
  依然更看好优势资源板块,主要包括稀土尤其是南方稀土、钨、锗,我们认为行业整合才刚刚开始、历史价格高点将成为未来的底部。优势资源行业在经历的长期的廉价资源--行业整合无成效--整合力度加强以及目前初见成效的过程,从矿山开采、到中游冶炼、下游深加工以及产品销售、出口等很多环节仍需要进一步以及持续的规划和规范,并且国家也将优势资源整合提升到一个新的高度,我们认为,资源分布与供应高度集中、供应控制力度加强、下游需求超预期因素众多,价格向上动力很强。相关受益的公司重点推荐厦钨、云锗、包钢稀土、以及最早进入广东稀土的央企、有望在南方稀土整合中向上延伸产业链的中色股份。
  日本核电问题可能使安全性更高的风电、太阳能面临超预期的发展机遇。我们建议可能受益的相关品种,如风电上游钕铁硼磁性材料、太阳能上游锗等,重点推荐厦门钨业、云锗、中科三环等。(中投证券研究所)


  中投证券:有色金属板块3月月报(荐股)
  行业长期观点:看好。海外经济复苏与国内经济依然保持较高速增长的情况下,金属消费趋势依然向好,但是国内经济转型期存在增速下降的可能,可能导致全球金属消费增速放缓。这种情况下股票的选择,我们更倾向于选择确定性较强的品种--上游优势资源品种与受经济周期影响较小的优势加工企业。
  基本金属短期的看法:传统基本金属消费抗周期能力稍弱,目前海外经济处于逐步复苏的过程,但是国内出现了持续的紧缩预期,我们对传统基本金属消费大国未来在基本金属消费增长方面略有担忧,且欧美经济的复苏进程应该是缓慢的,我们担忧目前基本金属价格和消费处于一个短时期的高点。
  基本金属板块的选择:基于上述看法,我们认为,目前基本金属板块估值水平较低可能是一个比较合理的状况。对于基本金属板块股票的选择,我们建议选择具有明显的估值优势的江西铜业、驰宏锌锗;有外延增长预期的铜陵有色;所处下游行业处于较高速度发展、抗周期能力更强一些、具有资源优势的锡业股份。
  黄金的看法:在全球流动性预期上半年发生逆转可能性不大的判断下,我们认为通胀预期、避险因素、上游供给瓶颈等这些因素在短期内仍将阶段性的、轮换的充当黄金价格的主要支撑因素,我们对上半年黄金价格依然比较乐观。
  黄金板块的选择:我们看好 3 月份黄金板块的整体表现,更看好弹性较大的、资源扩张与自产金增幅明显、在冶炼领域有显著优势、业绩增长确定性很强的恒邦股份;在贵金属加工领域具有技术优势以及资源二次利用概念的贵研铂业。
  小金属:历史价格高点将成为未来的底部。我们依然更看好具有中国资源优势、且显著受益战略新兴产业的小金属品种,如钨、锗、锑以及稀土等,资源与供应高度集中、上游资源开发利用理念转变、供应控制力度加强、下游需求多数分布在高速发展的新兴领域,这些小金属价格的历史高点将是未来的底部。
  小金属板块的选择:重点推荐厦门钨业、云南锗业。
  优势加工公司:成本优势、下游需求增长快速的新疆众和;明确的业绩增长、高端铝深加工领域的利源铝业;最坏的事情已经过去,期待转折点来临的宝钛股份;具有技术优势/市场优势的钢研高纳。
  基本面变化的:基本面变化预期兑现可能性较大的中色股份。
  风险提示:国内宏观政策紧缩、全球流动性收缩预期出现等。(中投证券研究所)