题记：手表定理是指一个人有一只表时，可以知道现在是几点钟，当他同时拥有两只表时，却无法确定。两只手表并不能告诉一个人更准确的时间，反而会让看表的人失去对准确时间的信心。
股票投资上，如果您有太多的手段和标准，那么您事实上获得超额利益的可能性是降低的。
比如，试图做波段的，做短线的，做长期的，做长线的，做价值的投资者，其实坚持其中之一，获得成功的可能性并不少，问题是如果您今天希望长期长线投资，明天希望短线获得利益，后天又试图权证投机，再后来希望将钱全部放进自己的口袋，那么事实上您获得利润的可能性不大。
也许有一些朋友认为--分析研究股票投资市场方法越多，总没有坏处。从理论上说是这样，但是如果，多种分析的结论相互矛盾，又当如何？
下面我们用一点时间，说说我们对于市场价值投资的基础标准之一---市盈率
事实上，市盈率是最常用的指标和标准。中国股票市场在过去18年时间里面，市盈率基本模式是12的倍数。比如，长期大底部市盈率基本是12左右。以后出现恢复性上涨达到24倍，再出现所谓的理性预期的36倍数，最后在48倍以上结束行情。
历史上，12倍市盈率出现之下，有三次。一次是当初的520点一次是998点。第三次是1664点【这里需要说明的是1664点的12倍是以2007年业绩为标准的，参考性并不是特别大】那么市盈率在24，36，48，60，72数值之时，市场都会出现巨大的变化和震荡。6124点市盈率达到71.8倍数，是一个奇迹，奇迹之后一定的奇怪，最后是凄凄惨惨戚戚。
我们投资的标准是市盈率12是基础，24-36守仓，40倍数以上就准备离去了。至于从48-60的25%我们是不追求的。这里的市盈率是市场平均数值。当然选择个股这个只是参考的标准之一。
也许您认为市场再一次市盈率回到12倍是不太可能的，也许您觉得将来市场整体市盈率可能还会到48倍数，60倍数。那么我们在外面为您高兴。这里还有一点需要说明--对于市盈率未来的预期。
比如现在以正常的大道数据看，上海市盈率是23-25倍数之间。如果明年业绩整体增加20%，那么就是20倍数左右，如果，2011年业绩还能增加20%，那么市盈率数值将下降到15倍数。
现在的问题就是这样的预期如何确定？
现在您也许觉得这样的预期根本是没有办法确定，那么上面的说法就根本没有实战意义。是的，这个整个的所有企业的研究分析，我们根本没有这样的能力，那么如果将分析研究的实质范围缩小的几个企业呢？用上几个月的时间，是否可能对于未来有一个1-3年确定性分析成果呢？
无论他人在做什么，我们在做这样的事情。至少这是我们的投资标准之一。投资就是需要一个标准。标准的数据可能比较多，但是标准的核心只有一个---价值。市盈率正是这样价值的集中体现之一。 也可以说，市盈率是我们投资企业的起步分析之一，也是市场分析的基础之一。（文/大江 图/慕容引刀）
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“兄弟，如果你是幸运的，你只需有一种道德而不要贪多。这样，你过桥更容易些。”－－尼采
朝着你站立的地方一直挖下去，总有一天会出水。”
当然为了让这一定律发挥最大作用，作为拥有一只手表的投资者来说，需要做一件非常重要的事情---就是不断将自己的手表调整到精确的位置。也可以说，需要不断的完善自己的投资理论。
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