九乡新闻网西条藩:周三买什么 6大券商看好8板块35股(6)
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/24 03:47:42
交运仓储：低估值的公路港口股值得关注 荐3股
特别话题：干散货运输中的“中国因素”恐难再续辉煌。2009年海运市场的状况是供给增速9.8%，而中国当年铁矿石进口的增速高达41%。巨大的供需差成就了当年BDI的辉煌。2011年干散货船队的运力增速高达20%，但中国大宗散货的进口增速却不如2009年那么乐观，我们预计约为10%左右。“印度因素”也看不到支撑BDI高企的希望，总量小、运力增长快是根本原因。前期由于资源税和出口关税等原因，印度今年预计会减少5500万吨的铁矿石出口。一方面铁矿石出口减少，另一方面由于自给率上升，进口需求量下降。而且，印度的铁矿石进出口量较小，对整体海运市场的冲击有限。
航空：总体运力严格控制。(1)国航本周公布的飞机退出计划略超市场预期，虽然短期内会给公司报表带来一定减值计提的压力，但是长期来看反映出公司、乃至整个航空业面对未来高铁竞争而采取的谨慎控制运力的态度；(2)总体运力控制较紧的情况下，国内和国际航线出现了截然不同的局面，一方面国内大机场的时刻资源已经不足、另一方面各航空公司在国际航线上的恢复和加密航班的动作频繁，未来一年内有可能会出现国内客座率票价双高而国际压力较大的情况。
航运港口：维持行业“中性”评级，近期关注盐田港[7.68 2.54% 股吧](000088)、宁波港[3.36 0.00% 股吧](601018)和中远航运[8.05 -0.98% 股吧](600428)。(1)燃油价格持续高位仍是航运业挥之不去的阴影。根据我们测算，班轮运输中的美线和欧线均处于盈亏平衡点附近经营。(2)集运码头运营商是我们相对看好的子板块。根据我们草根调研的情况，华南区集装箱吞吐量的环比增速高达37%；同比增速约在6%左右；华东地区集装箱增速为15%左右，其中宁波港的增速略高于全区的水平。(3)港口板块整体具备较高的安全边际：目前估值为16倍，接近2008年11月份底部的估值。
公路：低估值基础上，区域投资机会或现。两会结束，中央领导人密集深入基层进行调研。调研区域都是近年来区域经济发展较快的省市：海南进行国际旅游岛建设，天津要在滨海新区建设上迈出大步伐，重庆要建设好两江新区，湖南要建设“两型社会”、实现中部崛起，内蒙古则要深入推进西部大开发、统筹呼包鄂经济区开发。根据目前公布的省市级十二五规划，海南、重庆、天津、内蒙古十二五期间全省GDP预计增速分别达13%、16%、12%及12%，而GDP的高速增长必将带动这些区域内的客货运需求。由于目前高速公路板块的整体估值维持在动态市盈率11-12倍左右的较低水平，有可能随着区域经济刺激政策的出台，公路板块会出现类似于去年一季度那样的一波区域主题投资机会。
物流：保持平稳较快增长。上周物流行业跑输大盘，我们认为主要是前期涨幅较大后的正常调整。从基本面来看，2011年开年的物流行业数据保持了平稳较快的增长。1-2月份，中国全国社会物流总额为20.5万亿元，同比增长14.5%；其中，工业品物流总额同比增长14.1%、进口货物物流总额同比增长18.5%，农产品[16.50 -3.28% 股吧](000061)物流总额、再生资源物流总额和单位与居民物品物流总额同比分别增长4.3%、41.5%和20.8%