新兴产业重点明确 特高压列入“十二五”(附股)

　　国家电网公司昨天表示，特高压输电工程已被列入“十二五”规划。

昨天公布的国家“十二五”规划纲要中提到，“适应大规模跨区输电和新能源发电并网的要求，加快现代电网体系建设，进一步扩大西电东送规模，完善区域主干电网，发展特高压等大容量、高效率、远距离先进输电技术，依托信息、控制和储能等先进技术，推进智能电网建设，切实加强城乡电网建设与改造，增强电网优化配置电力能力和供电可靠性。”

　　国家电网发展策划部专家张克向《第一财经日报》表示，核电、风电包括作为清洁能源的水电，未来的发展都将有赖于建设特高压电网。以风电为例，国家规划风电在2020年达到1.5亿千瓦以上的装机容量，但目前八大风电基地的装机容量已经占到总装机容量的80%，其中五大风电基地都在三北地区（华北地区、西北地区、东北地区），仅新疆、甘肃、内蒙古、吉林等省及自治区的风电装机就有8000万千瓦，因此风电消纳存在很大问题。只有借助特高压电网才可将如此集中和不稳定的电力传输到华北和华中等负荷中心。他表示，特高压建成后，可大规模开发风电，并做到高效率消纳，从而将一度颇为严重的弃风现象控制在1%。

　　根据国家电网的规划，“十二五”期间国家将投资超过5000亿元建成“三纵三横”特高压交流骨干网架和11项特高压直流输电工程，“投资额相当于2个三峡工程”，其中交流特高压的投资额约占2/3。

　　不过，此前有专家对特高压的经济性提出质疑，认为特高压输电工程中的交流特高压输电耗资巨大，难以盈利，比如在晋陕蒙建空冷机组用交流特高压输电到南方地区，保守估计，比铁路输煤到港口转运到南方建电厂要多耗煤15%~16%。而国家电网方面称，电网形态由原来的东北—华北—华中“长链式”，转变为华北—华东—华中“团状”结构（下称“三华电网”），与西北、东北、南方3个同步电网之间通过直流联系，“三华电网”将让煤炭主产区“三西”地区输煤输电的比例从目前的20∶1提高到6∶1，并能够充分利用褐煤、洗中煤、煤矸石等资源；此外大型煤电基地的电力通过特高压输送到东中部负荷中心，除去输电环节的费用后，到网电价仍低于当地煤电平均上网电价0.06~0.13元/千瓦时，同时节约装机1500万千瓦，节省电源投资560亿元；接纳新增清洁能源1.45亿千瓦，相当于每年减排二氧化碳4.5亿吨，每年减少环境损失45亿元。

　　风电逾20亿 甘肃打造特高压智能电网

中广网兰州3月15日消息（记者焦健）甘肃近年来在酒泉市建设了我国首个千万千瓦级风电基地，打造“陆上三峡”。按照规划，2015年装机容量将达到1270万千瓦。国家电网甘肃省电力公司安全总监冯书安日前表示，风电产业推动了甘肃新能源建设快速发展。“2010年底，酒泉风电装机已达到516万千瓦，省内13座风电场发电量达到20.74亿千瓦时，同比增长75.39%。”
　　“十二五”期间，甘肃酒泉千瓦级风电基地的建设及外送，陇东煤电基地的建设与外送，陇南、甘南大规模水电群的开发与外送等问题都迫在眉睫，甘肃将加快建设特高压智能电网，解决风电外送问题。“预计到‘十二五’末，甘肃电网总装机容量将达到5000万千瓦以上，其中风电装机1700万千瓦以上，太阳能100万千瓦以上。继续加快建设特高压智能电网，可以提升对不同清洁能源的接纳能力，为清洁能源的发展提供高效的发展平台。”

　　"十二五"期间将建三纵三横特高压交流网架结构

中广网北京3月15日消息（内蒙古台记者新娜 和岩高敏）据中国之声《新闻纵横》报道，江苏的全省综合经济实力一直处于全国前列，但电力上的缺口却越来越严重。而作为能源大省的内蒙古，却遇到了有电输不出的困境。在今年全国两会上，“特高压”电网建设成为了十二五规划纲要中的新名词，受到两会代表的热议。

　　在未来五年内，“特高压”电网能否成为破解东西部能源困局的良方？

　　来自江苏的全国人大代表、中国工程院院士、国网电力科学研究院名誉院长薛禹胜，来到内蒙古代表团驻地，与全国人大代表、内蒙古自治区发改委主任梁铁城和全国人大代表、锡林郭勒盟盟委书记白向群共同探讨如何破解两地能源困局。

　　这次会面缘于两会期间，胡锦涛总书记在分别参加江苏和内蒙古代表团审议时，薛禹胜和梁铁城两位代表都曾就特高压电网的建设问题向总书记进行了汇报。而这个建议也得到了胡锦涛总书记的高度关注。

内蒙古和江苏是两个地域跨度较大、差异较大的省份，一方面是廉价的电力外送通道不畅，另一方面是能源紧缺不能满足发展需要。特高压电网建设让内蒙古和江苏不约而同找到了破解能源困局的出路。特高压电力通道，将把内蒙古这样资源富集，迫切外送电力的省份，和江苏这样渴求电力的省份紧密的勾连在一起。

　　那么，特高压作为一项电力系统的新技术，在安全运行方面是否有保障呢？对此，智能电网的研究专家薛禹胜院士给予了肯定的回答：

　　薛禹胜：我们国家现在是国际上唯一一个真正全面掌握特高压技术，并且能够在运用上提供经验的的国家。

“十二五”期间，国家电网公司规划在华北、华中、华东建设特高压同步电网，建成三纵三横特高压交流网架结构，从而形成“西电东送”、“北电南送”的能源配置格局。根据测算，三纵三横的总投资额大约是3000亿元，“投资额相当于2个三峡工程”。那么，高额的投资会不会加到今后的电价中，老百姓的电价会不会因此上涨呢？

　　梁铁成代表算了这样一笔账：

　　梁铁成：内蒙古的发电成本很低，我们的坑口电价平均只有2角钱，有的更低。有关部门做过测算，从蒙西上特高压到江苏落地，落地电价仍比江苏现在的上网电价低5分钱。

　　煤炭资源在当地转化为电能，会不会加大内蒙古的资源消耗？对环境造成的破坏如何破解？

　　锡林郭勒盟盟委书记白向群：我们要求5大集团在搞煤电的同时要搞就地的转化项目，煤化工、煤制气，相对于排放指标和总量有一个合理的比价关系。也要保护好这片全国最大的原生态草原。

　　但是，大规模的火电厂必然会产生大量的煤粉灰。如何解决煤粉灰污染，梁铁城代表的答案给出了新的思路：

　　梁铁城：可能拿到外地是负担，在蒙西是宝贝，比煤还要珍贵。如果集中烧发电了，形成铝产业的循环经济，减少国家铝土的进口，一举多得。

　　中信建投：特高压全面建设 有望拉开序幕

 　　遭遇阻力与质疑，仍然有望迎来快速发展

高铁建设如火如荼，特高压在试验线路后搁置,两者对比呈现出一慢一快的局面。特高压建设不能等同于高铁建设，虽然都属于基础设施投资，然而电网建设除了设备层面的要求外，系统运行与控制层面要求更高，需要慎重考量。电力系统作为世界上最庞大与复杂的人工系统，在目前电能不可大量存储，要求发电与用电时时平衡的情形下，负荷端每一次投切瞬间，都会引起远方的发电机组的电枢磁场的变化。大电网在处理扰动、动作和故障时，都要正确动作，否则面临的就是系统解裂、崩溃和停电的局面。正是出于以上安全稳定运行原因，同时在工程投资经济性、必要性、合理性的权衡下，特高压的建设曾经或者正在遭遇各方质疑。

尽管如此，推动力方面似乎声音更加嘹亮且迫不及待。高举提高新能源接入、推动国内成就一批世界级电设厂家、开展坚强智能电网的旗帜，特高压示范线路投运验收沉寂一段时间之后，随着着十二五规划开局之年到来，电网公司政治周期的更迭临近，南北两大电网公司的暗中较劲，新能源尤其是风电电网接入和消纳矛盾的加剧，西部能源开发后送出需求的产生等诸多合力下，这股催生之力暗潮涌动，能量不断积蓄增大。

　　近期特高压动作频繁，尤其值得注意

2011年1月26日，±1100千伏特高压直流工作启动动员会由特高压建设部在北京组织召开。国网公司副总经理、党组成员舒印彪出席会议并讲话。接着重点媒体舆论开路，2011年2月28日，《人民日报》刊发署名文章《特高压，破解电网瓶颈的钥匙》，同时配发两院院士潘家铮《输煤输电不是零和关系》的评论文章。罕见的首次以近一个整版的篇幅为特高压打气，深刻预示着特高压建设序幕即将开启。一向保守的，以安全稳定为重的我国电网，将迎来一场技术风险极高改变我国能源与电网结构的革命。

　　在可承担的政策风险下，建议采用主题投资的策略

　　特高压势在必行，然而其巨大的技术风险和支持政策的连贯性与可持续性也是需要慎重考虑因素。在愿承担这种风险下，由于特高压设备参与厂家的确定和可列，同时考虑到各主要厂家和电网公司的关系密切、电网公司会采用一贯的找平衡的方式对待参与竞标厂家。然而，我们可以把握的是产品层面的需求量，可以根据直流、交流、一次、二次不同分类，以及相应的细分产品参与厂家来确定投资标的。我们强烈建议采用按产品分类的主题投资的策略进行资产配置。具体地说，一次设备投资推荐特变电工、平高电气；二次设备投资推荐国电南瑞、许继电气；直流设备投资推荐中国西电、许继电气。（报告日期：2011年3月4日）

　　华泰联合：特高压电网通过国家验收点评(荐股)

　　上证报报道，我国特高压示范线路已经通过国家验收。我们了解的情况并不是这样的。其实，国家电网已经内部验收了晋东南交流特高压示范线路，但是由于输送功率没有达到事先要求，发改委一直没有验收。发改委一天不验收，后续特高压建设就无法开展。

　　从国网了解的情况，下一阶段国网将增加变压器数量，把单回路输电改为双回路输电。同时，将南阳开关站升级为变电站，且在线路中安装3套串补装置。我们判断，“十二五”期间交直流特高压一定会有大幅增长，但是短期内何时招标需要等待发改委验收的时间。

　　根据国网、南网的规划，到2020年，我国将投入6，000亿元用于交直流特高压电网的建设。而在“十二五”期间，也就是未来五年，交直流特高压的投入将达到4，000亿元。我们判断，预计2010年特高压投资约为300亿元，未来市场空间广阔。

　　由于变压器占变电站投资的50%，所以特变电工未来在特高压领域的收入将是最多的。但是，由于公司收入接近200亿元，特高压收入的占比未来将在15%以内，所以我们希望能够找到特高压业务受益程度最大的企业。按照受益程度排序，我们推荐四个公司：中国西电（交直流变压器、换流阀、断路器、GIS、避雷器、电容器多个领域均可受益于特高压建设）、平高电气（断路器、GIS、开关受益特高压，收入占比高）、荣信股份（未来串联补偿有望成为500kv级以上必备设备，1套特高压串补的价格超过1亿元，国内能够生产串补的企业仅有电科院、荣信股份，进入门槛很高）、长高集团（交流特高压隔离开关、接地开关只有公司、平高、西电等3～4家企业参与竞争，公司正在研发直流特高压隔离开关）。（华泰联合证券研究所）

　　中金公司：关注特高压电网受益股(名单)

　　国家电网“十二五”特高压投资规划出台，国家电网宣布到2015年将建成华北、华东、华中（“三华”）特高压电网，形成“三纵三横一环网”。同日，国家电网也宣布世界上运行电压最高的1000千伏晋东南—南阳—荆门特高压交流试验示范工程已通过国家验收，这标志着特高压已不再是“试验”和“示范”阶段，后续工程的核准和建设进程有望加快。未来5年，特高压的投资金额有望达到2700亿元，这较“十一五”期间的200亿投资，足足增长了13倍之余。由于特高压设备门槛较高，其投资拉动将使平高电气、许继电气、特变电工等上市公司受益。（中金公司研究部）

　　安信证券：特高压交流示范线路通过国家验收点评(荐股)

　　8 月12 日，各媒体报道晋东南-荆门1000kV 特高压交流试验示范线路通过国家验收，我们就此进行点评。

　　后续线路建设可期：之前我们一直强调，特高压交流试验示范线路国家验收是后续特高压交流线路建设的基础，本次国家验收通过，为后续特高压交流线路的建设扫清了障碍。

设备招标或将很快进行：在国网规划的2015年“三华”三纵三衡一环网建设中，我们预计纵线将首先建设，近期国网公司对特高压交流试验示范线路的扩建工程进行了设计招标，锡盟-南京、淮南-上海和示范线路扩建及延长线工程的设备招标或将很快进行。这三条线路的投资预计超千亿元，设备投资预计200 亿元以上。

　　500kV设备未来需求仍然旺盛：“十二五”期间将是特高压建设的密集期，需要新建和改造相应的500kV变电站与特高压相配套。我们判断“十二五”的前几年，至少2011 年，500kV 设备的需求仍然会比较旺盛。国网2010年第4批一次设备集中招标中，500kV变压器招标容量创历史记录，我们判断是为特高压工程进行配套。500kV开关、互感器等设备及配套的电容器等设备放量在后续招标中将有所体现。

　　受益企业主要是一次设备龙头公司：上市公司中受益的企业主要有特变电工、中国西电、天威保变、平高电气、长高集团、思源电气、金利华电。

　　行业评级与重点公司：我们维持行业“领先大市-B”投资评级，超高压特高压相关一次设备子行业重点推荐特变电工、中国西电、平高电气、思源电气。

　　风险提示：特高压交流试验示范工程从投产到国家验收经历了一年半的时间，后续项目的建设特别是横线的建设可能不会连续进行，这将会造成相关公司业绩的波动。（安信证券研究中心）

      九大概念股投资价值解析

　　特变电工 600089 电力设备行业  首台特高压升压变压器意义重大


　　研究机构：宏源证券 分析师：王静，赵曦 撰写日期：2011-02-21

　　国内首台特高压升压变压器使公司占据特高压制高点。公司旗下的沈阳变压器集团不久前成功研制出国内首台特高压升压变压器,该变压器额定电压1100千伏、三相额定容量120万千伏安,可以直接将百万千瓦发电机组的输出电压从27千伏升至1100千伏。由于该升压变压器能够提高输送能力,降低设备投资,国家电网对特高压交流建设的提速,将使特高压升压变压器的需求快速上升。而目前,特变电工已经在国内率先掌握了该技术,使公司在竞争中处于先机。

　　海外市场开拓有效降低国内价格竞争风险。作为国内具备海外工程总包资质和能力不多的公司之一,特变电工在海外市场的开拓一直较为顺利,目前占公司收入的比重超过20%,有效降低了国内变压器等一次设备价格竞争的风险。

　　新能源的快速发展成为业绩新的增长点。公司近日与西安高新区就“特变电工西安新能源产业园项目”签约,该园建成后将具备太阳能电池片500MW/年、组件500MW/年、大功率逆变器1000MW/年、光伏系统集成300MW/年的产能。而此前公司具备的1500吨/年的多晶硅项目正在扩产中,2015的远期目标是12000吨/年。

　　煤矿资源是公司另一大潜在亮点。公司控股86%的天池能源目前拥有南露天和帐篷沟共十处煤矿的勘探权,储量共约130亿吨,公司预计2012年达到1000万吨开采规模,而用途包括坑口电站、热电联产以及煤制气等煤化工项目,预计2012年可以开始体现业绩。

　　预计2011年EPS为1.20元,维持“增持”评级。基于对国内特高压建设与海外市场开拓的良好预期,在暂不考虑煤炭资源带来收益的前提下,我们维持对公司的盈利预测,预计2010/11/12年的EPS 分别为0.90、1.20和1.53元,增长明确,维持对公司的“增持”评级。