蜜蜂出售:3月17日恒富内参《晚六点》(3)

来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/19 16:39:15

3月17日恒富内参《晚六点》(3)

时间:2011-03-16 19:09来源:最股网 作者:炒股人 点击:320次

 

2、昆明机床（600806）研究报告


一、公司看点 
     1、行业分析

 

     据《证券日报》市场研究中心及财汇资讯最新统计，机械设备类上市公司中有62家公布了2010年年度业绩报告，其中，有43家公司公布将实施年度利润分配，占已公布年报机械设备类公司总数的69.35%，这个比例非常给力证券市场中机械设备类个股的表现。
     由于机械设备中很多公司涉及新兴产业，受到政策扶持业绩将会继续向好，同时每股未分利润则提示该行业分红派现金能力较高。按照每股未分配利润结合每股收益和现金流为正进行筛选，该行业中有三一重工、东方铁塔、威孚高科、启源装备、山推股份、汇川技术、巨星科技、三川股份、星马汽车、新研股份（以每股未分利润排序）等10只个股每股收益超0.8元，每股未分利润超过2元，是今年未公布年报机械设备类高分红的热门备选股。 
     2、投资亮点 
     公司机床业务具有很强的竞争力，其主导产品镗床(包括卧式镗床、落地镗床、卧式加工中心、坐标镗床)国内规模居第二位，技术水平居第一位，镗床产品大型数控化比率达到50%以上，居国内首位。
     公司作为西安交大机电一体化生产基地，地方政府的支持力度较大，公司的前景可以预期。另外，公司主营业务除传统机床业务外，还延伸节能压缩机、激光快速成型机、电脑绣花机和智能电器四项高科技领域。 
     2011年1月根据国家重点产业振兴和技术改造(第三批)2010年中央预算内投资计划的通知，中央预算内投资1200万元，用于公司重装铸造基地第一期工程(计划投资31493万元)的土建施工及设备安装采购。目前资金已到达公司帐户。
     公司2010年前三季度新增合同12.64亿元，同比增长45.6%，预计全年新增订单超过16亿元，同比增长超过40%，为公司2011年收入增长埋下了伏笔。从订单的结构来看，增长主要来自于普通机床，而大型数控机床订单增长较为缓慢。
     龙门镗铣床和卧式加工中心有望成为公司未来新的利润增长点。公司培育的龙门镗铣床产品已成系列化，科技重大专项THM65160系列精密卧式加工中心进展顺利，这两个产品都有很大的市场空间，我们认为随着机床需求的逐步回暖，龙门镗铣床和卧式加工中心将成为公司新的利润增长点。
     重大专项将取代增值税返还，成为公司营业务外收入的重要来源。尽管增值税返还的优惠政策已经取消，但重大专项补贴将成为公司营业外收入的新来源，考虑到政府对机床行业政策支持力度不会减弱，我们预计公司未来的营业外收入也不会下降，并且由于重大专项补贴必须专款专用，我们认为对公司竞争力韵提升比返税更有效。 
二、恒富资金监测 
     恒富资金监测平台显示：近日有机构大户资金持续流入该股，近日该股逆势走强，这主要得益于政府不断出台对高端设备制造产业的扶持政策。从K线上看，该股自去年全年股价持续震荡下跌，估值优势凸显，近两个月股价出现放量反弹。在高端设备概念股集体走强的背景下，该股具有较强价格弹性，后市有望继续上涨。 

三、恒富技术解读 
     通过上图我们发现，该股主力力道周期的3、5、10日均显示为资金流入，且近日主力资金流入较多，这说明主力资金看好该股的投资价值。今日成交力道区间的机构大户买入量大于卖出量，中户小户买入量小于卖出量。随着国内经济格局的升级，大型数控机床订单未来需求量将大幅增长，公司业绩有望持续增长。 

四、风险提示及投资建议 
     宏观经济波动和和钢材价格波动。
     我们预计2010年-2012年每股收益分别为0.4元、0.49元、0.58元，对应动态市盈率为36倍、29倍和25倍，估值较为合理。考虑到行业发展前景、公司竞争力和未来成长性。因此，我们给予该股“推荐”的投资评级。 

 

 

 

 

异动追踪 更新时间：2011年03月16日 17:20:11

 

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