蒋英:15条中国人不熟悉的投资理念(1)

 理财赚钱:15条中国人不熟悉的投资理念 中国人不熟悉的投资理念在投资市场上，永远是想投资的人多过已经开始投资的；收益少的永远多过收益高的；投资失意的永远多过点石成金的；你你我我永远多过索罗斯、巴菲特。

为什么他们赚到钱？那些财富像长眼睛一样，飞奔着聚集在那些少之又少的人手中。他们怎么赚到钱的？资本市场创造的神话使平民也能成就梦想。我们要怎么赚到钱？没有人能再次成为巴菲特、索罗斯，就如同你无法两次跨入同一条河流一般，财富是无法复制的，但关于获得财富的理念是可以学习的。要先成为有钱人”、“负债有益”、“长期投资风险并不低”“有责任的人买保险”……这15条理念不是今天才产生，它存在于资本市场多年，只是，你从未正视它，而那些攫取到财富的人们，“恰巧”听说过。这些中国人现在还不熟悉的理念，勾勒出一张张财富的地图，你可以借助它找到财富宝藏。

理财赚钱:15条中国人不熟悉的投资理念

理念1 成为“有钱人”，第一步就得先“有钱”

在台湾，一个拥有1000万元存款的小富翁，只要把钱以年息4%放定存，一年光是利息收入就有40万元，月薪3万元的小上班族，就算不吃不喝辛勤工作一整年，也存不足这个金额。赚钱之道，上算是钱生钱，中算靠知识赚钱，下算靠体力赚钱。

钱是永远不知道疲倦的，关键在于你是否能驾驭它。很多人都知道“以钱滚钱，利上加利”，却没有多少人能体会它的威力。先别以为“钱生钱”需要高超的投资技巧和眼光，更别以为所有有钱人都很会这一套，因为就算最不会理财的富翁，财富累计的速度也远远超过穷人的想象。

那么，“要成为有钱人就必须先有钱”，这句话听起来矛盾，却指出了穷人最难以下咽的事实: 假如你对于增加收入束手无策，假如你明知道收入有限却任由支出增加，假如你不从收入与支出之间挤出储蓄，并且持续拉大收入与支出的距离，你成为富翁的机会微乎其微。

那如果想成为“有钱人”，又没有那么“有钱”，该如何是好？上述中积累财富属于必备动作，而另一件必须作的事情就是：增加钱累积的速度：找到一项不错的投资，能两倍于市场均值。

理念2 收入与支出：高收入不一定成富翁，真富翁却会低支出

任何人违背这条铁律,就算收入再高，财富再傲人，也迟早摔出富人的国界，一旦顺应了这条铁律，散尽家财的富人也可东山再起。

普罗大众之所以羡慕富翁是因为在想象中他们可以享受更精致的生活甚至挥金如土，但如果真正进入富翁的世界，却发现成功的富翁，很少挥金如土。相反的，他们往往有“视土如金”的倾向。

美国研究者史丹利Thomas Stanley和丹寇William Dank曾经针对美国身价超过百万美元的富翁，完成一项有趣的调查。他们发现：“高收入”的人不必然会成为富翁，真正的富翁通常是那些“低支出”的人。这些被史丹利和丹寇调查的富翁们很少换屋、很少买新车、很少乱花钱、很少乱买股票，而他们致富的最重要原因就是“长时间内的收入大于支出”。

在美国另外一项对富翁生活方式的调查中，我们也毫不惊讶的发现，他们中：

大多数人时常请人给鞋换底或修鞋,而不是扔掉旧的；

近一半的人时常请人修理家具，给沙发换垫子或给家具上光，而不买新的；

近一半的人会到仓储式的商场去购买散装的家庭用品……

大多数人到超市去之前都有一个购物清单。这样做不仅会省钱，可以避免冲动购物，而且，如果有清单，他们在商店购物的时间就会减少到最低限度。他们宁愿节约时间用于工作或与家人在一起，而不愿在超市胡乱地走来走去。

这个结论看来再简单不过，却是分隔富人和穷人最重要的界限，任何人违背这条铁律，就算收入再高、财富再傲人，也迟早摔出富人的国界。任由门下三千食客坐吃山空的孟尝君、胡乱投资的马克·吐温，当然还有无数曾经名利双收却挥霍滥赌乱投资的知名艺人，都是一再违背“收入必须高于支出”的铁律之后，千金散尽。更妙的是：一旦顺应了这条铁律，散尽家财的富人也可东山再起。

如王尔德那句精辟的话—唯一的必需品就是非必需品。

法国小说家福楼拜笔下的包法利夫人，虽然对致富一事毫无建树，但对如何花钱，却有独到的看法。包法利夫人出身贫穷的农家，从下就中了爱情小说的毒，认为爱情不存在于寻常人家，而是贵族生活的产物。为了得到爱情，她必须跻身于一个有“盛宴、马车和庞帕德尔式挂钟”的世界。

爱玛长大后嫁给了镇上的包法利医生，婚姻生活贫乏无趣，离小说中的爱情相去甚远。为了购买昂贵的信封和信纸，模仿流行杂志里的贵妇化妆、为了高级的绸缎礼服、为了巴黎的奢侈品，在爱玛不停地举债、赊欠下，包法利先生的祖产赔光了。爱玛因为还不出钱来，自杀了。摊开包法利夫人的收支平衡表，那些血淋淋的数字，不也控诉着我们平日血拼的暴行？那些来自包法利先生的哀鸣，听起来不也十分熟悉？在今天，像包法利夫人这样勇于消费的女性不但不会自杀，反而成为时髦女性的表率，都要感谢广告的全面胜利和20世纪发明的信用卡。

在削减开支和努力提高现有生活水准之间，现代人多数会选择后者。他们永远都想要更好的车、更大的房子、更高的薪水。而一旦得偿所愿，他们很快就又变得不满足。学术界将之称为“享乐适应”(hedonic adaptation)或是“快乐水车”。当升职或是新房新车带给我们的兴奋逐渐消退时，我们又会开始去追求别的东西，如此周而复始。

理念3 负债有益

释放一部分现金，利用投资的回报率抵消负债的利息

没有负债么？不是什么值得炫耀的，反而证明你对你的生活是不负责任的。为什么不想想，负债和投资其实是伙伴呢？

中国人觉得，欠着钱过日子，心里总是有负担的，但不欠债的生活只有这样的可能—挣多少钱就只能过多少钱的日子；把收入都用于生活、消费，没钱投资，错失取得高额回报率的机会—永远为生活奔忙。

可以选择这样的生活—适度负债，释放一部分现金，利用投资的回报率抵消负债的利息，负债不但没压力，还会因为进行了合理投资而变得“引人入胜”。

做投资决策时，要意识到，当投资收益率高于贷款利息率时，负债是利用别人的钱赚钱。

理念4 不要让你和你的钱之间隔着别人

基金顾问或者保险业务员，他们也在你身上榨取了不少的“过路费”，如果你有足够的智慧去应付这些问题，完全可以想些法子绕过他们你和你自己的钱有多远的距离，很多人都会反问：难道不是步行去ATM的脚程吗？

当然！但短短这条路上也有不少人要收过路费，他们可能是你最信赖的理财顾问们。收费标准各有不同，唯一相同的是，他们都站在你和你的钱之间。

在你和你的钱之间 你要支付的费用 NOTICE (表中的数据因为不同的产品不同的服务而变动，仅供参考)

保险业务员 20%-60%/ 每个单子

股票经纪 0.27%/ 每笔交易

基金客户经理 1.5%

理财顾问 800-10000/ 年

操盘手 20% 以上的利润

如果你和伯克希尔股东处在一个境地：公司表现依旧出色，但股东却经受了一连串自己招致的伤害，失去了很多本来应得的投资回报，那么你可以听听巴菲特的说法：假如你和你自己的钱之间隔着一帮顾问，你将付出重大代价。

很久以前，艾萨克·牛顿爵士提出了三大运动定律，这些都是天才的成就。但牛顿的天才没有延伸到投资领域：他在南海公司泡沫（south sea Bubble，1720年在英国发生的一起对南海公司股票过度投机现象中损失了一大笔钱。后来，他解释说：“我能算出恒星的运动，但算不出人类的疯狂。”若不是这次损失让他深感受伤，牛顿或许会继续探索，发现第四运动定律：回报随运作的增加而减少。

如同牛顿定律必须在普通低速的环境下适用一样，股神的“摩擦成本”论也有其适用的条件。如果你没有那么好的运气跟着巴菲特，或者没有选到势头不错的股票，那你势必要依赖几位“热心肠”，虽然他们的频繁操作可能降低平均盈利水平，但至少他们能教你识别哪些是蓬勃发展的“伯克希尔”，哪些是垃圾。

同样的道理是否能沿用在其他领域呢？比如，基金顾问或者保险业务员，他们也在你身上榨取了不少的“过路费”，如果你有足够的智慧去应付这些问题，完全可以想些法子绕过他们—比如，网上申购，否则，还是和阻隔你和你的钱之间的人成为朋友吧。

理念5 长期投资的低风险性是个谎言

通过长期持有，你的收益多半不会波动太大，问题的关键在于，并非所有的投资都适合长期

不管是理财经理还是基金广告，无一例外地向我们宣导：你想不赔钱吗？长期投资吧。仿佛每一项投资只要沾上“长期”二字，利润就会滚滚而来。

如果私心一点考虑，每个投资公司都想有稳定的长期的利润来源，方法之一就是鼓励投资者把钱长期放在账上，20年以上的养老保险会让保险公司毫无成本筹到一笔资本，而5年以上稳定的投资会让基金公司获得稳定的1%收益率，倘如这个基数是10亿，基金公司坐地收钱1000万。“心肠不错”的证券公司就决不会鼓励股民长期投资—–盖因他们是按交易量收费。

看上去长期投资的确会让投资公司的风险降低，但对于投资者也是如此吗？

长期的投资能减低风险

长期性的投资能够降低风险，要衡量一项投资的风险，方法之一便是衡量它的“变动性”，即其价格相对于长期均价的波动有多大。而通过长期持有，你的收益多半不会波动太大，而会更趋近于它的长期均值。

长期持有投资将降低负收益的可能性

投资期数目 1年内负收益 6年内负收益数 10年内负收益数 16年内负收益数 BY THE NUMBERS

持有期越长，出现负收益的可能性也较小 ,可使投资者避免市场的风险

理念6 多数投资者都无法跑赢大盘

大势向上时，投资者未必会买入最“牛”的那只股，或者是未必会在最牛的价位卖出，而此时大势上涨已经抬高了整个市场的盈利基础在全球的投资机构中，90%的机构跑不赢大盘。这个结果可能会让你吃惊，但数据能说明一切，在股市上，能一直赚到钱的，永远是少之又少的那一部分人。

台湾股市从1967年初100点—1986年800点—1996年8月6200点，30年62倍的上涨幅度绝对是个大牛市吧？但是统计表明27%的投资者绝对亏损，78%（含亏损者）没有超越市场平均收益，也就是说只要买指数基金，你就可以领先78%的投资者。

沪深股市2000年全年上涨51.75%，统计表明二亏二平六盈，也就是说40%是亏损的（因为投资有机会成本，你存钱该有利息啊）60%盈利的投资者中又有多少超越了指数的上涨幅度不会超过12%。

美国股市的数据表明：作为专家级的基金不过而已。15年周期（83年~97年）85%的基金没有跑赢大盘指数，35年周期（62年~96年），在续存的基金中只有34只战胜大盘！

根据和讯的统计分析，他们的客户都是有情绪周期的，即使再大的黑马，如果在买入两个月内没有启动，而同期市场出现活跃个股的话，99%的客户都会把黑马股票提前抛出；此外，还有90%以上的投资者不会在当期盈利后撤出股市，客户的资金会一直停留在市场，只是从一类股票转到另一类股票而已。

这样两个操作习惯可能导致两种结果：

1、当你抛出手中的“黑马”去追白马，白马已经涨到了合理的价格区间，失去了大幅获利的机会，这时，热点转移，你前期抛出的“黑马”开始启动，股价迅速攀升。如果此时重新买入，这个操作过程中，损失的是时间、交易手续费和应有的利益空间。

2、在一只股票上赚了钱，不代表能在所有的操作中取得收益。

正是由于这两个特性，决定了在股市中操作时，大势向上时，投资者未必会买入最“牛”的那只股，或者是未必会在最牛的价位卖出，而此时大势上涨已经抬高了整个市场的盈利基础。

简单的逻辑分析就能让人一目了然

在计入成本之前，投资者总体的回报率与大盘一致；在计入成本之后，投资者总体的回报率就要逊于大盘了。实际上，投资者作为一个整体，它们的投资回报率落后于大盘的部分就是他们的投资成本。这并不意味着你就没有机会跑赢大盘。但是，要想做到这一点，你不但要智力超群，而且还要成功克服投资成本的影响。这并不是一件容易的事情，很少有人能在长期内持续跑赢大盘。

切记，跑赢大盘，即在上涨周期你的组合明显强于大盘，而在下跌期内你的亏损明显小于大盘。评估是否跑赢大盘，要在整个行情结束后，计算这一个运行周期的平均数据，不能听信分析师抽出的一小段时间内的数据对比。

REASON 跑不赢大盘的原因

1RESULT 追不到白马反丢了黑马一次赢利

2RESULT 不代表一直赢利结果