萧瑀:趋势大师预告：一个你不能不知的经济巨变

经济趋势大师陶冬博士
中评社香港3月2日电／经济趋势大师陶冬博士提醒，请注意“路易斯拐点”，这是一个你不能不懂的经济学名词。
《今周刊》741期报道，它将是未来十年影响中国经济最深远，也是影响世界经济最重要的变动之一。陶冬从一根油条，窥见全中国正在经历翻天覆地的无声转变。它是一场人口结构上的大变局，是危，也是机！
一根油条，预告了全球与中国经济将进行一次大调整！
“每次出差到上海，我最喜欢到上海浦东的香格里拉酒店吃早餐。那里的早餐，有五、六百种之多，即使种类这么多，每次我去都会吃上一根油条，它让我重温儿时的记忆，吃完之后，觉得很满足。”
“不过，这一次我去，却让我很失望，因为一堆油条是炸老的，想要请服务生现炸，他却不愿意。这种服务态度让我很不愉快，我向餐饮服务部经理反映，答案更令人吃惊。经理说，‘实在很抱歉，我们的人事流动率高达七○%，这还是我们大幅加薪七○%后的流动率。’劳工不足、流动率太高，以至于影响到饭店的服务品质。”
连上海知名的五星级饭店，都深受缺工所苦，让陶冬惊觉中国经济正剧烈且快速地变化中。应《今周刊》邀访来台发表“从全球经济发展看中国经济的大转型”演讲的瑞士信贷亚洲区董事总经理陶冬，对台下一千多位听众说了这样一个故事，是关于自己出差上海的用餐经验。听众无不好奇：只是一根油条，对观察中国经济能有什么启示？
这一根油条的故事，陶冬不只是在应《今周刊》邀请发表演讲时，卖力地传达着，在不同国家演讲的场合，或是与各国银行的VIP客户私密会议中，他也不断诉说着“油条”的故事。他藉由简单的油条经验，传递中国工资提高、经济结构改变，将会如同“蝴蝶效应”一般，影响到全球经济的讯息。
除了“油条”的故事外，陶冬更高分贝提醒：“请记住‘路易斯拐点’这个词汇，这将是未来十年影响中国经济最深远，也是影响世界经济最重要的变动之一。”
路易斯拐点是什么？这个经济学上的名词，又将如何影响中国，甚至是全球经济？答案，必须先从人民币汇率说起。
为加工出口业撑开的保护伞，如今正一把一把地快速收起
去年六月十九日，人民币重新实施浮动汇率，短短几个月时间，人民币汇率就从金融海啸时“钉死”的六.八二兑一美元，一路升值到六.五八。在此同时，中国的三十一个省市，也陆续修法提高最低工资，平均幅度达二三%。货币升值、为劳工加薪，过去中国为加工出口业撑开的保护伞，如今正一把一把地快速收起。
“北京的态度变了，”陶冬说，当人民币被各国逼迫升值，中国想出的解套方式，就是为劳工加薪来纾解升值的压力。
他解释，中国若让人民币升值，很可能迫使厂商为降低成本，出走到其他国家设厂；相形之下，立法为劳工大幅加薪，也会提高企业的出口成本，等于变相让汇率升值，“让工人受惠，把钱留在自己口袋里。”
在这种政策指导思惟下，北京、江苏、重庆等六个省市，今年初再立法为劳工加薪。陶冬估计，今年底以前，三十一个行政区可能还会出现另一轮加薪潮。
面对政府引导工资提高，中国的企业倒是乐见其成。中国最大饮料商之一的娃哈哈，董事长宗庆后对于不断持续提高工资的看法是，“企业赚钱让员工分享有什么不对”？在去年专访他时，他就大胆预言，“工资上涨一倍肯定是会来的”。对照他的预期，香格里拉酒店的薪水调幅显然还不够。
工资提高，成本不是也会增加？对这个问题，宗庆后一点也不担心，他说，“工人的薪水提高，购买力增加，自然就会多买娃哈哈的产品，这有什么不好？”
看来，中国工资上涨，中国企业心里早有准备，而且心中预期的涨幅，早就定得高高的。
中国劳动市场二○一四年　进入“路易斯拐点”
只是，当薪水调高、乡村城镇化后，出现了大多数企业当初没有料到的“劳工转移”现象。
对来自内地与农村的农民工来说，中国各地大幅调薪的结果是：家乡的薪资水准和东南沿海地区大幅拉近。
陶冬分析，近年来中国当局对内陆地区的基础投资明显提升，加上工作机会增加，在实质获利相对提高下，农民工纷纷留在家乡附近地区就业，自然导致区域分配的劳动力重新洗牌，而沿海工人越来越少，也是可想而知的结果。
但在区域劳动力分布重新调整时，陶冬认为，也有一股更大的趋势正在酝酿中。依照联合国推测，中国劳动力将在二○一七年进入负成长。尽管目前中国的劳动供给仍然大于需求，称不上劳工短缺，但陶冬估计，受到人口政策影响，中国的劳工数量将从一四年时开始减少，比联合国估计更早。而且随着内需消费爆炸式攀升，将有更多劳工转向其他产业发展，缺工总数将加大。他估计到了一七年，中国的缺工人数将达到一七六○万人。
对比总数多达八亿的中国劳工，缺工一千多万人，其实并不高。但陶冬提醒，一七六○万名劳工相当于美国劳工总数的一一%、日本劳工总数的二五%，或是德国劳工总数的四○%。“若以全球视野来看，这个数字就非常巨大”。陶冬认为，这是中国内需新的动力，也是新的商机。
正由于中国内需扩大，服务业加速发展，以及城镇化全面铺展开来，陶冬预估，中国的劳动市场会提前从一四年进入实质性短缺状况，乡村多余的劳动力不足以供给城镇劳动力的需求，这时，就会出现“路易斯拐点”。当“路易斯拐点”现象出现，会产生怎样的变化？
陶冬分析，就业市场改变，从宏观的角度来看，意味着中国作为世界加工厂的黄金时代，已经开始褪色，中国以出口为导向的成长模式，差不多走到尽头。
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松也认为，虽然路易斯拐点出现的确切时机还无法确定，然而中国劳动力已经不再如前几年“无限供给”，却是不争的事实。当工资节节高升、原本“便宜”的劳动力不再便宜，就预言着中国长久以来享受的“人口红利”，已经步入尾声。更重要的是，中国长达七、八年的通缩时期，已经彻底结束。
从“世界工厂”角色，转型成为“世界市场”，六大改变即将发生
陶冬说，从国际角度上来看，制造业模式可能会面临一次全面性的调整，而过去十年全球的低通货膨胀，也会遇到冲击。
而从投资角度来看，路易斯拐点意味着什么？根据过往经验，陶冬大胆估计，六大改变将伴随而来。
第一、从过往新兴国家的经验，路易斯拐点之后，最低工资无一例外的，会出现一次持续性的飞涨，且低端消费市场迅速扩张，这种情形肯定会在中国出现。
第二、工资上涨将常态化，带来通货膨胀结构性上扬。而且这一轮通货膨胀之后，CPI（消费者物价指数）的回档估计有限，因此中度的通货膨胀会持续存在，估计未来十年，通货膨胀指数将维持在四%到五%之间，并进而引发全球性通膨。
第三、工资增加，使得住房需求和家居改善的需求增加。陶冬认为，除了对房地产需求提高外，因为盖房子衍生出来的建材供应商、原料供应商，甚至是家具供应商的受益程度，会比房地产与土地开发商来得大。
第四、工资提高，各工厂为降低成本，生产线的机械化、自动化程度会明显提高，设备业会因此受惠。更重要的是，在工厂往内地迁移时，不只是简单的地理上的转移，也将伴随资本投入的增加。
第五、在中国投资的外资，因为工资改变，投资结构也出现变化。对成本敏感的制造商的投资比重下降，取而代之的是主攻中国内需的海外品牌、服务业，会大量的流入中国。
陶冬举例，来自海外的福斯和丰田汽车，已经在中国卖出比本土市场更多的汽车，这个现象，代表着庞大消费实力的集结。“这是第一个五亿消费大军造成的结果，下一个五亿消费群体，如今正在成型”。
第六、制造产业链将重新洗牌。以中国作为生产基地的生产供应链，会因为工资成本提高而逐步瓦解，甚至出走。中国不再是制造业龙头，这些出走的外资，甚至是中资企业，将成为其他工资成本较低的新兴国家抢夺的对象...（精采完整内文请见《今周刊》741期，各大便利商店及连锁书店均有销售）
什么是“路易斯拐点”？
路易斯拐点（Lewis　turning　point）是由诺贝尔经济学奖得主Arthur　Lewis于1950年代提出。论点指出，发展中国家的二、三级产业不发达，农村存在大量剩余劳动力，务农收入低，城镇工作的收入略高，大批农民因此涌入城镇，而在农村劳动力耗尽后，城市劳工市场需要大幅加薪才能请到新工人。这个时点就称为“路易斯拐点”。
中国经济大转型　路易斯拐点到来，劳动力供应面临大缺口
陶冬预估，中国的劳动力会提前在2014年出现实质性短缺，进入工资大幅上扬的“路易斯拐点”，甚至在2017年面临1760万人的劳力缺口。这意味着中国凭藉低廉劳力的世界加工厂成长模式，差不多走到尽头；而随着劳工薪资大幅上涨，人民所得提升，中国将从世界工厂转型为世界市场，此经济结构的巨变，也将对全球经济带来深远影响。
【陶冬大预言】　路易斯拐点之后的　6大经济趋势
1.中国低阶消费大增
工资持续上涨，将带动低阶消费（非奢侈品消费）大增
2.通膨长期化
中国工资持续上涨，通膨将成为长期化现象，未来10年CPI通货膨胀指数将维持4？5%，并进而引发全球性通膨
3.改装住房需求强劲
添购住宅之后，中国消费者对住房及家居环境的改善需求大增，带动装潢与建材产业荣景
4.自动化及设备投资增加
中国劳动力供给日益减少，企业大幅提高自动化及设备支出，相关产业充满商机
5.中国外资结构出现变化
对成本敏感的制造商选择迁厂，但是主攻中国内需的海外品牌与服务供应商将大量流入，品牌与服务商机大增
6.制造产业链重组
劳动成本过高导致中国不再扮演世界工厂的角色，各国抢夺流出中国的订单，全球制造业分布版图重新洗牌
陶冬看欧美经济　美将持续量化宽松，小心欧债风暴
当中国走到劳力变化的关键转折，陶冬认为，全球经济成长此时也暗藏变数。例如欧美对量化宽松政策的后续动作，就很可能不同调。以美国而言，他预期量化宽松政策将会持续。去年第四季，美国的GDP总额已超过上次景气循环高峰，代表国内经济由复苏转为扩张，在此情况下，为何联准会仍不退出量化宽松？
“因为美国联准会主席柏南克（Ben　Bernanke）把退出量化宽松的时机，与就业多寡连在一起，”陶冬说，“但美国的就业是结构性缺陷，没那么快改善。”
陶冬将美国每月公告的非农就业人数分成个别行业后，发现医疗、教育、金融、零售业的就业人数全都上升；惟有建筑和制造业工人大幅减少。而这两个分类的最大来源，就是至今还没复苏的房地产和汽车业。陶冬认为，在房地产业和汽车业全面复苏之前，柏南克将不会退出量化宽松政策。
此外，美国国债乏人问津，更是量化宽松必须维持的关键。若从最近十年期美国国债殖利率明显上升的现象观察，当无人愿意承接美国国债，联准会又撤守市场，将造成严重后果。“一旦国债垮了，后果将比雷曼倒闭严重一百倍。因为所有银行的压箱底（本钱）都是国债。”陶冬指出，这使得量化宽松无法立刻结束，当第二阶段量化宽松于今年六月到期后，很可能出现第三波，就是这个原因。
此外，由于美国消费者信心强劲复苏，带动电子业为主的出口订单全面上扬，在短期之内，新兴市场国家中表现最佳的，将是亚洲的出口强国。因此台湾今年的经济前景，可能相当不错。
相对于坚守量化宽松政策的美国，陶冬认为欧洲央行可能在今后两季开始收紧银根，需要特别注意“欧猪五国”的债务危机，今年很可能重新上演。“小心政策失误对市场带来的风险，”陶冬分析，去年第一季末欧猪五国陆续出现集资需求时，也是市场信心最低迷的时刻。今年第二季，欧猪五国又将出现集资需求，届时欧盟和各国政府的应变能力，将决定市场是否被空头风暴再次席卷。
评估问题严重性时，他认为，占欧洲GDP份量吃重的德国和法国，才是整个欧盟运作的中心，即使欧猪五国的GDP全数加起来，也不过是德国的七成，还排不上主角；加上欧盟推出7500亿欧元的“欧盟稳定基金”，足以支撑欧猪五国财政至2013年，因此欧债问题将只是短期风暴，长期而言，并无碍欧洲整体的经济发展。