药品不良反应包括哪些:中国即将面临最严重的经济衰退（转载）

张庭宾

　　2010年以来，在又一轮甚嚣尘上的人民币升值舆论中，笔者的判断恰恰相反——人民币贬值的拐点或将在不久的将来出现。
　　
　　　　迄今为止，人民币一直被诱导在美国设置的汇率迷宫中，已经蒙受了巨大损失，未来不排除遭遇更大的损失。
　　
　　　　2004年以来，美国成功地设置了一个话题——人民币“原罪”——由于人民币低估，这导致了美国对华贸易逆差的扩大，冲击了美国劳动力就业，并危害了美国经济。
　　
　　　　这个“原罪”通过强烈戏剧效果的演出反复加强——往往是美国议员发难，美国政府官员扮演被告律师角色，小心翼翼地为中国“辩护”，而法官是美国国会，每次都是拍下惊堂木——中国是在操纵汇率，低估人民币以获得“不道德”的出口盈余，但鉴于中国在汇率问题上没有经验，给它时间改进，并以观后效。
　　
　　　　这些表演每每得到西方主流媒体的无数闪光灯，并且不会因为一再重复而降低曝光的强度。2005年7月，人民币开始升值，并且不断加速。美国前财长保尔森还“慷慨地”赠送中国一顶桂冠——世界经济领袖——它很像唐僧送给孙悟空的那顶漂亮的帽子。
　　
　　　　2008年三季度，中国眼看着要步日本的后尘——A股已经大跌70%以上，楼市也开始跌去20%～30%，香港一年期人民币NDF也开始下跌……幸而中央政府10月份开始强力救市。于是，美国次贷危机先爆了，中国幸运地躲过一劫。
　　
　　　　但是围绕人民币汇率的博弈并没有结束，美国换了种新玩法——你利用人民币低估而获得的外汇储备，必须购买美国的国债。殊不知，中国的出口商品是实实在在的物质财富，我们用大量的劳动损耗、矿产资源和环境破坏换回来美钞——它本质上是即时债券，再让我们把这些短债换成中长期国债——这些美元和国债背后没有任何真实物质财富抵押。
　　
　　　　由于外汇储备一度高达近1.5万亿美元(约占74%的比重)买入了天量的美国国债、两房债券和企业债等，中国外汇储备就没有余钱来买中国最需要的石油、铜等战略物质，没有余钱来购买人民币真正的内在价值锚——黄金(1231.70,1.50,0.12%)。
　　
　　　　换言之，在过去几年的中美金融货币博弈中，西方金融寡头和国际热钱高度配合，在三方面收获极大：一、通过股市超级过山车，掏走了中国百姓积累的数万亿元人民币的储蓄；二、通过诱导中国购买美国国债等，套住了中国上万亿美元的外汇储备；三、在楼市泡沫中收益数万亿元人民币，并将众多中国人套牢在泡沫高峰，这些人很可能像上世纪90年代后的日本人那样，将用10~20年的未来收益来偿还他们的债务。
　　
　　　　中国的头顶一直有一柄达摩克利斯之剑——西方金融寡头和国际热钱何时兑现其巨额中国战利品——据笔者估测，约1万亿的美元本金加数千亿美元的投资利润，总额应不下1.5万亿美元——其最佳兑现方式是，先诱导和逼迫人民币升值，至少也要保证人民币不贬值，使得它们以1：7.5甚至1：8.3进入的美元，以1：6.8、1：6兑换离境，倘若如此，中国外汇储备将可能被挤兑一空，央行不排除陷入严重的美元兑付短缺危机的可能。
　　
　　　　果不其然，2010年第一季度，国际上逼压人民币升值骤然升级，不过，中国顶住了这种内外部压力，4~5月，欧元危机扩大化，人民币升值基本已不可能了，人民币汇率又面临新的十字路口。
　　
　　　　当前人民币汇率面临三种选择：一是继续挂钩美元；二是该挂钩为一篮子货币，缓慢贬值。但这两种各有其风险；三是一次性大幅(比如10%)贬值。
　　
　　　　一次性大幅贬值对中国最为有利，但会面对极大的政治压力，现实性不强。
　　
　　　　继续挂钩美元弊端渐显。在美元继续对欧元等货币升值的情况下，人民币对非美货币变相升值，出口会萎缩。同时，人民币与美元在1：6.8固定汇率下，有利于热钱最大程度兑现盈利并离开中国。
　　
　　　　改挂钩一篮子货币则喜忧交织。好处是可以对美元变相贬值，稀释热钱在中国的收益，提高中国出口能力；但问题是，如果人民币贬值形成预期，国际热钱大力做空人民币汇率，同时战略做空股市、楼市，则中国将面临一场严峻的考验。
　　
　　　　中国的两难境地的根源在自身。过去多年来，中国财富再分配不断失衡，在资方、劳方分配中向资方倾斜；在富人、穷人分配中向富人倾斜；在国际上向外国倾斜。这种不断加重的失衡，不断透支环境资源和百姓劳动收益，不断挤压微观企业的利润空间，使之调整的弹性空间日见缩小。
　　
　　　　上述严重的财富再分配的失衡，使人民币存在内在的贬值压力；过去几年中，人民币的过度发行强化了这种压力；另一大软肋是，中国央行的黄金储备很少，名义上1054吨，实际可能只有454吨。这些为美元势力战略做空人民币留下了空间。
　　
　　　　在美元成功地向欧元转嫁危机之后，美元势力战略做空人民币已经不仅仅是一种疑虑，它相当可能已经蓄势待发。
　　
　　　　中国经济安全其实存在一条隐形底线：房价下跌35%~40%、股市上证指数跌破2000点，人民币贬值10%以上，经济增幅低于6%。如果上述4条同时具备，则中国将可能遭遇一场严重的金融危机。
　　
　　　　未来一两年我们相当有机会观察这条底线遭遇冲击的情形。人民币由升值到贬值的拐点会比人们想象的更早。
　　
　　　　从目前情况看，人民币汇率的未来不容乐观。当然，如果中国能够抓住国际热钱变现离场的要害，则有可能大大降低其冲击力。如果决策层能够借助金融、经济动荡，下大决心改变不合理的分配制度，则可以化危机为契机——由不合理再分配导致的当下做空中国力量有多大，由公正合理的新分配制度带来的做多中国的力量就有多大。
　　
　　　　在这样的一个动态博弈的过程中，国内宏观经济和金融市场的动荡将异乎寻常，面临一场非比寻常的财富大洗牌。现在是我们未雨绸缪的时候了。