茶席的设计:2011年中国股市仍是板块轮动为主 – 曹仁超投资者日记(简体)

来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2024/03/29 13:08:23

2010年股市的最后一个交易日,沪深两市双双收获两根分量十足的大阳线。沪指报收2808.08点,涨幅1.76%;深成指报收2458.55点,涨幅2.63%。沪深两市成交合计2006亿元,较周四放大近两成半。

仔细观察沪指年终的收盘点位:2808.08点。一连串的8字是巧合?还是今年股民将大”发”的前兆?为了寻找答案,本报记者专访了著名的”香港股神”曹仁超,他认为,明年绝对还在牛市之中,沪指在2011年上攻3186点是大概率事件。

曹仁超,原名曹志明。他说,给自己改名叫曹仁超是因为希望能成为”超人曹”。现在,他的期望稍有偏差却成了现实,因为在内地,股民们将他奉为”香港股神”。

牛市二期特征

记者(以下简称”记”):您如何判断当前的A股,是否仍处于牛市二期?牛市二期的特征是怎样的?三期何时到来?

曹仁超(以下简称”曹”): A股由2010年7月到2012年下半年仍是牛市二期,市场表现以板块轮动为主。牛市二期通常以个股发展为主,部分股票可以在牛市二期上升100%到200%,有些股票可回落50%或以上,直到牛市三期再次进入全面上升期。但牛市二期时间十分长,一般长达两年或以上。

参考70年代及80年代香港两次牛市走势,70年代香港牛市二期长达两年,80年代牛市一期因受香港主权回归影响,股市发展不清晰。如以1984年7月作为香港牛市二期起步,至1986年4月大约有两年。因此,有理由相信,由2010年7月2日开始的上证指数牛市二期可维持到2012年年中,2012年下半年开始进入牛市三期。 2013年或2014年完成牛市三期,达到2007年10月16曰A股高点,即6124点才完成整个牛市。

调整看支撑位

记:近期市场表现低迷,您如何判断后市走势?何时会突破前期压力位?若指数将向下调整,支撑位在哪里?

曹:2010年11月11日上证指数创下的高点3186点,在2011年迟早会被升穿,下次支撑位是2800点以下2573点之上,即每次上证指数回落到2600点至2800点之间都可作为吸纳机会。

记:在当前这个点位,如果是您的话,会选择买入还是卖出,仓位又是如何?

曹:在外国或香港股市是容许抛空的,在牛市二期最适宜做对冲,即同时买入看好行业内的股票,抛空看淡行业内的股票;或同时买入偏低股票及抛空升幅过高的股票,在个别发展中获利,这方面散户一般做得不好,应投资表现出色的基金。

操作板块个股

记:从板块来说,您个人短期、长期分别较看好哪些板块?这些板块的选股方式和操作策略分别如何?

曹:由于本人不在内地生活,无法对板块作深入分析。这方面可参考当地分析师见解,为投资者寻找合适板块作投资之用。但我认为,2011年中国股市仍是板块轮动为主,炒个别行业升降,以及炒偏低股回升、偏高股回落为主。

记:圣诞节央行突然加息,您认为年后是否还会加息。若加息,对股市会有什么影响?

曹:再次强调加息、减息应同CPI升幅一起看。 2010年11月中国CPI升幅5.1%,估计2011年上半年见6%。老利率低于6%,代表仍是负利率,资金是不肯回流银行存款收息的,仍将在股市、楼市中找寻机会。老利率上升至6%,则全球热钱都涌入中国赚息兼赚人民币升值利润,中国人民银行已陷入两难局面,看来只有继续维持负利率(即利率低于CPI升幅)。在负利率环境下,楼价跌幅极其有限,股市亦只会进入箱体震荡而不会大幅下滑。

记:目前欧债危机进一步蔓延,全球经济复苏缓慢,朝韩矛盾升级,在这样一个大环境下,对中国股市会有什么样的影响?

曹:欧债危机相信仍会进一步蔓延,全球经济复苏缓慢已十分肯定,朝韩矛盾继续存在,但上述因素对中国股市影响有限。因为从2009年起,中国已进入内需带动型经济。这表明中国大大减少对美国及欧洲市场的依赖,内需型经济对经济的拉动大约有10-15年,也就是说从2009年到2024年,中国经济都是看好的。这也成为支持上证指数能够在2010年7月起进入牛市二期的基础。

散户操作策略

记:在目前货币紧缩的环境下,投资者为了抗通胀通常会选择进入股市、楼市或是购买黄金之类的保值品。但是,由于政府对房地产持续调控,黄金价格也已处历史高位。在这种情况下,您认为投资者应该如何理财,比如说是否应该继续买房,买黄金,或者有其他更适合的理财策略?

曹:通胀是对抗不了了,但通胀对楼价、黄金、股票影响非一般人想像一样。例如1976年至1981年香港通胀率一度高达15%,但该年,楼价、股市同金价齐升。 1984年 7月至1987年10月,香港通胀率十分温和,同期楼价上升、金价牛皮、股市狂升。再以2002年至2004年为例,当时通胀率极低,股市、楼价、金价皆上升。换言之,通胀同楼价、金价、股市关系十分复杂。

楼价不会因为政府打压而回落、政府支持而上升,因楼价有本身循环周期。例如,1990年到1997年,香港政府不断打压香港楼市,但本港楼价出现最大幅度上升;1994年至2008年,日本政府不断支持日本楼价,希望它止跌回升,但日本楼价在这14年内顶多维持不跌。除非政府大量供应土地,例如1981年,香港政府才可令楼价回落;或限制土地供应,如1985年4月至1997年6月香港政府限制每年只可卖地五十公顷,令香港土地供应大减才使楼价下降。总言之,楼价受供求因素而升降,而非政府临时打压措施而改变,金价、股市亦一样。好好研究各项投资的循环周期,不要人云亦云。

记:对于一个家底并不雄厚的普通老百姓来说,有什么投入较小但安全的理财方法,能让资金不会随着通胀趋紧而缩水?

曹:投资目的是为了赚钱,不是对抗通胀。由于政府有增加货币供应的能力,因此通胀永远存在。投资应学习如何把握各项投资的盛衰循环而非对抗通胀。以美国为例,自1945年至今,美元购买力平均每年失去3%。但美国楼价、金价及股市并不是每年上升3%,而是有些日子大起,有些日子大跌。中国自1978年采取改革开放政策后,人民币购买力亦不断下降,在中国楼价、金价及股市也是有些日子上升,有些日子回落,上述投资项目升降大部分同CPI升幅关系不大。

新闻晚报 见习记者 沈梦捷