英雄战姬gold攻略:有色股发动春季攻势概率大(名单) 华泰联合:金钼股份2010年度业绩快报点评-[中财网]
来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2024/04/20 21:33:00
华泰联合:金钼股份2010年度业绩快报点评
业绩符合预期。公司于1 月12 日晚发布2010 年度业绩快报,全年实现营业收入70.63 亿元,同比增长54%;归属母公司净利8.29 亿元,同比增长50.89%。实现基本每股收益0.26 元/股,同比增长52.94%,与我们此前预期基本一致。
公司业绩同比大幅增长,主要原因是其主营产品钼价较上年同期大幅上涨约40%,公司矿山自给率达100%,故得以充分受益于钼价上涨。单季来看,公司2010 年1-4 季度分别实现EPS 0.08、0.06、0.03 和0.09 元股,其中四季度环比大幅增加200%,除钼价环比增长近10%之外,预计公司产销量均出现回升,具体数据尚待年报数据再做分析。
目前,中国钼的产量和消费量均位居全球首位;而其最主要下游特种钢有望被列入战略新兴产业,届时预计我国用钢结构将得到明显优化,国内钼需求有望进一步提升,市场空间巨大。同时,随着公司国内销售网络的逐步完善,其国内销售占比正逐步提升,有望成为公司未来主要业绩增长点。
2010 年钼市出现明显回暖,欧洲氧化钼年均价约15.65 美元/磅钼,较去年的11.13 美元/磅钼上涨40%。随着全球经济逐步回暖,钼需求也将稳步提升;供应方面,不管从国内限制性开采或是提高行业准入门槛而言,钼作为战略性资源越来越受到重视,因此我们预计,随着我国对钼行业整合力度的加大,以及政府对钼资源开发的进一步控制,钼价将得到明显支撑。
全球货币贬值背景下,资源价值面临重估。公司资源优势明显,按照目前价格简单测算(钼铁价格14.4 万元/吨),公司拥有的122.8 万吨钼金属储量(约合60%钼铁205 万吨),其资源市值约2952 亿元,与当前总市值比值约3.9。
维持盈利预测,维持"增持"评级。基于2011-12 年欧洲氧化钼价格假设:18、22 美元/磅钼,我们维持公司2011-12 年盈利预测为0.36、0.56 元/股。行业趋势向好,身为行业龙头,公司有望在行业整合中明显受益;公司在资源、成本等方面优势明显,其资源优势终将得以体现,长期前景乐观,维持"增持"评级。(华泰联合证券研究所)
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