最大民营企业的强悍生长：沈文荣与沙钢式重组

面对宏观经济环境复杂多变，进口铁矿石等大宗原材料价格大幅飙升，国内外钢材市场跌宕起伏，企业增本减利因素急剧增加的挑战和考验，2010年，中国最大的民营钢铁沙钢集团交出的成绩单却很抢眼，全年实现销售收入1786亿元、利税136亿元，同比分别增长22%和75%。同年沙钢再次进入世界500强，在全国民营企业500强中蝉联榜首。

产业升级、兼并重组、多元化和走出去，过去36年中国商业史的所有主旋律，沙钢几乎没有错过。沙钢缘何能够在市场经济大潮中强悍生长？带着一系列的问题，《英才》记者近日来到了沙钢所在地张家港市锦丰镇进行了一次探访。

经历此次全行业的产业低谷，尤其许多大型钢厂为追求所谓高附加值，一窝蜂上板材，结果在金融危机中遭遇重创，在追溯企业成长历程时，沙钢集团董事局主席、总裁沈文荣最大的感受是“既要研究中国的国家政策，还要研究市场，做能做的事情，做市场需要的事情。”

沈文荣对《英才》记者说：“如果我有米塔尔一样的条件，不要走出国门，就搞一亿吨钢产量。”对未来也不在乎收购还是被收购：“我们会收购兼并人家，我们也欢迎别人来兼并收购我们。只要发展是对沙钢有利的。”当“产能过剩”、“国进民退”成为绕不开的话题时，在这个必须拥有雄厚资本和政策支持才能玩下去的行业里，沙钢作为民营钢铁产业中最醒目的一面旗帜，沈文荣的生存铁律是什么？作为中国最大的民营企业，沙钢的发展模式又有哪些值得中国的民营企业家借鉴和思考？

“总结过去30多年，很多东西都是动态的。我们认为走过的路，失误的不是太多。但是不能用这个思维，驾驭未来30年的发展。”一向强悍的沈文荣说这番话时，恐怕有很多人像我们一样很想知道下一个30年，他究竟用什么样的思维引领未来的沙钢？

连环收购重组

借壳获批对于已经是世界500强的沙钢来说只能是水到渠成。因为在急需资本扩张的时期，沙钢却并未能如愿获得上市资格。从1994年开始，沙钢接连遭到了两次上市申请的失败。

面对《英才》记者“是什么原因使得沙钢一直没有上市”的疑问，沈文荣并不想多说：“我就不讲什么原因了。要真心做企业，不靠歪门斜道，中国企业能上市的有多少啊？中国企业到境外上市也要通过相关部门的批准，钢铁是受限制的行业，是竞争性的行业，但又不完全开放，国外要买我股权的不止一个，你能卖给他们吗？如果有米塔尔一样的条件，我也能做到1亿吨，甚至更多。所以我们只能在中国特有的国情下走沙钢的路。”

沙钢从未丧失对兼并重组的兴趣，在2005年之后，沙钢便开始着手兼并重组，对此，沈文荣很果断地告诉《英才》记者：“钢铁的做大只能通过收购兼并重组，不可能有其他的。”

那么什么才是“沙钢的路”？《英才》记者采访当天正逢中国银行与沙钢授信签约仪式，据沙钢群宣处处长方礼清介绍：这是自去年中国银行授信突破100亿元后，再将综合授信额度提升至200亿元。据报道，截至2009年底，沙钢在包括工行、农行、建行、中行等多家国内商业银行共获得715.14亿元授信，未使用授信余额258.94亿元。可见，对于沙钢来说，靠银行的支持沙钢实现了近年来快速的兼并扩张。

钱的问题解决之后，便是政策支持问题。沙钢的扩张之路，无疑是得益于地方政府的支持，除了联合重组河南安阳永兴钢铁之外，沙钢其余的兼并重组都在江苏省内进行，无论是国有企业，或改制企业，还是村办企业，有了重组淮钢的样板，沙钢在江苏的收购一路绿灯。

但作为中国民营钢铁企业的首次跨地域重组，沙钢并购河南最大的民营钢铁企业安阳永兴钢铁公司（以下简称永兴）却并不那么轻松。

始建于1993年的永兴钢铁资产达18亿元，2006年销售收入38亿元，目前产能为年产连铸钢坯100万吨、生铁100万吨。对于沈文荣来说，永兴的家底并不厚，而他看中的则是永兴新区250万吨项目的批文。

据报道显示，2007年9月，沙钢与永兴签订并购协议，收购永兴80%的股权，并购之后，沙钢主要投资的也正是永兴的新增250万吨产能项目。除此之外，沙钢还对原有设备进行改造，希望将永兴钢铁主要产品钢坯转变为中厚板。

根据《高新张铜股份有限公司发行股份购买资产暨重大资产重组报告书》显示，沙钢收购永兴80%的股权是通过并购后的淮钢以借款的形式实现的，永兴投资新项目累计向淮钢借款本息共计约28亿元，但是，永兴新项目进展的却并不十分顺利，因为持续亏损，借款迟迟不能归还，成为了母公司淮钢上市的一道坎，而最终为了保证淮钢借壳上市顺利进行，在2009年12月29日，沙钢收购了淮钢持有的永兴80%的股份，为此沙钢分两次向子公司淮钢支付了1.29亿元。而永兴向淮钢的借款，也在淮钢上市之前的2010年4月20日，在沙钢集团的帮助下，全部偿还给了淮钢，这也让淮钢的负债水平在2010年的上半年迅速获得了大幅改善。

在跨区收购的同时，沙钢也在物色江苏的下一个收购目标。在2007年12月底，在张家港市政府的撮合下，沙钢收购了距离沙钢仅有15公里的江苏永钢集团有限公司（以下简称永钢）25%的股份，成为永钢的大股东。据资料显示：永钢总资产95亿元，年炼钢、轧钢能力500万吨，主导产品为螺纹钢和线材。来自沙钢的最新数据显示，2007年永钢实际产钢400多万吨，全年销售额达250亿元。对于每次并购力求绝对控股的沙钢来说，与永钢的牵手可能更多的意图是在产业布局上的协调，避免同城两家钢厂的恶性竞争，并购完成后，永钢集团仍然以生产螺纹钢和线材为主，沙钢本部将集中精力生产板材等高端钢铁产品。

至2007年末，经过两年的并购重组，沙钢产能从1500万吨，跃升至2500万吨，产量则达到2200万吨，成为当时仅次于宝钢的中国第二大钢铁企业。但沈文荣的并购步伐并没有就此停歇。2008年初，沙钢发起了第四次并购，收购江苏鑫瑞特钢有限公司(下称鑫瑞特钢)，对于当时的沙钢来说，鑫瑞特钢实在很难入法眼，其一、二期工程总钢铁产能仅为35万-40万吨，而沈文荣其实醉翁之意不在酒，他看中的是鑫瑞特钢代管的拥有120万吨以上钢铁产能、总资产达30亿元以上铁本老厂。2008年4月，“铁本管家”——鑫瑞特钢被沙钢收编。在宏观调控中轰然倒塌的铁本拥有1万亩土地资源，此次并购等于用40亿元的成本为沙钢架起了800万吨的产能。并购并没有就此完结，在2009年12月，无锡锡兴钢铁的加入，再度给沙钢带来100万吨的产能，沙钢的整体产能将达3500

而整个兼并重组的设计，沈文荣也颇多考虑，尽量用最小的投入获得最大的回报，不仅仅以扩大产能规模为目的，而是有选择性地收购，对于政府的“拉郎配”，沈文荣并不“感冒”。

五起连环收购，不仅实现了规模上的迅速扩张，带来成本的降低，更重要的是沙钢丰富了上下游产业链，市场占有率得到大幅提升，竞争对手减少，资源配置不断优化。从沙钢的整个发展历程不难看出，沙钢的扩张根基正是源自企业发展的内生动力，而并非资本的驱动，在资本并购盛行的今天，这尤其难得。

市场化的实用主义

沈文荣喜欢数字9，比如沙钢的办公楼高85.99米，沈在9层办公，那么沈文荣和沙钢的长久之道究竟是什么？沈文荣又依靠什么把迅速壮大的沙钢做实？

“国内学宝钢、国外学浦项”是沈文荣常挂在嘴边的话，“在同类企业中，你是不是已经做到最好？如果没有，要好好研究与对手的差距，看能否缩短差距？研究同行中做得好的，这就是沙钢发展的动力。”

而比较宝钢和浦项制铁两家优秀的钢铁企业，沈文荣更倾心浦项，因为宝钢的国家背景沙钢可望而不可及，而浦项则经历着与沙钢类似的成长模式。浦项“资源有限，创意无限”的文化更是让沈文荣深有感触。“韩国没有资源，但能办成最优秀的钢铁企业。”在沈文荣心里，韩国浦项制铁能做到的事，沙钢没有任何借口做不到。

在沙钢里随处可见浦项的影子。沙钢的普通员工穿红色制服，管理层穿深紫色制服，特别之处在于，制服的左襟上用纯黄色线醒目地绣着名字和工号。工人所戴的头盔也有“机关”：正前方印着工人的名字，左侧印着所在工厂和车间的名字，右侧印着职务，后侧印着工号，一目了然。沙钢员工介绍，这种设计是向浦项制铁学来的，同时向浦项制铁学习的还有半军事化管理等。

除了管理之外，对于成本控制，沈文荣也以浦项为参照：“同样3000万吨钢产能，浦项只要花三四百亿，比宝钢还要好。而米塔尔也达不到这个要求，这就是我们要研究的。”

其实，沙钢的成本控制也是沙钢能够立足国内钢铁市场36年由小变大、由弱变强的最重要根基。在铁矿石价格高涨的时候，沙钢主动应对，有利产品扩大总量，微利产品平衡生产，亏损品种坚决停产，在沈文荣看来，生产就是赔钱，“我不赚钱，国内就没有人能够赚钱”，也体现了沈文荣对于沙钢成本控制的绝对自信。

在沙钢发展历程中，颇为外界称道的就是对于英、德等国二手设备的引入。沈文荣除了价格上货比三家之外，为了保证设备到国内能够顺利投产，沙钢出动了1000多人的拆迁队伍，20多万吨的设备要运回来，每一个零件拆装都有相应的人负责，国外上船，中国下船，都有固定人员签字验收，正是这种强大的执行力让沙钢从国外购买的设备能够在国内顺利组装并投入生产。

“德国650万吨产能的钢厂收购下来，我只花2亿人民币，这么大产能的钢厂，国内通常要花四五百亿建设，可我包括对引进设备的技术改造和优化提升以及其他费用，我全部下来只花了150亿元。”沈文荣对《英才》记者详细解读沙钢的成本如何控制下来，“国外300万吨产能，我加上技术改造，现在产能达到450万吨，你不要以为这些是垃圾，就按照垃圾去处理，要像新设备一样去做，这些扎钢设备不能买国内的，它还不如国外的一些二手设备。”

除了建设成本的控制之外，沙钢的生产成本控制手法也堪称精湛，沙钢的炼钢成本能够控制到每天每炉的成本，各个炼钢班组之间互相形成成本透明的监督机制，一旦发现成本上升，就能够在以天为单位的时间内及时发现原因，迅速调整。而沙钢在每并购一家企业之后，都会把沙钢的企业文化和管理制度进行辐射，希望尽快改变并购企业的现状。

沙钢的循环经济一直是降低成本的一个法宝，比如废气、废渣的回收利用，每年节能减排能为沙钢创造近20亿元综合效益。而在成功并购拥有300万吨产能的淮钢后，技改人员发现淮钢每年需要花一笔不小的费用清运钢渣，就立即导入循环经济理念，用成熟技术对钢渣进行粉碎、磁选，实现废物利用。仅此一项，每年就增加收入上亿元。

沈文荣外表粗狂，但心细如丝，与沙钢合资生产不锈钢的韩国浦项制铁的老板对他有这样的评价：“最开始的时候我们觉得他像张飞，但是到后来发现他和诸葛亮有得一比。”

除了管理上的细节之外，沈文荣的精明还体现在他对于市场的“实用主义”上。

“很多企业在近十年中都把螺纹钢减下去了，可我们认为中国未来二三十年，这些中低端产品还是需要的。欧美的板材占60%以上，我们不能学他们。中国市场对钢材的需求是多元化的，什么叫高附加值？供不应求就有高附加值，供大于求就只能低附加值，近三年螺纹钢都超过板材的价格，市场决定了稀缺资源就能赚取高附加值。特钢只需要30万-50万吨，现在搞到300万吨，能卖到好价格吗？汽车板材只需要150万-200万吨，现在搞到2000万吨，能卖到好价格吗？但是政府往往都批准这些项目，很多企业都听政府的话，但我们30%要独立思考，既要研究国家政策，还要研究市场，做能做的事情，做市场需要的事情。”

采访中，沈文荣对《英才》记者尤其强调了他的重组理念不同于企业通常做大的手法：“不要认为收购就是好的，要看结果，看能否进行企业文化渗透。你看着是做大了，但核心竞争力却下降了，这样的事中国时常发生。现在所谓做大，但不是做强，很可能未来要被别人收购。做大的目的是做强，而且首先是做强，然后才是做大。不能为了做大而削弱你的核心竞争力。”

围绕主业的上下扩张

在整合了江苏绝大部分钢铁产能之后，沙钢在扩张之路上不得不放缓了脚步。

“不要说民营企业，就是国有企业搞兼并重组，搞了五六年还没有搞好，国资委叫合并，但一部分是央企，一部分是地方国企，有什么好的办法融合？理论上是加强了，但实际上阻力重重。不是我们不想走这条路，地方保护主义太多。”面对在兼并收购中的地方保护主义，沈文荣和他的沙钢只好另寻发展道路。

跟多种所有制都有过合作的沈文荣，问他与哪种所有制企业合作难，答案有些意外：“我认为和民企的合作最难。和国企合作之前，各级行政审批多一点，一旦定了之后，政府就不干涉了。民企的收购，不像我们有董事会，这些企业的管理通常一个人说了算，收购后要改造他们，引导他们，不是哪一个人说了算。”

跟跨国公司合作，沈文荣也比较认同：“他们内部有控制系统，管理比较规范，只要派很少的人关注一下就好了。”

“未来五年做到5000万吨，宝钢未来也只是6600万吨。我们不想在钢铁方面做得更大了。就到这个规模了。”在沈文荣的思路里，做大沙钢现在不只有兼并重组这一条路了，围绕钢铁产业上下游，做好配套，拉动钢铁产业的发展，则成为沙钢下一步发展的重点。

未来宏大的构想里，沈文荣围绕主业进行布局：即“围绕钢铁主业、做优做强”，“围绕主业、拉长产业链”，“围绕主业、发展现代物流”，“围绕主业、搞好资本运作”。

物流一直是沙钢的强项。沙钢总会计师葛向前坦承，沙钢的成功在相当程度上也应归功于其独到的战略成本管理与财务风险管理，“沙钢的核心竞争力当中，始终包含着对钢铁行业主要成本来源的把控与稳健的财务风险控制。”

水路运输一直是沙钢集团原辅材料和产成品运输的生命线。沙钢本部在张家港拥有一条天然的优良深水港，目前已拥有25个码头泊位，其中万吨级泊位15个，年吞吐量达8000万吨，承载沙钢原辅材料的安全供应和成品、废料的安全疏港。

据统计，钢铁行业物流的总量是产能的4.2-4.5倍。物流成本是钢企成本的重要支出部分。业内人士曾表示，在钢铁行业残酷竞争的前几年，沙钢全年的利润有相当一部分是从物流成本中省下来的。

而在原有物流基础上，2011年1月7日，沙钢正式启动了建设总投资300亿元、国内最大、世界一流的国际化现代钢铁物流项目。沙钢集团董事局常务执行董事、沙钢集团有限公司副董事长龚盛介绍说：“通过一期工程、二期工程的建设，最终到‘十二五’末能够建成一个集仓储、加工、配送以及金融服务为一体的大型物流市场，我们的目标是建成国内最大、国际著名的物流市场，以后的营业额能够达到2000亿-2500亿人民币，使我们沙钢的经济总量在现有的基础上再翻一番。”

据介绍，这一项目将最终引进2000家钢铁的商贸企业入驻，可使原来以重工业为主的张家港逐渐提升第三产业比例。

除了在物流上布局之外，沙钢早在2000年就开始在产业链上端的铁矿石方面进行全球战略布局，“2004年与2008年沙钢分别投资了澳洲威拉拉合营铁矿和格兰奇资源公司，掌握了部分矿石资源。目前沙钢拥有10亿吨矿山资源储备量，目前已经实现铁矿石自供能力达到20%-30%，而韩国浦项制铁大概也就是这样一个水平。”沙钢有限公司CFO兼沙钢集团财务公司董事长沈彬介绍说。而在沈文荣的目标里，未来的铁矿石自给率将要达到50%。

在沙钢的76家核心子公司中，覆盖钢铁冶炼的全部产业链，涉及从铁矿石开发、钢铁产品冶炼制造，环保及节能减排、贸易物流整个环节，而按照沈文荣的“四个围绕”实现沙钢的发展，其发展潜力依然还有很大。

沈文荣的自我反思——在否定中度过36年

沈文荣今年已经65岁，沈文荣个人在沙钢持股比例达到38.8%，而沙钢也成为总资产超过1400亿元的特大型民营钢铁企业。对于沙钢未来的发展，沈文荣也做过很多思考：“我们收购兼并别人，也希望别人来兼并收购我们，只要发展对沙钢有利，这个很重要。”

对于沙钢管理的认可，钢铁业首先来自于宝钢董事长徐乐江，而这也正是宝钢愿意与沙钢联手，结成战略合作伙伴的重要原因。

无论未来宝钢、沙钢的合作能否进行，或者以什么方式进行，在沈文荣眼中，中国最大民营钢铁企业和最大国有钢铁企业的联合，势必是一个双赢的结局，同时也会使得中国钢铁工业的集中度进一步提高，国际资源议价能力和抗风险能力进一步提高。

“我们希望为中国钢铁工业做强，做一点我们的贡献，增加集中度是国家对钢铁工业提出的要求，我们责无旁贷，到2020年，集中度要达到70%，怎么达到？如果中国钢铁业形成五大集团，集中度不就达到70%了吗？联合的另一个好处就是可以统一对外，双方在统一市场统一定价，减少内部竞争，比如统一披露信息，统一采购，就可以增加我们的谈判筹码。另外，合作后我们可以在降低成本、进行产品分工等方面做得更好，会产生很多意想不到的效果。”沈文荣觉得宝沙的合作无疑可以提升双方在钢铁工业里的核心竞争力，这是双方合作的初衷。

对于“宝沙恋”的未来，沈文荣在接受《英才》记者专访中认为：“企业的合作是在董事会领导下的合作，我们不需要有市政府批准，但作为宝钢来讲，还需要通过国资委，宝钢也有董事会，应该由董事会决定，对股东负责。”

对于相识多年的徐乐江，沈文荣觉得双方的合作中徐乐江只是一个推动者：“我相信他们是领导班子的行为，不能理解为某个人的行为。但是作为领头人，肯定能起到很好的推动、促进作用。沙钢也不可能永远我来做，但我们做出的决定也是班子的决定，是尊重股东的意见以后做出的决定。如果谁要违反这个原则，我想这个意见是通不过的。”

不在乎褒贬

《英才》：你在意别人叫你“钢铁沙皇”吗？

沈文荣：你们媒体想怎么说，我们也改变不了，接受不接受，客观上就是这么讲你了。褒义还是贬义都不要在乎

《英才》：“钢铁沙皇”给外界的感觉很强悍。

沈文荣：强悍是存在的，但我是不断地在否定自己。30年就是在不断地否定之中度过，有一些基本的东西不会否定的。你是一把手，自己不否定，人家怎么否定你。

《英才》：什么是不可以否定的？

沈文荣：认真做事，低调做事，是不能否定的。