苍溪火车站的路修好没:占豪收评：五连阳收官 节后市场何去何从？——黄金游戏-占豪的投资博客——东方财富网博客

占豪收评：五连阳收官 节后市场何去何从？(2011-02-01 15:20:44)
标签：小盘 节后 分红 大盘股 估值 债券 股票
分类：股票    要过年了，这是农历年2010年最后一篇博文，在这里向广大战友们拜年，祝阖家幸福！兔年吉祥！    市场还是想让大家都过个好年，年前最后五个交易日收成五连阳，虽然有没有放量的巨大缺憾，但考虑到过年因素很多普通投资者都不再交易，也还算可以。真正能否确认大势将会在年后不是很长的时间内确认。考虑到过年的长假，本月将缺5个交易日，如此将会加速完成这个方向性选择的过程。股指收盘收得也有意思，就是收在半年线和年线中间，这两根线中间就是2800点关口。这个含义很明确，年后“结算”。    从现在格局上看，市场这一波能够到达60日线附近是最理想的，到60日线后一个回踩就能确立一个中级反弹，中级反弹至少会让市场见到3000点。周二最后以不到一个点收在2800点下方，多空实际上将答案留在了节后。    板块方面，今天船舶制造板块开始调整，这是因为这个板块还处于一个启动阶段，启动阶段不可能步子迈得太大。高铁板块则不同，在早盘一直保持震荡调整格局下尾盘在晋亿实业的带领下偷袭，晋亿实业更是拉了涨停。但这种拉，基本上到了一轮的末段，所以对于市场来说，年后如果有其他板块接棒，则行情会见60日线再展开调整；如果没有新的板块接棒，那么就可能直接展开调整。这里新的接棒板块主要包括资源股、金融地产、钢铁以及新经济。其实这些板块涨多少倒是其次，关键是要将市场热情拉起来，把指数拉起来来，后市才有空间。一旦市场冲高进入调整，那么最近冲顶的股票就面临着快速的调整，而一些新的热点也就有了低吸的机会。    因此，操作上，节后如果市场继续冲高，对中长期走势来说是好事，但短线却是抛售时机；但技术上一旦冲高后展开调整，回踩时却又是低吸时机，这是把握这轮反弹介入时机的关键。    今天的交流是一位20年老股民的邮件，值得战友们学习交流，至少思维方式上与很多新股民有很大的区别，值得绝大多数战友学习。东博战友交流平台，东博财迷：http://t.eastmoney.com/zhanhaoblog《黄金游戏》交流平台（《黄金游戏》交流邮箱：goldengame@163.com。平台交流宗旨：平等、没有门槛，大家一起游戏的技术交流平台。这里没有老师，只有朋友和“战友”。三类问题不回答：1、直接咨询个股；2、过度敏感问题；3、私人问题。特别提醒：，《黄金游戏》系列书籍购买、问题咨询请发邮箱：nanamail89@126.com，会有人及时回复。：来信：战友：    经过20年股市实践，我总结出中国股市的“赢功十八法”。所幸，在刚刚结束的2010年股市中，又再次条条被验证。    “十八法”中有一法：“以四幅山水画看盘选股”。巧的是，眼下，正是以其中的“第四幅山水画” 迎新年。    1.何谓“第四幅山水画”？即在连续几浪下跌后拉平台整理，再炸穿平台，挖一个V字型的“坑”。从表面看，这幅“山水画”最难看：各条均线都被击穿，上升趋势线的支撑亦已失守，指数一挫再挫，强势股悬崖式跳水，利空消息满天飞，空头“补缺口”的喊话阵阵，投资者的市值每天如打水漂，持股者惊惶失措，割肉者络绎不绝。其实，这种“山水画”，这种V字型的“坑”，已经不是风险太大，而是机会太大；看起来是杀人的“万人坑”，却又是未来赢大利的“聚宝盆”。据我统计，所有指数和所有股票都呈“第四幅山水画”的场景，一般是一二年出现一次，如05年6月的998点，08年10月的1664点，09年的9月2639点。唯独今年出现了两次，即7月的2319点，12月29日的2721点。这实在既是祸又是福。    2.为何今年会两次出现“第四幅山水画”？许多人以为是宏观调控下的货币政策收紧导致的，我则以为，是供求关系严重失衡惹的祸，是人为的扩容大跃进带来的灾难。    首先是因为超常规扩容。2010年，平均每天发一只新股，加上银行股几千亿再融资，股市总融资量超过9400亿，比07年创6124点新高的大牛市融资7985亿还多20%，遂将市场本来可以推高股市行情的资金，活生生地塞进上市公司的腰包，并且还打着“改革”、“创新”、“市场化”的旗号，高价圈钱，超募圈钱。    其次是为股改还债。2010年，有1229家公司的限售股解禁，共4246.64亿股，以解禁日收盘价计算，共增加5.28亿流通市值。其中，有427家公司大股东减持了61.7亿股，抽取资金787亿。这就是市场一再呼唤大盘股启动，而大盘股都越走越低、还将股改时10送3的对价都吐出来的隐形的根本原因。    再次是管理层指导思想上出现严重的偏差。即“重融资功能，轻投资功能”，“重上市公司利益，轻投资者利益”。证监会主席在庆祝中国股市20周年大会上，只为20年中国股市发展了2069家上市公司，1.3亿投资者，规模列世界上第二评功摆好，却抛弃了四五年前每会必提的是“坚持发展速度与市场承受度的统一”的承诺，只字不提对投资者利益保护了多少，让其分享了经济发展成果有多少。尤其是这10年GDP从1万亿美元 增长到5万亿美元，而上证综指仅从2245点涨到2721点（12月29日），涨幅仅21%，大大跑输了CPI，跑输了银行存款，这实在是中国股市的悲哀，值得管理层百回千转地深刻反省，并应向温总理那样，在网上与广大股民直接听证、对话。    又次，错误地理解了“加大直接融资比例”。美国直接的融资比例大，其实，87%是债券融资。而中国却片面地用股市的扩容代替了债券扩容，深层的想法是：从股市圈钱，不用还本还息，还可将由银行、政府承担的货款、债券的风险，转嫁给广大股民承担。    正是这四个原因，使经济增长强动、全球一枝独秀情况下的中国股市，在今年拉14.31%的年阴线，跌幅居世界第二，至今在金融危机前的6124点的半山腰之下苟延残喘，与金融危机发源地和重灾区、至今复苏困难重重的美国、欧洲各国股市均创出28个月新高、完全收复危机前的失地，形成鲜明的对比，成为全世界涂抹中国经济和中国形象的笑柄。    3.V字型的“坑”见底了吗？这不是仅用划线、数浪和“缺口”理论所能回答的，唯有用艺术意境、哲学的抽象，用智慧，用大局观，用战胜人性中贪婪与恐惧两大弱点，才能作出肯定的判断。（1）、自由落体的空间出来了。自“11.11”暴跌以来，上证综指3186—2721点，跌幅14.6%；中小板综8017—7012点，跌幅12.54%；创业板1239—1080点，跌幅12.83%，并且所有个股都遭遇轮番轰炸，形成了“第四幅山水画”，国庆后进股市的人全部被套牢（第二天就收盘2806点），获利盘清洗得十分充分。（2）、周三沪市出现773亿的地量。这是今年6月上中旬2500—2400点时才出现的量，地量即是底部。（3）、2730点关键位连续三天收盘不破。并且，前期做空的元凶中石油，工行连续三天在午盘和尾盘时坚决护守2730点，表明控盘主力对保卫2700点整数位这座城池十分在乎。因为，2600—2700点是今年5月以来社保、保险、基金重仓建仓的成本区。（4）、2730点市场平均估值仅18倍，极具投资价值。（5）、经受了各种利空的轮番轰炸。即6次提“准”、2次加息、1次调高再贷款利率、房地产严厉调控、银行股巨额再融资、欧债危机、半岛危机、机构年终结账等等，故使此底部的抗击打能力和有效性大大增强。（6）、政策面利好因素开始出现。如人民币连续升值9天，上市公司再掀增持潮，600亿规模的国创母基金成立，明年保险资金和企业年金各增1000亿可以入市。（7）、市场恐慌意识和行为过于一致。周二晚，大家都等着第二天跌破2700点、补2656点缺口，然后进场抄底，于是，超级主力机构便先行一步，拦路“抢劫”，完成了抄底。历来的底部，多数人都是“身在底中不知底，走出底后才认底”。果然，2730点连收盘三天后，最后一天，一举拿下2800点，前期设置的诱空陷阱暴露无遗。    4.挖“坑”后明春的机会主要在哪里？现在，满市场都在叫嚷“明年大盘股有报复性的大行情”。据此，各大机构的预测报告普遍看高明年能到达4200点，高盛公司更看高4300点。但是，唯独没有详细地分析透视明年股市的供求关系：即有3.5万亿的大小非解禁；在“进一步加大直接融资比例”的口号下，扩容规模将会比今年更大；各地劣质城市合作银行都将包装上市；国际板虎视眈眈地等着开板，让外企到国内来圈大钱；刚刚完成巨额再融资的各大商业银行为地方融资平台核销坏账、补充资本金而筹划新一轮的再融资；流通市值与M1、M2比例越来越大；差别化的加息和提准将不断削弱市场的流动性；输入型通胀压力沉重；美国在二季度后有可能结束量化宽松政策、美元走强、进入加息周期，美欧股市可能见顶回落。在市场资金不堪承受的情况下，若头脑冬烘地发动大盘股行情，无疑是飞蛾扑火，股指虚高后将会产生更大的暴跌。对此我深感忧虑，怀疑这是为国际板尽早推出在大造舆论，人们务必高度警惕。    鉴此，至少在明年第一季度，市场有必要继续按照毛泽东的“在白色恐怖中建立红色根据地的”思想，放弃常规战，坚持打超限战，在大扩容中坚持自我“缩容”；面对20年股市最好的年报，采取“轻指数重个股，轻大重小，轻传统重新兴，轻价值重成长，轻分红重送转”的策略，集中优势兵力，紧紧抓住政府最为倾斜、十二·五规划重中之重的新兴产业热点，做大做足个股行情；争取在指数有限上涨的情况下，通过捕捉小盘、低估值（30——40倍市盈率）、高成长、高送转个股，提前获取30——50%的利润，奠定全年的胜局，然后再关注大盘股是否真的会有行情不迟。    如果说2010年“虎头”行情令人失望，那么“虎尾”和与“兔首”的行情则让人值得期待。    在新年到来之际，站在“第四幅山水画”的底端，我向广大投资者献上一幅对联：“绝地中迎新生萌动，将还来春一片葱茏”。祝各位新年好运！ 2011年1月1日交流：    这是位老股民了，股龄比我长，20年的时间是第一批股民，能活到现在已经是活化石。就这一点，就能赢得所有战友们的尊重，这当然也包括我个人。20年的股民能够走到今天，是比较罕见的，最早一批的老股民包括装甲绝大部分都阵亡了。所以，新年之际，有这样的老战友的邮件作为2010年交流的总结篇再好不过。    上述的第四幅山水画应该是就是大夫下跌后横盘整理后的挖坑行情。一般情况下，顶部的横盘整理往往存在诱多，底部的横盘整理往往存在诱空，这是市场绝对验证过N多次的，所以战友说的这一点非常值得战友们记住，即诱空与诱多，在A股很容易找到这种典型例子。    上述两个原因是重要原因之一，但供求关系一定是两方面的，一方面在于资金供给，一方面在于股票供给。2010年的股票供给过量，资金则奔向了楼市、资源，奔向股市的资金却很少。这一方面是资金对股票供给的恐惧，另一方面就是政策面对股票的支撑力度不够，对地产调控得不够及时。而对地产调控的不及时，直接导致地产行业占去了大量资金，地产吸金的作用导致市场资金使用成本的大幅升高，这都会大量分流资金，所以力量对比就有了调控楼市房价不跌，股市反而跌得很猛的奇观。所以，这种供求，存在市场原因，深层次的是制度以及政策取向问题。这里当然就涵盖了股票供给过量等因素，但最重要的是股票供给和资金供给的不对等。    其实，之所以中国债券融资规模仍然不大，在于人民币还不能足够国际化，在国有市场内大量发债实际上相当于大量发货币，这是债券市场发展不起来的根本原因。随着人民币国际化程度的加速，人民币债券的发展必然加速。至于说股市，过度的扩容对中国的投资者来说的确是损害了大量普通投资者的利益，但股票的快速扩容却实实在在地促进了中国的经济以及使得中国股票市场快速发展，这将是中国未来腾飞的一个大引擎。但是，制度上对普通投资者的缺陷却是实实在在的，但相比中国全国近十四亿人，股民还是少数，所以牺牲少数成全多数一向是政治取向。未来，当中国的投资者达到数亿规模的时候，这种事也就不可能再发生了。所以，在考量股票市场的时候，我们一定要考量政治因素。但这种玩法是不符合资本市场游戏规则的，一个大家都不赚钱的市场将是一个竭泽而渔的市场，早晚会被吸干，所以中国资本市场必须国际化，然后加速给投资者回报才是正途。否则，这么大的市场资源就是一种浪费。    最后战友的策略和我个人的策略基本上是一致的，即瞄准新兴经济、瞄准政策取向的板块，比如说最近高铁概念、船舶制造的雄起就是一个很强的案例。而2011年，个人认为新经济仍然是大的取向。另外，蓝筹股个人认为主要是估值优势，这种优势也可能是2011年的机会，但这种低估值非要大势起来才可能有真正的行情。至于2011年的走势，其实有很大的不确定性，除了上述不确定性外还有国际形势的不确定性。世界已经从金融危机过渡到政治危机的阶段，北非、中东最近开始出现政局不稳就是重大信号。同时，包括美国国内和国际政治压力也是极其严峻，这种张力随时可能导致新的更大的世界性危机，这种危机也将是2011年的不确定性。所以，2011年行情出现在上半年的可能性还是较大，但全年不确定性也是很大。    而从技术上说，现在A股也处在一个较为纠结的阶段。一方面，中长线技术调整的时间足够长，面临着一个60日线、半年线和年线多头排列能否形成的一个格局；另一方面，各方面的不确定性又使得资金并不敢过于冒进。如此，就出现了这种字去年七月份以来有些怪异的行情。但这种怪异，到底能否形成上半年的行情，一月份给出的答案是看2月份走势，但2月份已经不可能再去看3月份了，2月份就必须给出一个技术上的答案。所以，我对2011年最乐观是不能排除上4000点，这个信号主要是去年国庆后那么大的量给的，这证明市场并不是真缺资金，是缺上涨的理由；另一方面，各方面制约的因素又较多，这是个多事之秋，随时可能发生不可预知的新事情会影响到市场。所以，2011年个人坚持谨慎去做多。谨慎是针对那些不确定性说的，做多是针对当前估值以及政策取向来说的。    今天这位战友的邮件很有价值，这就是老股民和新股民的不同。
该文章转载自东方财富网博客：占豪收评：五连阳收官 节后市场何去何从？