腐剧天天看的微博:核电设备:确定性增长支持高溢价

来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2024/03/29 21:12:32
核电设备:确定性增长支持高溢价  近期核电设备股虽然受制于整个小市值品种不振的氛围,但一方面由于未来相对乐观的行业景气度,另一方面则由于年报业绩浪以及核电投资规划的预期,故有观点认为,未来该类个股仍有相对确定的投资机会。
  进入十年发展黄金期
  其实,对于核电板块的跟踪,主要源于近期对"投资绿地"的思考。因为在货币政策由适度宽松走向稳健的大背景下,为了保经济增长、保充分就业,必然会加大积极财政扩张政策的力度,故那些既符合产业发展趋势,也可以带动经济增长的相关产业有望获得政策的大力扶持,故高铁、核电等相关行业的投资前景无疑是相对确定的,高铁自不待言,是行业分析师认同度极高的投资绿地。而核电同样如此,为何?
  一是核电相对于煤电来说,目前具有极强的价格竞争力,目前我国投产的核电上网定价一般在 0.45 元 / 度左右,这与当地的火电标杆电价几乎类似。而从环境影响来看,至少在二氧化碳排放等方面来说,核电明显优于煤电。二是在新能源的风力发电、太阳能发电与清洁能源的核电、水电的发电结构比较中,而风电、太阳能等新能源在电网承接方面明显落于核电与水电,因此,为了电网安全等因素,我国也将大力发展核电业务。
  故近年来我国对核电投资力度明显提升,在2005年出台的核电中长期发展规划(2005年-2020年)提到"2020年,核电运行装机容量争取达到4000万千瓦,并有1800万千瓦在建项目结转到2020年以后续建。核电占全部电力装机容量的比重从现在的不到2%提高到4%,核电年发电量达到2600-2800亿千瓦时"。但最新信息显示,到2020年,核电装机容量要占到5%甚至更高,这就意味着未来十年,我国的核电建设将进入到高歌猛进的阶段,据分析人士预测,从目前发展来看,这意味着未来十年核电设备的市场容量将达到1万亿元左右。
  如此对于核电设备股来说,就意味两个乐观的信息,一是未来的行业增长是相对确定的,因为出于清洁能源的结构考虑,核电将是未来的投资绿地,业绩的成长性相对乐观。二是时间周期是相对较长的,大概有十年的黄金周期,从目前行业发展趋势来看,又有多少行业具有核电设备的这一优势呢?所以,理应享有更高的估值溢价。
  合同订单赋予成长预期
  更为重要的是,这一预期并不是空中楼阁,而是得到了具体信息的佐证,这主要是两点,一是行业分析师研究报告对核电设备相关个股的业绩预测,比如说东方电气,随着核心技术的引进和消化吸收、核电产品零部件国产化率的提高以及规模化生产,未来核电设备的盈利能力有很大提升空间,预计将先达到15%左右的毛利率水平。公司预计2010年核电业务收入可达40亿元,2011年收入则超过90亿元,从而成为公司新的业绩增长引擎,类似个股在中国一重、二重重装以及上海电气等个股身上也得到了体现。
  二是相关个股的陆续增多的合同订单公告信息。比如说南风股份、江苏神通等个股陆续接到订单的公告。比如说南风股份在2010年陆续公告称" 公司已被中广核确定为广东阳江核电站3、4、5、6号机组和广西防城港核电站1、2号机组LOT150A核岛通风空调系统设备项目的中标方,中标总金额为31725万元。公司与中广核2007年和2008年度没有发生类似业务交易,2009年度发生类似业务的交易金额为13157万元。根据项目的供货进度此次中标将对公司2011-2014年度的业绩产生积极影响"。而中国一重也有关于山东海阳核电设备的订单信息,如此的信息就意味着核电的黄金十年对相关上市公司的业绩已产生实质性的影响,赋予了此类个股未来十年的相对确定的高成长预期,在此背景下,此类个股的业绩增长轨道相对清晰,二级市场的估值溢价预期也相对清晰。
  低吸高成长核电设备股
  正因为如此,南风股份等核电设备股在昨日出现了领涨的态势。只是由于短线大盘盘中震荡较为剧烈,因此,建议投资者利用盘中震荡的机会建仓,毕竟他们拥有十年的确定增长前景。就目前来看,东方电气、南风股份、中核科技、上海电气、自仪股份、中核科技、中国一重、二重重装、湘电股份等个股可积极关注,尤其是东方电气、中核科技与南风股份是核电设备股的奇葩。