腋嗅手术视频:水利龙头股

据悉，明年的中央一号文件仍把焦点放在了三农问题上，文件主要指向为明年将大幅增加农村基础设施建设投入，尤其将水利基础设施建设放在重中之重的位置。

　　此前有媒体报道称，2011年的中央一号文件或将重点讨论“实施最严格的水资源管理制度；加强农村水利基础设施建设；治理农村水资源面源污染问题；加强大江大河、大江大河支流、湖泊和中小河流治理；水库的加固、除险等”主题。

上周末，《全国水资源综合规划》出炉。《规划》提出每1万元国内生产总值用水量较2008年降低50%等一系列目标。周一相关个股表现较强。

　　综合规划出炉 利好节水板块

　　大禹节水（300021）（300021）涨停！虽然周一的A股市场仍然没有为投资者带来惊喜，但大禹节水的强势也足以令该股约1.7万名股东感到欣慰。一位私募人士告诉《每日经济新闻》记者，大禹节水股价的走强，正是受到了政策利好的刺激。

　　上周末，一则关于国务院批复《全国水资源综合规划》的消息悄悄地出现在了水利部的网站上。值得一提的是，在这一《规划》中提到了不少份量十足的信息，使之成为了业内人士关心的话题。

　　该消息称，通过实施《规划》，到2020年，每1万元国内生产总值用水量、每1万元工业增加值用水量分别降低到120立方米、65立方米，均比2008年降低50%左右；农田灌溉水有效利用系数提高到0.55；城市供水水源地水质基本达标，主要江河湖库水功能区水质达标率提高到80%。

　　而到2030年，每1万元国内生产总值用水量、每1万元工业增加值用水量均比2020年降低40%左右；农田灌溉水有效利用系数提高到0.6；江河湖库水功能区水质基本达标。

　　两类个股可关注

　　一位券商分析师称，《规划》中所规定的国家水资源战略规划，是我国水资源开发、利用、节约、保护和管理的重要依据，具有重要意义。而国务院方面提出要全面推进节水型社会建设，以及大力发展农业节水、积极推进工业节水技术改造，大力推广节水器具，加大污水处理回用力度等则提示了达成目标方式。

　　《规划》立即引起了部分敏锐资金的关注。就在周一，具有纯正节水概念的大禹节水强势涨停。而根据交易所公布的信息来看，背后的推手正是机构资金。在龙虎榜的买方席位中，有三家机构合计买入金额接近2亿元。海通证券（600837）指出，作为涵盖技术研发、设备制造和工程施工的一体化服务商，公司的综合竞争优势在行业内较为明显。

　　拥有国内最大节水器材公司的新疆天业（600075）董秘办人士告诉记者，《规划》的推出对于公司来说是一个利好，公司研发的大田膜下滴灌技术能够降低灌溉用水50%以上，而这一技术目前也正在推广当中，并获得了政府的大力支持。

　　海通证券还指出，目前与水务相关的上市公司共有16家，绝大部分分布在供水及污水处理领域。除了大禹节水这一类公司外，建议投资者关注两类具有规模扩张能力的运营类公司，一类是受益于地方水务一体化整合的个股，如兴蓉投资（000598）（000598）和国中水务（600187）；另一类是公司综合经营能力较强，异地扩张已有成功范例的公司，如首创股份（600008）

前日，水利板块走势逆市强劲，盘中多只个股放量且走出新高，其中葛洲坝（600068）收盘涨5.61%，盘中走出12.54元的新高；安徽水利（600502）收盘涨5.47%，走出12.60元新高；钱江水利（600283）收盘涨4.46%。

　　我们认为水利行业的投资机会到来，具体理由如下。

　　1、保农业生产、反通胀催生“水利大投资”。10月份CPI同比涨4.4%，预计11月CPI将继续创出今年内新高。我们认为，本轮食品通胀引发加大农业投入、扩大农产品（000061）供给的要求，将是一种大的长期趋势。相关政策将在此领域有所作为。

　　一般而言，扩大农产品生产的措施有四：保护耕地、农机推广、种业开发和水利建设。从行业走势反映出的市场预期来看，种业、农机的政策支持预期充分，而水利建设并不充分。然而水利在保障农产品按照既定目标增产，特别是保持农产品产量稳定上，却是最重要的也将是力度最大的。在通胀压力不断加大的情况，预计未来水利投资将实现翻倍增长，2011年有望达到4000亿-5000亿左右的规模，而且，此项投资政策支持将长期延续，十年内总投资有望达到数万亿的规模。

　　2、水利投资干系重大，又是中国财力物力可接受的。我们认为，上述演化发展的逻辑将是必然：扩大水利投资，拉动农业增产涉及社会经济稳定干系重大，而该投资额度又是当前中国财力、物力可接受的。加上2008年对抗金融危机的4万亿投资在2011年后陆续完工，到时路桥投资模式所形成的投资规模面临新的方向选择，在通货膨胀压力下，投资必然选择关系国计民生的“供给短板” 领域。

　　我们的实际调研却发现，此前的投资主要集中在水电领域，侧重水利灌溉的项目则严重缺乏投资，该问题是导致今年来中国广西、吉林、江西多个农业主产区旱涝灾害频发的重要原因。

　　3、中共中央十二五规划建议高度重视。我们判断，今年以来旱涝灾害频发的形势，必然已经引起了国家的高度重视。

　　在不久前公布的中共中央关于十二五规划的建议中，关于农村工作就特别突出了农业增产目标，以降低长期通胀风险。政策指导方向强调的“推进农业现代化”属于生产范畴，说明决策层已从中长期的角度，开始重视扩大供给等缓解较严重通胀压力的基本方法。在具体行文中，建议提出“全国新增千亿斤粮食生产能力规划”。作为农业生产最基本最重要的设施，水利大投资将是实现新增千亿斤产能规划的必要保障。

　　4、预计规划建议即将体现在年度经济工作计划中。在中共中央十二五规划建议的指导下，我们认为，即将召开的中央经济工作会议以及2011年中央一号文件，对于水利建设将有远超预期的政策支持力度。按照2008年4万亿投资计划在资本市场表现出来的受益顺序，葛洲坝、安徽水利、钱江水利等承包商企业将率先获得发展机会。10月份CPI同比上涨4.4%，预计11月CPI将继续创出今年内新高，我们认为，本轮食品通胀引发的加大农业投入、扩大农产品（000061）供给的要求，将是一个确定的长期趋势，相关政策将在此领域有所作为。

　　一般而言，扩大农产品生产措施有四：保护耕地、农机推广、种业开发、水利建设。从行业走势反映出的市场预期来看，市场对种业、农机的政策支持预期比较充分，但对水利建设的预期并不充分。然而，水利在保障农产品按照既定目标增产，特别是保持农产品产量稳定上，却是最重要的，我们预计其也将是未来政策投入力度最大的领域。

　　数据显示，2009年我国水利投资为2160亿元，2010年前10月投资1880亿元。在通胀压力不断加大的情况，预计未来水利投资将实现翻倍增长，2011年有望达到4000亿元-5000亿元左右的规模，而且，此项投资政策支持将长期延续，预计十年内总投资有望达到数万亿元规模。

　　我们认为，上述演化发展的逻辑几为必然：扩大水利投资、拉动农业增产涉及社会经济稳定，干系重大，而该投资额度又是当前中国财力、物力可以接受的。同时，考虑到2008年对抗金融危机的4万亿投资在2011年后将陆续完工，彼时路桥投资模式所形成的投资规模面临新的方向选择，在通货膨胀压力下，投资必然选择关系国计民生领域的供给短板。

　　市场的一个误区在于，当前中国的水利设施已经非常发达。但我们的调研却发现，此前的投资主要集中在水电领域，侧重水利灌溉的项目则严重缺乏投资，该问题是导致今年以来中国广西、吉林、江西多个农业主产区旱涝灾害频发的重要原因之一。

　　我们判断，今年以来的形势，必然会引起有关方面的高度重视。

　　在不久前公布的中共中央关于十二五规划的建议中，关于农村工作就特别突出农业增产目标，以降低长期通胀风险。十一五规划建议的一级标题“三、建设社会主义新农村”，改为十二五规划的“三、推进农业现代化，加快社会主义新农村建设”。政策指导方向强调的“推进农业现代化”属于生产范畴，明显有应对当前食品通胀的意味，这说明决策层已从中长期的角度，开始重视缓解较严重通胀压力的基本方法。在具体行文中，建议提出“全国新增千亿斤粮食生产能力规划”。作为农业生产最基本、最重要的设施，水利大投资将是实现新增千亿斤产能的必要保障。

　　在此原则指导下，我们预计，即将召开的中央经济工作会议以及2011年中央一号文件，对于水利建设将有非常超预期的政策支持力度。具体到投资机会，按照2008年4万亿投资计划在资本市场表现出来的受益顺序，葛洲坝（600068）、安徽水利（600502）、钱江水利（600283）等承包商企业将率先获得发展机会。

农田水利灌溉和水利水电股有望从一号文件概念中受益，市场投资的新焦点或将集中在大禹节水（300021）、国通股份、葛洲坝（600068）等股票身上。

　　中国农业大学经管学院的武拉平教授，日前向《投资与理财》记者透露了一条消息：“2011年的一号文件重点是农村水利问题。”。每年的中央一号文件都是在2月份发布，还有2个月的时间，足够我们普通投资者好好研究一番A股市场上为数不多的水利股。

　　为什么这条消息值得关注呢？武教授工作的农大经管院下设有一个农村政策研究中心，它很少为人所知。不过，这个中心每年都会聘请相关领域的几十位专家做研究员，其中不乏财政部、农业部、国务院秘书处等部门的副部级干部。每年的一号文件的初稿都来自这个中心。

　　这很快就令人想到，11月份以来被市场广泛关注的三峡水利（600116）、葛洲坝、大禹节水、钱江水利（600283）等水利股。不过，市场的解读多是源于王亚伟概念、“十二五”规划等因素。这或许是巧合，或许是与这些中央文件保持了高度一致。

　　据报道，全国人大常委会调研组在《关于部分重大公共投资项目实施情况的跟踪调研报告》中指出，尽管中央财政给予了大量补贴，但农田水利建设“最后一公里”梗阻的问题仍没有很好地解决，水利建设已成“十二五”重中之重。

　　在“十二五”规划建议第9条中，着重提出“农村基础设施建设要以水利为重点”，另有5处相关内容，包括“小型病险水库除险加固”、“大中型灌区配套改造”、“抗旱水源工程建设”、“小微型水利设施”、“农田水利建设”。

　　如果从以上的内容细思量，估计一号文件的“水利”重在农业用水，与水务概念、水处理没有关联。

　　不过，与水利水电股应该有关联。以如此标准筛选下来，一号文件的水利概念股剩下的就屈指可数了，包括大禹节水、国统股份（002205）、葛洲坝等。

　　其中，葛洲坝（600068.SH）作为水利水电施工行业的寡头之一，在大型水电项目上具有突出经验与技术优势，25%市场份额。

　　国统股份（002205.SZ）长期受益新疆资源开发和城镇建设，是主营大中型输水工程配套PCCP管材行业的龙头公司。近期，该公司非公开发行A股事宜获证监会核准，后市前景值得期待。

　　大禹节水（300021.SZ）是一家专业化节水灌溉工程系统供应商，是其细分领域的佼佼者。公司的3个募投项目2010年底就将正式投产，未来3年内产能将扩张1.5倍左右。2010年1-9月份，公司已经累计签订订单超过3.7亿元，2011年大禹节水将迎来收入的大幅增长。

水利板块股票一览

　　600649原水股份

　　600168武汉控股（600168）

　　600323南海发展（600323）

　　600461洪城水业（600461）

　　600874创业环保（600874）

　　600008首创股份（600008）

投资机会分析

　　大投入提振水利板块景气度

　　我国水利基础设施存在着标准低、配套差、老化失修、功能退化等致命弱点，水利设施建设明显滞后于经济发展。故在“十一五”规划中，国家重新重视水利建设对其加大了财政支持，以偿还“十五年”欠下的“水利投资债”。在“六五”、“七五”计划，全国水利财政支出占国家财政支出的比重分别为3.4%、 2.5%，低于改革前“四五”、“五五”时期的4.8%、5.7%水平。不过，在“十一五”期间农田水利建设已经得到国家重点扶持，吸引投资高达3624 亿元，相当于之前十五年的投资额总和。

　　更为重要的是，为深入实施西部大开发战略，积极扩大内需，促进西部地区又好又快发展，国家计划 2010年西部大开发新开工23项重点工程，投资总规模为6822亿元，其中水利工程占到近四分之一。与此同时，城镇化发展战略也将带动包括水利在内的城市基础设施建设的发展，以及新农村建设也推动着农村饮水安全、节水灌溉等产业的发展。这就意味着大型水利基础设施的建设正在陆续拉开序幕。

　　有中长线投资机会凸现

　　由此可见，水利建设板块将迎来旺盛的行业景气，从而铸就其业绩持续稳定增长的上升通道，这其实也得到了相关上市公司合同订单的佐证，比如说葛洲坝在今年上半年新签合同额累计355.62亿元，为年计划新签合同额500亿元的71.12%。粤水电（002060）、安徽水利（600502）等个股也有类似的公开信息。由此就锁定了此类个股未来的业绩增长趋势。随着未来水利工程的大投资的建设周期来临，未来订单增长更有望超预期。

　　而且，水利板块还有充足的拓展业务的能力，比如说葛洲坝利用水利建设的契机，积极开展产业链的整合，向水电、水泥、地产、矿产等业务拓展，业内人士称之为同心多元化，有利于拓展公司的业绩增长点。粤水电则是向城市轨道交通、新能源、水电等业务方面发展，业绩的成长动能更趋强劲。与此同时，相关水利股还有一定的题材刺激支撑，比如说葛洲坝是央企整合的预期，这些预期在近期似乎愈发强烈，有利于提振其估值。

　　不过，有业内人士认为，水利板块的更大题材预期，可能是水利建设的战略高度极有可能在未来持续得到主流舆论的配合与支持，所以水利板块的盈利前景与题材溢价预期将相对乐观。

　　从三方面寻找强势股

　　综上所述，可以推测，在目前极端气候频频发生，不是大旱就是大涝，为了减少极端气候对农业的影响，未来政府极有可能加大对水利设施的投资。而农村水利等基础设施建设的落后带来的后果也促使水利工程建设进入一个新的高潮。而且，不排除未来水利建设上升到经济战略高度的可能性，故建议投资者积极关注水利工程板块。

　　就目前来看，可以从产业受益的逻辑角度寻找投资机会。最先受益是水利工程承包施工业务股，主要有葛洲坝、粤水电、安徽水利等。其次是水利管材、水电电机等设备制造业务，主要有浙富股份（002266）、国统股份、ST国通等。与此同时，对供水、节水灌溉等配套工程业务股也可关注，比如说利欧股份（002131）、大禹节水、新疆天业（600075）等。