肯尼迪奥巴马:钛(附股)

　　我国钛资源丰富，拥有发展钛业得天独厚的条件。2010年美国地质调查局公布的资料，全球钛铁矿基础储量13.8亿吨，储量6.8亿吨，金红石基础储量8700万吨，储量4200万吨。我国已探明的基础储量为3.5亿吨（钛铁矿金红石），储量2亿吨（钛铁矿 金红石），占世界基础储量的27%，排名全球第一。
　　航空业转暖将大大刺激钛材需求。空客公司预测在2009-2028年全球将需要24097架100座以上的大型客机来满足航运需求，也就是平均每年1205架。同时飞机制造向更大型的飞机过渡，具体表现不仅是新一代飞机比被替换的飞机更大，而且飞机订单中更大飞机所占比例也更大。大飞机用钛量明显高于小型飞机，因此可以预测，未来的主力机型--波音的B777、B787以及空客的A350、A320用钛量相当可观。
　　汽车轻量化将是钛材最具潜力的市场之一。汽车质量每降低10%，燃料消耗可节省8%-10%，废气排放可减少10%。汽车轻量化的首选途径就是用高比强度的轻质材料钛、镁等替代传统材料。2009年全球汽车用钛量已达3000吨，如果每辆汽车使用1公斤的钛，则全球每年汽车用钛量将达到7万吨。一旦钛在汽车工业中得到广泛的应用，那么钛材的用量将远远超过目前航空航天领域的用量。
　　核电站建设将推动钛需求快速增长。目前，我国的核电发电量仅占发电总量的1%，计划到2020年达到4%，这意味着每年将增加3-4座百万千瓦级核电站。核电站钛制冷凝器的用钛量根据规模而定。110万千瓦的最新核电站需用钛150吨，因此很有可能成为钛材的主要使用部门。
　　海水淡化用钛上升空间巨大。我国沿海地区淡水需求量日益增大，海水资源配合利用呼声升高，以多级闪蒸为龙头的大型蒸馏海水淡化装置必将成为我国的一项新兴产业。日产量为240000-270000m3的装置需要70吨钛材，而日产量为800000m3的装置则需要400吨钛材。据此预测到2010年，世界海水淡化装置的钛材消耗量将达到1.43-2.75万吨，并且上升空间巨大。
　　政策扶持将促进钛业快速健康发展。为了促进我国钛行业健康快速发展，国家启动了"钛冶炼及加工关键共性技术研究"和"年产3万吨钛材及制品产业化关键技术开发"两项支撑计划项目；国家储备计划保证了钛工业的平稳发展；调整出口退税税率提高了钛加工企业出口的积极性。
    A股主要上市公司：
    1、宝钛股份(600456)：
    控股股东增持计划：2009年1月，控股股东宝钛集团拟在12个月内通过二级市场以不高于15元/股，增持公司股份不超过2147万股（不超过4.99%）。增持完成后宝钛集团持股数量将增加到不超过24919万股，持股比例将增加到约57.92%，并承诺在本增持计划实施期间及相关法定期限内不减持其持有的公司股票。
    钛行业龙头：公司是我国最大的以钛为主导产品的稀有金属材料专业化生产、科研基地，产品广泛应用于航空航天、化工、石油、医药、海洋工程及高档日用消费品等领域，国内市场占有率在40%以上，其中高档钛材和军工钛材市场占有率高达80%以上。公司在全球钛材行业排名第7位。
    国际市场：公司先后通过波音公司、空中客车公司、英国罗尔斯-罗伊斯等国际大公司质量体系和产品认证，取得通往国际市场的通行证。08年公司出口收入占主营收入的24.33%。公司与美国古德里奇公司签署了为期15年(2007年至2021年)的钛材供货合作协议，如果产品通过古德里奇质量认证，古德里奇最低需求将超过1000吨；07年6月公司又与美国波音公司达成为期三年(07年至09年)的钛产品供货协议，将向波音公司提供约4300吨钛产品。
    收购、再建项目：公司新增5000吨熔铸能力项目4台10吨真空自耗电弧炉完成安装调试，已投入生产。公司拟再增加2台10T真空自耗电弧炉，总投资不变；钛棒丝材生产线技术改造项目厂房已完成基础土建工作。钢结构主体安装就位。9台天车即将安装；主体设备已订货并处于制造阶段。钛合金板材扩能技术改造项目主体设备安装完成，并投入试生产，08年产生收益767.6万元。收购宝钛集团2500吨快锻生产线项目的收购程序已履行完毕。08年产生收益10202.04万元。钛带生产线建设项目的轧机等部分设备已签订订货合同，厂房等准备施工；万吨自由锻压机项目主要机组设备已签订合同；钛及钛合金熔铸扩能及辅助设施建设项目进入厂房施工阶段；收购集团子公司钛棒丝材生产线08年末已完成；增资控股华神钛业(占66.67%)并进行6000吨海绵钛生产线技改08年末收购已完成。公司已具有钛及钛合金铸锭年产能1.2万吨，到2010年将形成钛及钛合金加工材年产能2万吨。
    航天军工题材：公司军工钛材的供应量占军工总需求的95%以上，公司国外航空钛材的供应量占国内采购的100%，均处于绝对垄断地位。首颗探月卫星“嫦娥一号”成功升空，使用了公司提供的钛合金等稀有金属材料，这是继神舟系列飞船之后公司对我国航天事业作出的又一贡献。另外，通过了ISO9001 以及欧洲宇航质量管理体系年度监审，满足了国际宇航界的标准要求。公司发起人中有多家高等院校，有利于增强公司的科技研发实力。目前公司军工订单收入已超过总收入的40%，国外航空订单收入已超过总收入的15%；公司军工钛材的供应量占军工总需求的95%以上，公司国外航空钛材的供应量占国内采购的100%，均处于绝对垄断地位。
    合资：公司与世界500强法国瓦鲁瑞克(Vallourec)集团、国际钛业巨头美国钛美特(Timet)等四家国内外企业组建了宝钛美特法力诺焊管项目公司(公司占40%股权)，产品主要用于国内燃煤电厂、核电厂用钛冷凝器市场。
    2、西部材料(002149)：
　　公司主要产品为稀有金属复合材料及制品(钛/钢复合板)、金属纤维及制品(铁铬铝纤维、不锈钢纤维毡)、难熔金属制品(钨及钨合金、钽及钽合金)和贵金属制品(金银)四大系列。目前是世界第三、全国第一的稀有金属复合材料大型生产企业，金属纤维产能居世界第三、全国第二，金属纤维毡产能居世界第二、全国第一.
    公司主导产品的下游市场需求目前日益旺盛，尤其是电力机组的烟气脱硫业务将极大带动钛/钢复合材料的发展,大飞机项目和登月计划使得中国钛材生产和消费结构发生重大变化，形成钛材新的需求增长点.
　　公司拟向特定对象发行1500-2500万股（其中公司控股股东西北有色金属研究院以现金认购100～150万股，西安航天科技工业公司以现金认购1,400～2,350万股），预计募集资金净额不超过5.5亿元,用于收购西部钛业有限责任公司的股权和年产5,000吨钛材技改项目建设。
    3、ST钛白(002145)：
    公司通过募集资金项目的实施和技术改造已具备年产4.5万吨金红石型钛白粉的产能，实际产能可达5万吨/年，产能居行业前列，在即将到来的行业整合中具备一定规模优势。　　
    公司生产技术、工艺和主要设备均从国外引进，综合欧洲多家硫酸法生产钛白粉关键技术，拥有精良装备、健全分析检测手段、现代化DC S控制系统，在国内属一流，属硫酸法生产钛白粉先进技术体系，掌握一整套硫酸法生产技术诀窍，主要产品型号成为国家标准样品，生产各种型号产品质量均符合国际标准，并稳居国内领先水平。
　　公司已建成完善营销网络，02年初销售总部迁往上海，按照主要消费群体地域分布在全国建成华东、华南、华北、东北、中南、西北6个规模较大区域销售办事处，20个销售网点，发展8家具有一定实力代理商，销售网点覆盖全国主要钛白粉消费地区。及时调整销售支援系统，使产品支持、技术支持、服务支持与销售融为一体，初步形成独特销售方式和完善售后服务体系。
　  4、安纳达(002136)：
    公司将非公开发行股票募集资金不超过38,000万元，扣除发行费用后将全部用于年产4万吨致密复合膜金红石型钛白粉技改工程。该项目总投资为35,896.80万元，全部用募集资金投入。
　　作为相对周期性特点钛白粉行业，目前正有望进入新一轮景气周期，自04年以来，以全球钛白粉巨头杜邦公司为代表已陆续多次提高其钛白粉出厂价，每次提价幅度约100-150美元/吨，并且伴随国内钛白粉出口大幅增长与进口大幅下降，国内钛白粉供给相应减少已使06年第四季度本应淡季钛白粉市场却出现了相关企业调高钛白粉出厂价少有现象。
　　公司在废酸综合利用方面，通过技术创新，开发了“一种用钛白废酸生产普钙的方法”和“硫酸法钛白粉生产中转窑尾气和稀硫酸综合利用的方法”，前者已获得国家发明专利，后者已进入专利申请核查阶段，生产中产生废酸采用西恩过滤技术回收，再利用锻烧窑尾气余热提浓，经提浓后废酸一部分自用，与浓硫酸混配后用于酸解，一部分提供给磷肥企业作为普钙生产原料，副产品亚铁通过社会协作，被广泛用作铁系颜料、水处理产品原料，与铜官山化工有着长期稳定互利合作，形成了循环经济产业链条。　
　  关注宝钛股份(600456)。