肯尼亚东土酒店钟点房:航天军工系列篇：中国大飞机何时首飞？(附股)

    大飞机一般是指起飞总重超过100吨的运输类飞机，包括军用大型运输机和民用大型运输机，也包括一次航程达到3000公里的军用或乘坐达到100座以上的民用客机。从地域上讲，我国把150座以上的客机称为大客机，而国际航运体系习惯上把300座位以上的客机称作“大型客机”，这主要由各国的航空工业技术水平决定的。
    2008中国国际航空航天高峰论坛上，工业和信息化部披露了中国航空工业发展的四大主要任务和目标。备受国内外关注的中国大飞机研制将有序取得进展。预计“十二五”期间开展型号设计试验和试制，“十三五”期间取得型号合格证和生产许可证，并开始投放市场。全国人大代表、中国航空工业集团公司科技委主任张洪飙透露，我国研制的大飞机计划于2014年首飞，2016年适航取证。
　　大飞机项目一般包括预发展、工程发展、详细设计、全面试制、适航取证等五个阶段。从首飞到进入试飞阶段再到适航取证，需要经过一系列复杂和繁琐的程序。试飞包含数十个课目，时间也相对比较长。适航取证后，意味着飞机的安全性设计被认可，也就获得了“准生证”。拿到此证后，飞机便可以进入批量生产的实质阶段。针对我国目前还缺乏国产大型直升机的现状，航空工业集团和俄罗斯有关方面签署联合研制大型直升机的协议，一起研发更先进的大型直升机。国产大飞机2010年底完成设计方案。
　　我国还将制造专门针对西藏等高原地区的国产大飞机。
    大型飞机制造业属于一项典型的“合作型工业”， 截至目前几乎没有一项大型飞机、发动机的制造是由一家公司独立完成的，空客有1500 多家供应商，分布在27 个国家。波音的60％以上的零部件也都转包给其他供应商。因此对于相关上市公司来说都有较大机会。
    研究表明，向航空工业每投入1万美元，10年后就可以产生50万美元至80万美元的收益，大型飞机技术的突破将会带动一批新产业的发展。中国大飞机项目初步测算投资研制经费约500亿至600亿元人民币，大飞机研制采用与新的投融资体系结合，引进多元化资本和公司化运营机制，因此对于相关上市公司来说都有较大机会。
    据了解，这种大型民用飞机研制属于高精尖项目，上百万个精密加工的零件组成，综合运用了基础科学和应用科学的最新成就，因此需要多方协作才可能完成该项任务。因此，大型飞机制造业属于一项典型的“合作型工业”，而由于目前我国民用飞机产业规模小，技术相对薄弱，截至目前几乎没有一项大型飞机、发动机的制造是由一家公司独立完成的。这也为相关上市公司提供了较大机会。大飞机项目的启动不仅能够满足我国民航发展的需求，更重要的意义在于，其形成的产业链将带动包括数控、新材料在内的众多高新科技产业的发展，实现我国产业结构的优化升级。
    据有关方面预测，到2020年，中国大约需要新增干线客机1600架左右，总价值为1500亿美元至1800亿美元。中国需要购买的2000架大飞机将由国人自己制造。如果按照每架飞机两个发动机，一个备用发动机计算，就是6000台发动机的市场需求，360多亿美元的市场规模。
    一、涉及的主要上市公司：    
    目前我国在飞机制造企业当中科技实力较强的有中航一集团和中航二集团。中航一集团旗下有西飞国际(000768)、中航精机(002013)、力源液压(600765)、贵航股份(600523)四家上市公司。中航二集团下面则有成发科技(600391)、昌河股份(600372)、哈飞股份(600038)、东安动力(600178)、洪都航空(600316)、*ST宇航(000738)、东安黑豹(600760)等多家上市公司，这些公司都能从大飞机项目当中受益，尤其是成发科技、西飞国际和哈飞股份。操作上我们建议投资者可主要关注西飞国际、成发科技、航天电子(600879)等品种。龙头公司：哈飞股份、西飞国际作为飞机零部件供应商，在行业内具有垄断地位。
    二、大飞机概念个股一览：
    1、宝钛股份(600456)：国内航空钛材、军工钛材领域的市场占有率超过了90%；
    2、力源液压(600765)：2007年，公司增发注入了原一航集团的重机资产，形成了液压件、锻造、散热器、燃气轮机四大业务板块；
    3、成发科技(600391)：主营航空发动机和燃气轮机的主要零部件；
    4、洪都航空(600316)：以研制生产强击机、教练机、通用飞机、航空产品零部件为主；
    5、西飞国际(000768)：我国军机生产企业唯一的上市公司，08年初资产注入后，公司形成了完整的飞机制造产业链；
    6、航天电子(600879)：航天应用综合电子、机电组件、专用集成电路、惯性导航等的业务架构；雷达导航系统也是飞机的关键部分，火箭股份在这方面有得天独厚的优势，公司是中国航天科技集团旗下的高科技上市公司，产品被广泛地应用于各类型号卫星、火箭运载工具，在国内具有领先地位，有望成为大飞机项目的参与者。
    7、哈飞股份(600038)：主要生产直升机和支线飞机，是波音787翼身整流罩全球唯一供应商；
    8、中航精机(002013)：国内唯一从事火箭弹射救生系统研究、设计、制造、试验的大型专业机构；
    9、贵航股份(600523)；
    10、宝钢股份(600019)；
    11、东安动力(600178)：第一大股东是实力雄厚的中国航空科技工业股份有限公司；
    12、海特高新(002023)：两市唯一一家飞机维修企业；
    13、ST宇航(000738)：主要从事航空发动机零部件加工；
    14、抚顺特钢(600399)：我国重要特殊钢生产基地，也是我国国防军工产业配套材料最重要的生产和科研试制基地。
    三、重点公司分析：
    1、西飞国际(000768)：第一大股东西飞集团公司是我国唯一具备生产大型军事用途飞机的飞机制造企业，拥有完整产业链。西飞集团通过定向增发将飞机业务相关资产注入上市公司后，公司将拥有飞机整机的生产能力，大飞机项目很难想像会缺少它的参与。
    2、成发科技(600391)：发动机是飞机的心脏，成发科技的实际控股股东成发集团为三大发动机制造商之一，公司以生产经营航空发动机和燃气轮机的主要零部件为主业，发展战略是成为世界级航空发动机及燃气机零部件供应商，前景值得关注。
    3、贵航股份(600523)：公司是中航工业旗下通用航空板块的主要公司，从目前的运作来看，公司有可能成为中航旗下通用飞机和通用零部件的运作平台。贵航集团是中国航空行业中综合配套能力最大、最全的集团公司，拥有飞机、航空发动机、机载设备等专业化产品，飞机自配率73%以上，在"十一五"期间，贵航集团将建成国内最大的高级教练机和无人机的科研生产基地，对贵航股份重组的第一步是在一年内选择包括军品中的机载设备、资产等优良产业和优质资产注入贵航股份；第二步则是根据贵航股份发展需要，进一步注入飞机、无人机中的专业化产品及系统，最终争取实现贵航集团的整体上市。