股票锁仓是什么意思:谢百三:怎么高度评价资本市场都不为过

怎么高度评价资本市场都不为过

——新年献词暨纪念中国资本市场20周年

复旦大学金融与资本市场研究中心主任   谢百三 教授

所谓资本市场，在经典经济学中是与证券市场不同的，但发展到今天，二者完全可以划等号，资本市场的一切客体及绝大多数媒体均可以证券化；故资本市场即证券市场，其中主要组成部分为债市、股市及基金市场。这三个市场从1990年与1991年上海证交所、深圳证交所成立至今，得到了空前的蓬勃发展。它们对中国经济、中国企业乃至全社会的贡献越来越大；对中国的改革开放及国家的发展之贡献，可以说是居功至伟，怎么高度评价它们都不过分。

 
（一）  成立时，打破了万马齐喑的局面

1990年，由于当时的历史背景，中国向何处去，人们十分迷茫。当时外资相当一部分撤走了，国企需要资金；同时还要昭告天下：中国的改革开放决不会停下来。1990年12月一声锣响，中国股市开张了，当时仅老八股，朱镕基市长亲自到会致词。它向全世界豪迈地宣告：上海证券交易所成立了，中国改革开放没有停，而且还会大发展。

1990年“老八股”，仅几万股民。1992年，厉以宁老师从深圳广州回来，参加韩国商务代表为他举行的宴会，他和夫人何老师一起赴宴，厉老师高兴地挥着手说：“南方的形势相当好，上海、深圳股民有100万了，想关也关不掉了。股市不关，中国的改革就停不下来，中国的改革开放就一定会成功！”其兴奋与喜悦溢于言表，至今历历在目。1996年12月，《人民日报》发表评论员文章，痛斥股市“乱炒垃圾股”，“鸡犬升天”。当时股民已多达2200万了。而现在，在深沪两市登记的股民人数为1.3亿之多了。这说明，中国有相当多的人士进入了资本市场。他们的政治觉悟、市场意识、投资理念、对国家的政治经济形势之关心，均大大高于普通老百姓。据调查，他们中相当一部分至今总账还是亏损的，但他们是屡战屡败，屡败屡战，对股市、证券市场痴心不改。中国GDP总量从1990年的1.8万亿，上升到37万亿；为20倍；但1992年放开后股市即达到过1429点，现在仅为2808点，仅为两倍多，所以中国股市投资者总体投资环境及效果比不上搞实业的人士。在江浙一带（宁波、慈溪、新昌、绍兴、石狮、萧山、余杭、嘉兴等等）的搞实业者，其创业、其收益大多远远高于股市。但股市对国家及全社会之贡献则特大。所以，“中国股民其实是当今社会最可爱的人”。

（二）  中国资本市场居功至伟

到2010年12月底，中国股市的上市公司已达2062家，（这是美国股市用100多年走完的历程）；中国证券公司106家；基金公司62家；期货公司163家。

这些上市公司有良有莠，但绝大多数是好的，有相当一些企业为国家、社会贡献很大，也造就了中国无数的百万富翁、千万富翁。早期的延中、飞乐音响、四川长虹、深发展、深万科及后来的苏宁电器等。总体上来说，中国上市公司是中国经济中最重要最活跃最有能量的部分；如果没有股市为它们一、二次融资，那它们的境况是不堪设想的。

资本市场在支持新兴产业中功不可没；高铁、锂电池、太阳能电池、物联网等股票受到广泛追捧，它们融募资非常容易。

资本市场在2010年中的多层次发展又上了坚实之台阶。股指期货4月16日推出后，使股市从3159点向2319点狂跌，给狂热的人们上了深刻的一课；但下半年后，股指期货已被人们熟悉适应；（但参与人变得更为慎重）。此外，这一年中，2009年10月开设的创业板有了飞跃发展，已达154家，而有中国特色的中小企业板上市公司已达494家。对4000多万家中国民营企业、乡镇企业起了巨大的榜样与促进作用，它们像企业在艰难创业、跋涉的困难泥泞中的光辉灯塔，鼓励着企业家及员工们奋斗。

资本市场也给投资者很多安全盈利的机会，至今市场的长期企业债券收益高达6-7%以上，此外，一年来专注于IPO（新股申购）的年收益在13-15%以上。此外还有一些安全套利的优秀品质，一年中涨幅高达40%左右。

此外，仅封闭式基金有26家；其中有的走势相当好。涨势喜人。如，有的封基现价为7月份的137%。有的朋友在2005年买了该基金，现在收益已涨达9倍，远远跑过了大盘。此外，中国的开放式基金有286家，里边也有不少走得可圈可点。

资本市场对宏观经济的调节作用也很大。不仅是央行进行公开市场操作的重要场所；也是目前棘手的通胀宣泄流动性的最好场所。

可以说，房价不能涨，物价不能涨，唯一可以涨、可以作为“池子”吸收大量海内外热钱及国内巨资的安全场所就是股市、债市与基金市。

总之，中国资本市场现在才20年，比起荷兰的资本市场（400年），比起英国的资本市场（208年），比起美国的资本市场（147年）都是少年，是小弟弟；但中国的经济处于5000年来发展最好的时期，中国的人才劳动力优秀众多；市场巨大；政局稳定；人心思富，拼劲很足；中国正在完成农村城市化过程，中国经济的爆发力及潜力十分巨大。有这样的实体经济做坚实后盾，又有城乡居民29.9万亿储蓄及72万亿之M2；无论什么样的宏观环境，只要选好了个股与板块，都会获得不菲收益。我们投资者要加强学习，认真选股，在资本市场 中长期安全地运作、盈利！

祝全国股民朋友们新年快乐！

祝中国资本市场2011年走得更好！