股票1手是多少股:2 0 0 7年貨櫃海運業產業概況-

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2007  NO :59產.經.資.訊 貨櫃海運業產業概況
●華銀徵信產經研究部劉世忠
一、貨櫃航運業以工業製成品之運輸為主,受全球貿易狀況及船舶供給影響大
國際貨櫃航線之開闢肇始於1 9 6 6年由S e a - L a n d將船舶改為貨櫃船投入美國/歐洲間之北大西洋航線,自此以後世界主要定期航線陸續被開發,且貨櫃運輸係以製成品之進出口為主,以標準化的包裝,運輸時僅須在港口裝
卸貨櫃,故可將貨物直接送到受貨人的倉庫,不需在港口裝卸貨,而可降低成本與節省時間,因此貨櫃航運遂
成為海運業重要一環,而與散裝航運一樣對促進全球經貿發展及貨物流通有著重要的貢獻。然相對散裝航運業
於2 0 0 6年下半年以來B D I指數持續上揚,2 0 0 7年下半年以來更在中國大陸鐵礦砂需求旺盛;國際大宗穀物行情上揚帶動需求;澳洲港口擁塞,產能下降;印度政府加徵鐵礦砂出口關稅,船舶繞遠路,增加需求等因素之
激勵下,散裝航運市場呈供不應求,不僅B D I突破萬點更履創新高,亦使得散裝航運業者營運大好。但同屬於海
上運輸的貨櫃航運業則表現明顯溫吞,何以如此呢?蓋因貨櫃航運及散裝航運之承載物品(如表一)及供需影響因
素未盡相同,貨櫃航運業以製成品之進出口為主,受全球貿易狀況及貨櫃船供給影響大;散裝航運業則以大宗
物資及原物料運輸為主,受全球景氣、天災、氣候及國際需求等因素影響大所致。
貨櫃海運業產業概況
貨運種類
表一、海洋貨櫃及散裝航運業載運貨物比較
航運形式主要船型載運貨物
1. 全貨櫃船(Full Container Ship)
2. 半貨櫃船(Semi-Container Ship)
3. 可變貨櫃船(Convertible Container Ship)
4.混合貨櫃船(Combination Container Ship)
貨櫃船定期船* 乾貨櫃:一般雜貨
* 笨重貨物貨櫃:整體機械、鋼鐵材料
* 冷凍/冷藏貨櫃:食品
* 平板貨櫃:鋼材、電纜、玻璃、木材、桶裝液體
* 汽車貨櫃:小型車輛
* 液體貨櫃:化學藥品、紙漿、油脂等液體物品
* 牲畜貨櫃:動物牲畜
1. 海岬型(Capesize)
2. 巴拿馬極限型(Panamax)
3. 輕便極限型(Handymax)
4. 輕便型(Handysize)
散裝船不定期船
* 海岬型:煤礦、鐵礦
* 巴拿馬極限型:穀物、鐵砂、煤、鋁土
* 輕便型:小宗穀物、燃煤,但以次要散裝貨為主,如鎂、銅、鎳礦砂、硫磺、樹薯粉、粗糖、礦酸鉀、鹽、水泥、石膏等
資料來源:航業經營與管理,台灣經濟研究院產經資料庫整理。
二、走過2006年營運谷底,2007年第二季以來營運逐漸改善
目前全球貨櫃航運業前2 0大航商運力佔率超過五成,而近幾年來受到全球經濟持續成長激勵,全球各大航
商積極訂購新船,尤其2 0 0 5年下半以來由於新船下水數量大增,高於市場需求(如表二),使得貨櫃航運業景氣持續下滑, 2 0 0 6年更在麥司克海陸(於2 0 0 6 Q 1完成P&O Nedlloyd 併購案,成為全球最大航商)帶頭殺價搶市
的影響下,使得整體業況多呈現衰退,甚至出現虧損(如表三)。
O :59
表二、2005年以來全球貨櫃航運供需狀況
全球主要貨櫃航線為亞洲/美洲的越太平洋航線、亞歐航線,亞洲航線及美歐航線。2007 年第二季起,得利
於船噸供需逐獲改善,且歐洲地區經濟成長,帶動當地進、出口需求,提供亞歐航線首先脫離困局,快速邁入
榮景之契機;另越太平洋航線也因五月旺季附加費開始實施,營運也有所改善;亞洲航線則由中東航線展現一
片榮景的挹注,使得貨櫃航運業已拖離2006 年的低潮。
另外由於亞洲已逐漸成為全球工業生產主要據點,尤其中國大陸挾龐大的勞動人口及低廉工資之生產要
素,更儼然成為世界工廠,產品進出口數量大,帶動當地各主要港口貨櫃裝卸量大幅成長(如表四)。因此中國大
陸出口貨櫃運價指數對貨櫃航運業景氣具有指標作用,如圖一顯示, 2 0 0 7年第二季以來中國大陸出口貨櫃運價
指數即自谷底逐漸攀升。而以國內貨櫃航運業者而言,如長榮、陽明及萬海等營運也逐漸獲得改善。
2005 2006 2007E 2008F
運能供給成長率10.5% 13.9% 13.2% 11.9%
運能需求成長率9.9% 10.9% 11.2% 10.0%
供給成長率-需求成長率0.6% 3.0% 2.0% 1.9%
資料來源:船務資訊;台灣經濟研究院整理自CLARKSON
表三、2005、2006年全球主要航商獲利狀況單位:百萬美元
麥司克海陸達飛輪船長榮海運赫伯羅德
2005年獲利1715 692 389 3812006年獲利125 653 -109 -152目前全球運力佔率16.1% 7.4% 5.3% 4.3%
中海集運中遠集運車日本郵船韓進/勝利2005年獲利587 626 137 5662006年獲利215 201 -83 161目前全球運力佔率(%) 3.9% 3.8% 3.2% 3.0%註:此處獲利數字為稅前息前利潤(EBIT)
數據來源:獲利-航貿周刊(2007/10/1);運力-alphaliner(截至2007/9/1)
三、趨勢與展望
展望未來,短期內由於歐美地區聖誕商品出口已進入尾聲,使得遠洋航線營運量或運價將面臨成長遲滯現
象,轉而由近洋的亞洲航線帶領表現。至於2 0 0 8年,雖然整體市場仍處於供過於求的階段,而美國因次級房
貸影響,需求成長力道將較不足,不過由於船噸運能供給成長較為緩和,故整體業況將略優於2 0 0 7年。但各航
線業況不ㄧ,由於中國與新興市場的地位更為重要,亞歐航線在未來三到五年可望超過太平洋航線的規模,成
為全球第一大遠洋市場。根據遠東歐洲運務協會統計, 2007 上半年亞洲輸歐洲貨櫃量達452 萬T E U,增幅將近
2 1 %,其中西北歐貨載成長1 9%,地中海貨載亦成長2 4%。而中國由於市場大,佔亞洲出口歐洲六成的貨量,各航商佈局深又廣,並將最好的船隊資源投入在以中國為主的遠歐航線,使得市場運能雖然增加最多,但因需求
更為龐大,使得運價得以提高,成為2 0 0 7年各航商獲利主要來源。故國內貨櫃航運業者也多隨之調整營運路
線,如陽明目前美洲線營收比重已從以往的五成降至4 6 % , 歐洲線佔3 1 %,亞洲線佔2 3 %,另長榮也調高
歐洲線比重,目前美洲線、歐洲線、亞洲線及其他航線各佔營收比重4 5 %、2 5 %、2 0 %及1 0 %,另外走近海
航線為主的萬海2 0 0 7年下半年各有三艘新船下水投入歐、美航線。顯示歐洲為目前國內業者積極投入的市場。

表四、2007年1-8月中國大陸主要港口貨櫃裝卸量
排序港口裝卸量(萬TUE) 年增率%
1 上海1,709.2 22.4
2 深圳1,289.2 10.5
3 青島619.7 25.3
4 寧波-舟山港611.7 36.2
5 廣州597.5 42.2
6 天津459.6 20.6
7 廈門297.6 16.7
8 大連239.2 17
其他1,373.5 22.2
總計7,197.1 23.1
資料來源:上海航運交易所
圖一、中國出口集裝箱(即貨櫃)綜合運價指數趨勢圖
資料來源:上海航運交易所
另就未來貨櫃航運的發展趨勢方面主要如下:
(一)油價高漲壓力仍在
原油價格持續漲升,近期更在1 .產油大國伊拉克邊境庫德族反抗軍衝突緊張升高。2 .國際能源總署公布,全球能源庫存上月不增反減,跌破近五年平均數。3 .美國原油庫存減少,減幅高於原先預期等因素推升下,紐約西德州油價突破每桶9 0美元大關(紐約西德州原油今年一月均價每桶僅5 4 . 11 4美元),由於高油價極有可能成為長期現象。航商因應之道,除徵收燃油附加費,補貼燃油成本的損失外,近兩年紛紛加強最適船期/船速的控管,以降低用油量,並在不同時點,選擇進行不同程度的避險,結省成本的損失。
(二)船舶大型化趨勢將使得同業合作更緊密
全球貨櫃船大型化趨勢確立,依C l a r k s o n對未來全球新造貨櫃船的統計得知,至2 0 0 8年貨櫃船大型化將擴
大到1 0 , 0 0 0 T E U , 未來持續向1 2 , 0 0 0 T E U發展。船舶大型化雖降低船舶單位成本(所需船員少、船速快、
省油),但也因越來越嚴峻的競爭壓力,業者為提高船舶使用效率,航商間未來的合作勢必更為緊密。
(三)基礎設施的瓶頸
許多國家在港口、鐵路、內陸運輸等之基礎設施趕不上貿易需求成長的需要,另外歐美地區勞工議題、司機不足、綠色環保的要求,擴充的速度受到限制,亦影響整體貨櫃航運業者營運效能。(不過有時港口設備不足
造成塞港,對航運市場需求及運價反而是好事)。
參考資料:
1. 上海航運交易所網站
2. 台經院資料庫
3. 新世紀貨櫃航運市場發展,航貿週刊200732、200733、200734
4. 誰動了船公司的利潤乳酪,航貿週刊200739
5. 產業百科全書2007年96/3/29
6. 台灣經濟研究院2 0 0 7年海運業景氣趨勢調查報告林倖君著
7. 中華海運研究協會資料
8. 工商時報、經濟日報報導。