2011年新兴产业最被看好 长性不同选股区别对待

　　2011年新兴产业政策将进入实质性推进的阶段，预计“两会”期间将出台一系列具体的相关配套政策，届时，新兴产业板块上涨的催化剂将再次出现。其中新兴产业收入占总收入比重较大的上市公司将最为受益，在新兴产业宏伟的产业发展方向面前，2011年投资新兴产业板块成为了各方的共识。

　　十年机遇期

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　　在发布2011年策略的30大券商机构中，有11家机构明确表示，将新兴产业确定为2011年的重点投资品种而超配。这主要是由我国未来20年的产业发展方向决定的。

　　2010年10月国务院下发的《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》明确指出，未来节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造将成为我国的国民经济支柱产业，新能源、新材料、新能源汽车将成为国民经济先导产业。

　　对于这些国家发展的支柱产业，我国将从财税金融等方面出台一揽子政策加快培育和发展。对于这些行业的发展前景，我国也给出了明确的发展目标。预计到2015年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重要力争达到8%左右，而在未来的10年时间里，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重将达到15%左右。战略性新兴产业的总产值预计将在2015年超过4.5万亿元，2020年将超过10.7万亿元，复合增长率将达15%-19%。

　　新兴产业股要区别对待

　　新兴产业代表着经济发展的未来，其成长性要远高于传统行业，未来经济增长的增量部分和推动力将主要来自于新兴产业的发展。

　　在国家规划的新兴产业中共分为七大子行业，各行业的发展将各有不同。

　　国信证券新兴产业分析师陈健指出：“不同的新兴产业的成长性并不相同，未来发展的受益顺序和产业链各环节竞争格局不同，投资者需要区别对待。”

　　陈健认为，相对高的估值水平需要在确定性的业绩成长下才具备投资价值。根据各新兴产业及其相关细分领域的成长性排序，聚光太阳能、通用航空、物联网未来的成长性将居于前列。概念性的板块整体炒作在2011年业绩曝光时会逐步趋于收敛，未来将转向具有实质性业绩增长的新兴产业公司。

　　哪些类型的新兴产业公司是最被看好的，券商分析师给出了自己的答案：所处产业正处于或即将进入爆发增长期的公司，这些公司会伴随下游需求的增长而受益；产品和技术突破国外垄断，替代进口或打入国际市场的公司；在全球新兴产业的产业链中，逐渐占据一席之地，成为主流产品的主要零部件或材料供应商的公司；由传统行业转型到新兴产业，具有技术优势，能够实实在在地提升业绩的公司。

　　Q&A

　　Q=华夏理财

　　A=申银万国策略分析师袁宜

　　Q:对2011年新兴产业板块的市场机会如何看待？

　　A:2011年一季度，在A股面临调整压力的情况下，我们认为防御性板块，即消费+新兴产业将受到投资者的青睐。随着2011年年初新兴产业“十二五”规划的逐个出台，持续的政策催化剂有望使新兴产业板块在市场调整中体现出较好的防御性。制造业升级是贯穿2011年全年的投资主题。2011年是“十二五”的开局之年，由于制造业升级既是“十二五”发展与转型相统一的重要突破口，又会受到正在加速的城镇化需求以及正在转向内需市场的企业供给这两股力的带动，因此我们看好制造升级所蕴含的投资机会，并推崇能实现“传统+新兴”完美结合的企业。

　　Q:在规划的七大新兴产业中，2011年最看好哪个行业？

　　A:2011年首推装备制造业，包括铁路设备、信息传输设备、输变电设备、重型机械、冶金矿采设备、建筑机械。这些行业是制造业升级这个全年主题下的最大受益者，并且目前的估值较低，具有较大的提升潜力。

　　Q:在新兴产业板块中的股票选取标准是怎样的？

　　A:就企业的特质而言，我们看好“传统+新兴”的结合体，既拥有传统行业较低的估值，又享受新兴产业的高成长性。如果这个企业所处的市场格局属于寡头垄断则为最佳，因为这样可以顺利传导原材料价格压力。

　　点股成金

　　中国南车(601766.SH)：跨越式发展的龙头企业

　　中国南车是我国铁路装备行业的龙头，受益于近几年铁路产业的跨越式发展，公司在2010年实现了盈利水平的高速增长。数据显示，截至2010年前九个月，中国南车实现营业总收入430亿元，同比增长46.78%，净利润超18亿元，同比增幅更是达到了73.75%。2010年末，中国南车子公司南车戚墅堰机车公司与铁道部再签大额订单，涉及的合同金额高达53亿元。

　　2011年两会期间将公布的铁路十二五规划预计在十二五期末实现铁路总营业里程12万公里，四纵四横的高铁网将突破1.72万公里，如果考虑到城际客运专线，这个数字将超过2.5万公里，预计未来5年铁路投资额为3万亿-4万亿元，不包括地方政府的年均投资金额就将达到6000亿-8000亿元。

　　十二五铁路规划上调规划里程和高铁投资的超预期，将进一步强化铁路大投资在政策面和资金面的可持续性，从而提升铁路装备行业的长期景气度。

　　中国南车2011年预计每股收益为0.36元/股，对应的2011年动态市盈率为20倍。

　　中国一重(601106.SH)：受益战略发展的刚性需求

　　中国一重是一家主营冶金成套设备和核能设备的重型装备制造企业，公司2010年在核能设备领域发展迅速。数据显示，截至2010年中期，中国一重在核能设备领域的营业收入为3.18亿元，由于公司在核能设备所处的行业地位，公司的大额订单仍在源源不断地出现。

　　2010年12月18日，中国一重与中广核工程公司等5家公司签订了5笔供货合同，涉及金额超过8.2亿元。

　　截至目前，中国一重已经成为我国国内核电大型设备制造的寡头企业，公司在核反应压力容器、稳压器、主泵泵壳铸锻件、蒸发器大型锻件等产品的垄断地位在未来3年时间内无人能及。而核电业务也成为了公司持续高增长的动力来源。

　　中国一重的竞争力来源于国家战略发展带来的刚性需求，2010年中国一重核电相关业务收入预计将超过13亿元，未来3年的年均增速将达到50%以上。

　　郑煤机(601717.SH)：资源整合成增长动力

　　郑煤机是一家涉及加工、制造矿山机械设备的装备制造企业，公司主营的支架产品占公司主营收入的六成以上。

　　2011-2012年，郑煤机的高端液压支架募投项目将陆续达产，预计2011年将达产40%，2012年可全部达产。募投项目的陆续达产将使得公司2011-2012年收入达到81亿-105亿元。其中高端液压支架收入将达到50亿-72亿元。

　　郑煤机未来几年的快速增长将主要来源于政府煤炭资源整合的动力。

　　山西省规定整合煤矿50%于2010年底前动工建设，100%于2011年中前动工建设。仅山西省的需求就将拉动2011年煤炭行业固定资产投资拐点回升，预计2011年煤炭行业固定资产投资增长将达到28%，增速同比提升了6个百分点。

　　液压支架占综合采购设备价值的50%，是最受益煤机需求增长的行业，郑煤机募投项目的液压支架同时也成为了最受益煤机需求增长的产品。

　　2010-2012年郑煤机预计每股收益复合增速为40%。

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